XRPはビットコインの18倍の価値が必要だ。しかし、市場はそれを認めていない。

もし見たら、その見出しからすると、XRPコミュニティへの贈り物のようでした。レジャーを設計するのを手伝った人物は、XRPがいつかビットコインを超えて最も大きな暗号通貨になると言っていました。その褒め言葉を無視して、実際の文面を見ると、より有用な情報があります。ビットコインを上回るためには、XRPにはおおよそ…18×ラリーは約25ドルです。— そして、それがそうである場合にのみビットコインよりも速く成長しています。ビットコインが崩壊するからではない。

今日の価格に基づくと、18×という計算の背景はこうです。XRPの価格は約1.34ドルで、市場価値は約840億ドルです。一方、Bitcoinの価格は約76,600ドルで、市場価値は約1.54兆ドルです。これを比べると、XRPの価値がBitcoinの現在の価値に達するためには、約18倍に増加する必要があることがわかります。これは明確な目標ではありません。単なる基準点に過ぎません。

そして、基準値は変化していく。元RippleのCTOであるデイビッド・シュワルツ自身も、XRPが上昇し続ける一方でビットコインがさらに上昇し続けると、目標値が再設定されると指摘した。1.54兆ドルという価格でビットコインが2倍になると、その閾値はおおよそ…50ドルのトークンビットコインはXRPの要求に合わせて縮小されることはありません。ビットコインは、全ての暗号通貨の価値の約59％を占めて市場を支配しています。また、今はアルタコインの季節ではなく、ビットコインの季節です。

つまり、この見出しを正直に読むと、XRPのチーフデザイナーも、ビットコインを超えることは、何年も前からそれを上回っている資産よりも速く成長する必要があるという、大きな評価の変化であると述べているのです。これは好意的な主張ではありません。むしろ、どれだけの進歩が必要かを認めているに過ぎません。

なぜ価格が、利益ではなく、上昇する必要があるのか

投資家にとって重要なのは、XRPの価値がなぜ定めが難しいのか、そしてなぜ18倍の差を、採用が進むのを待つだけで解消できないのかという点です。

ビットコインは価値の保存手段です。その価格が一定であるのは、固定された数のコインがあるためであり、それが大きくて持続可能な機関による取引に競争するからです。XRPは決済手段です。そのトークンは小さな手数料で消費され、決済のために移動されます。ネットワークの価値は、希少性による蓄積ではなく、取引の流れと量にあります。シュワルツ自身の言葉を借りれば、低いトークン価格は、決済用トークンにとって障害となります。つまり、各単位の価値は低くなるのです。飛行機のため、もっとユニットが必要です。同じ金額を支払うことを表す。

これは、通常の「安価なコイン＝割安な商品」という考え方を覆すものです。安価なXRPは、値が低すぎる資産ではありません。むしろ、安価なXRPは、お金としての利用性が低いのです。シュワルツが言うには、XRPの価値を高めるのは、投機行為ではなく、より価値の高い取引や実際の記録の採用です。「量よりも価値」ということです。つまり、意味のない取引よりも、より大きく、より有用な支払いの方が重要なのです。

ここが、データが期待に応えない点です。1月の取引において、彼は過激な発言をしました。現在の価格というのは、「信頼できる資本」による「国民投票」のようなものです。大きな数値への実際の道筋もし投資家が実際に100ドルになる可能性があると信じていたのであれば、彼は、供給量が実際に100ドルになる前に、人々が価格を押し上げるだろうと推測した。XRPの価格が数桁しかないという事実は、実際にはほとんどの人が資金を投じていないことを示している。

物語が広まる間に、テープに書かれている内容は何か

数字が逆の方向になっているにもかかわらず、この主張は広まっている。XRPは今年に入ってから約27％下落しており、52週間の高値である3.18ドルからは約58％下回っている。60日間の上昇後も、価格は1.34ドル付近にある。日々のトークンの流入量はほぼ横ばい、あるいはわずかに減少している。ビットコインの支配力は59％程度であり、XRPの長期的な成績は極端に悪い。3年間で約117％上昇したのに対し、ビットコインは約428％上昇した。

しかし、これらのことからXRPが悪い資産であるという証拠にはなりません。それは、現在の市場が18倍の評価を支持しているわけではないことを意味します。そして、そのような評価を許容するのは、このトークンの最も情報に詳しい支持者でさえもです。

公平な反論もあります。シュワルツはそのレジストラを設計した人物ですから、『18倍』という結果を確実なものとして受け入れることは拒否しています。彼は日付ではなく、XRPの成長が速くなり、利用が広がり、新たな用途が生まれるという条件を強調しています。この謙虚さは注目に値します。なぜなら、それは同じような姿勢だからです。彼が50ドルや100ドルの通話を承認するのを止めました。コミュニティが愛しているものです。

このエピソードを、求められる規模を確認するためのものとして読むべきです。売却の理由や購入の許可とは言えません。XRPの価値が実際に生み出されるなら、シュワルツが指摘するような具体的な兆候が必要です。つまり、取引ごとの高い価値、レジストラでの実際の利用状況、そしてビットコインからの市場シェアの変化です。これらの兆候が明らかになるまでは、18倍という数値は上限を示すものであり、下限ではありません。1.34ドルのトークンと25ドルのトークンの間の差額は、信じることで速くなるものではありません。それは実際に現れる資本です。