ホワイトハウスが7月4日にCLARITYの時計を設定しました。今、暗号通貨の流動性の再評価の機会が始まります。

ホワイトハウスの7月4日の目標変更が、政治的な状況を変える可能性がある

これはもはや、単なる見出しの日付に過ぎないわけではありません。ホワイトハウスは、この日に目標を定めています。2026年7月4日、承認される予定です。、スケジュールが定められている状態で今月、上院の銀行委員会でこの法案が審議される予定です。6月には、4週間の議会の審議が行われます。また、独立日までに下院で法案が可決されます。この順序は重要です。なぜなら、法律が完全に施行される前に、市場はその政策の確実性を予測し始めるからです。

なぜ、今の方が進歩が明確に見えるのか

主な変更点は、手続きに関するものです。ティリス・アロブルックスが提案したステーブルコインの収益性に関する取り決めは、閉鎖的なものとされています。また、ホワイトハウスも、利益相反に関する規定を強化しています。これにより、CLARITYは単なる政策上の話題から、実際に交渉可能な法案へと変わります。一度、法案の内容が明確になれば、市場参加者はもはや原則について議論することはなく、実際の運用方法や資本の配分などについて考え始めるでしょう。

カレンダーはまだ厳しい状況です。懐疑的な人々は、7月4日という日付自体は形式的なものに過ぎないと主張するかもしれません。しかし、このプロジェクトは実際には重要であり、サンセットのスケジュールや独立記念日前の議会の要求を考慮すると、これは重要なことです。反対意見もまた、何かを示唆しています。米国の銀行は、暗号通貨に関する法律の制定に反対している。この提案には、実際の経済的意味があると言えます。もしこの法案が通過すれば、市場は間違いなく暗号化された金融サービスに関する価格を急激に再評価し始めるでしょう。逆に、この法案が否決されると、最初にこの取り組みを行う機会は狭まってしまいます。

ティリス＝アロンブルックス・イエルーム・コンフロームこそ、最大の障害です。

重要な問題は、CLARITYがどのような形で進むかということです。Tillis-Alsobrooksのステーブルコインの収益性に関する妥協点は、以下のように表されています。閉じています。しかし、根本的な経済的な問題は依然として存在しています。報告されている解決策に沿って、状況が進んでいるようです。受動的なステーブルコインの残高に対する報酬は、禁止されることになります。一方、支払いや送金、プラットフォームの利用に結びついたアクティビティベースの報酬は、依然として許可されることになります。つまり、銀行は、ステーブルコインが預金に似た収益性のある商品になるべきではないという考えを維持し続ける一方で、発行者やプラットフォーム側は、実用的な商業的な利用方法が必要です。

なぜ、この条項が市場にとって重要なのか

そのメカニズムは非常にシンプルです。もし法律が、銀行預金のような形での支払いを禁止するならば、銀行業に対する反対意見の主な理由がなくなります。一方、もし過度に許可される場合、銀行業界は後でより厳しい妥協を強制することができます。だからこそ…アメリカで最も大きな銀行業界の団体が、このスタブコインの収益性に関する妥協案を拒否しました。まず第一に、彼らの反対意見がなぜ依然として重要なのかという点です。この規定によって、ステーブルコインの発行が拡大した場合に、誰がキャッシュフローを獲得するかが決定されます。

ホワイトハウスは、特定の公務員を対象にするのではなく、全ての公務員に適用される、利益相反に関する規則の導入を強く求めています。これにより、倫理的な問題が最後の瞬間に却下されることがなくなるでしょう。しかし、その一方で、交渉の進行が遅れる可能性もあります。

もし議員たちがこの合意を終了と見なし、法案を通過させるならば、ブルズが勝利します。一方、もし銀行が、許可されている活動基準モデルが実際には収益を妨げていると主張して、より広範な規制を強く求めるならば、ベアーズが勝利します。いずれにせよ、市場は、法案の可決に対する希望から、法律の経済的側面についての評価へと移りつつあります。

7月4日の時計の価格が変動した場合、最初にどの項目の価格が変動するでしょうか？

もしタイムラインが正しいのであれば、最初に再評価される資産は、規制の確実性によって収益を得ることができる企業である可能性が高いです。抽象的な意味での暗号資産ではなく、具体的な企業です。市場は、より明確な規則から利益を得られる企業に最初に焦点を当てるでしょう。取引の動向を注意深く観察しておきましょう。管理者は、正式な規則集を得ることができます。安定した支払い手段であるステーブルコインより明確なカテゴリーが定義され、特定のデジタル資産に連動した金融商品が発展する可能性があります。そうなると、それらの資産は取引可能な通貨として利用されるようになるでしょう。

より広範な話題とは別に、管轄権に関するキャッシュフローの問題について

最も早い段階での兆候は、アグリエーションの行動においてすでに見られます。SECとCFTCは、これを実現しました。合意の覚書彼らが通過した後には、それらが必要になるはずです。そして、それらを発行しました。共同解釈による解放これにより、連邦証券法が暗号資産にどのように適用されるかについて、より明確な指針が与えられることになります。ただし、この案は法案として承認されませんが、実施前から、米国の暗号資産に関する規制の緩和につながる可能性があります。

最も明確な第一級の受益者は、取引所や保管機関、ステーブルコイン、支払いインフラ、そしてデジタル商品に関連するファンドなどでしょう。こうした企業は、規制の遵守、効率の向上、資本のより良い配分を実現できるため、より整った監督体制が市場の状況に影響を与える前に、彼らの経済性に影響を与えることができます。

第二の波がどこへ進むか

管轄権が明確になれば、次に注目すべきは、トークン化された資産やRWA型の商品です。この法律は、特定のカテゴリーを基に構成されており、トークン化が既存の証券やコモディティの枠組みの中でどのように位置づけられるかが重要です。つまり、大きな問題は、暗号通貨が全体としてどれだけ増加するかではなく、どの地域で取引量や保管料、発行、決済活動が集中しているかということです。

どのようなことが、この主張を弱めてしまうでしょうか？

3つのことを注意深く見てみましょう。第一に、上院が6月の議会のスケジュールを維持できるかどうか。第二に、下院の投票が独立記念日の前に行われるかどうか。第三に、銀行界の反対派が、合意が成立した後でも再び利回りに関する議論を始めるかどうかです。もしこれらの情報が変わったら、市場は政権交代の可能性ではなく、また別の遅延の可能性に注目するようになるでしょう。