第1週のプレイブック：アルファチャレンジに向けてのマクロ設定をどのように理解するか

AInvest Alphaチャレンジは、今日から始まります。市場が何を伝えているか、そして、最初の1週間の取引にとってそれはどういう意味になるか、以下をご覧ください。

AInvest Alpha Challengeは、4月27日に開始されます。参加者は10万ドルの仮想資金を得ることができ、6週間の間、競争が続きます。また、リーダーボードには、あなたを超えようとする人々やAIボットたちが登場します。購入を始める前に、少し時間をかけて状況を把握しておくべきです。現在のマクロ環境は、最近で最も複雑な取引環境の一つです。この環境を理解している競争相手は、大きな利点を持っているでしょう。

これが、第1週の要点です。

大きな姿：自己と戦っている市場

S&P 500指数は、金曜日に過去最高値の7,165を記録しました。4月だけで約8％の上昇です。しかし、この上昇は、慎重に投資を行うべきマクロ経済的な背景の上でのことです。

2月下旬にイラン戦争が始まって以来、石油価格は55％以上上昇しています。ブレント原油の価格はピーク時には1バレル約120ドルに達しました。4月初旬には、米国が仲介する停戦協定により一時的な緩和がもたらされましたが、週末になって再び緊張が高まりました。その理由は、イランとアメリカがホルムズ海峡で商業船舶を攻撃したからです。今朝現在、ブレント原油の価格は再び95ドル近くまで下がっています。イスラマバードでの停戦交渉の進展は不確かです。

連邦準備制度理事会は困難な状況に直面しています。フェデラルファンドの金利は3.5％～3.75％で、2回連続して変更されていません。当局者たちは今後1回だけ金利を下げる予定ですが、PCEインフレ率が2.7％まで上昇し、原油価格も再び急騰する可能性があるため、近い将来に金利を下げる可能性はほとんどないと考えられています。さらに不確実性を増す要因として、ケヴィン・ワーシュが来月にはパウエルの後任として連邦準備制度理事会の議長に就任する予定です。つまり、戦争中に中央銀行の指導部が変わる可能性があります。

要するに、S&Pの指数は急落しており、原油価格も不安定で、インフレも安定していない。また、連邦準備制度理事会の対応の余地も限られている。しかし、第1四半期の業績は良好になる見込みであり、総合的な成長率は約12.9％程度になるだろう。はい、間違った取引がすぐにあなたにとって不利になるような環境です。

半導体業界の超長期循環が、今のトレンドです。

もし、その動画を見てきた人なら、すでに知っていると思いますが、半導体の分野は、今月、歴史に残る出来事を起こすでしょう。

フィラデルフィア半導体指数（SOX）は、連続して17営業日間にわたって上昇した。これは、過去で記録されている最長の上昇期間であり、2014年に記録された15日間の上昇期間を超えています。SOXは、4週間足らずの間に42％も上昇しました。3月30日時点では約310ドルでしたが、4月23日には441ドルに達しました。

レバレッジを利用した取引の結果は、さらに劇的でした。SOXLは過去30日間で74％も上昇しました。3月下旬に約22％の損失を出したものの、その後は回復しました。AMDは1ヶ月で73.6％も上昇しました。Intelも好調な決算を受けて23％も上昇しました。SOXXとSMHは4月だけで合計5億5000万ドルもの資金を獲得しました。これは過去で最も多い1ヶ月間の資金流入量です。

何がこれを引き起こしたのでしょうか？4月7日の停戦宣言です。トランプがイランやホルムズ海峡への攻撃を一時的に停止したことで、石油価格は再び90ドル以下に下がりました。リスク許容度が戻り、市場の中でも最も影響を受けていたチップ関連株が最も大きな反発を見せました。さらに、強力なAIの需要、世界規模での半導体の売上が前年比61.8％増加し、NVDA、AMD、MU、INTCといった企業の業績が好調だったこともあり、パラボリック的な上昇が起こったのです。

アルファチャレンジの質問です：あなたはそれを利用していますか？SOXLの価格は、3月の低値を超えてすでに上昇しています。この勢いは否定できないものですが、17日連続で上昇している状態が永遠に続くわけではありません。また、イランとの緊張が再燃した場合、その影響は大きくなる可能性があります。

エネルギー：依然としてマクロアンカーとしての役割を果たしている。

エネルギー関連の株を忘れてはいけません。XOPの株価は、今年に入ってから43％以上上昇しています。XLEの株価も38％増加しています。エネルギー関連の株は…その他第1四半期において、最も支配的なセクターであり、また、地政学的リスクプレミアムと最も直接的に関連している。

エネルギー関連の「ブルケース」は、非常に明確です。ホルムズ海峡が問題となっている限り、石油価格は高止まりし続け、アップストリームの生産者は利益を得ることができます。ERX（3倍のエネルギーブル）やGUSH（2倍の石油・ガスブル）といった投資手法を利用すれば、この状況が続くと考える場合に、大きな利益を得ることができます。

最悪の場合、アメリカとイランとの間で本格的な対立が起こったり、あるいは、緊張が和らぐ可能性もある。そうなれば、原油価格は20％も下がる可能性がある。今月、停戦に関するニュースが何度も報じられている。エネルギー関連の投資をしている人は、そのようなシナリオに備えておく必要がある。

第1週のトレーダー向け：エネルギー関連株は、マクロ的なヘッジ手段として機能します。もし、半導体関連株や幅広い市場を対象とするテクノロジー関連株を持っている場合、エネルギー関連株にポジションを置くことで、そのリスクを相殺することができます。もしイラン情勢が悪化すれば、エネルギー関連株の価格は上昇し、テクノロジー関連株の価格は下落します。これが、戦略ガイドに記載されているヘッジ手法です。

金利と債券：静かな脅威

債券市場は、メディアの注目を集めていないかもしれませんが、実際には重要な存在です。連邦準備制度理事会の政策変更やインフレ期待の上昇により、利回り曲線の長期側に圧力がかかっています。10年物の政府債券の利回りは高くなっており、石油価格が引き続き輸入コストを押し上げる場合、債券市場の状況はさらに悪化するでしょう。

Alpha Challengeの参加者にとって、ここで重要なETFはTMVです。つまり、インフレが再び急激に上昇するからといった理由で金利が上昇すると思う場合、またはワーシュ氏がより強硬な姿勢を取るからといった理由で金利が上昇すると思う場合、TMVというETFを利用することで、その考えを表現できます。

一方、もし景気後退の懸念が現実になる場合（消費者の信頼感が史上最低レベルにあり、雇用計画も停滞している）、長期国債の価格は上昇する可能性があります。そのような状況では、TMF（3倍の長期国債ブル）が有望な投資対象となります。

収益に関するカレンダー：今週何が減少するか

これもまた、大きな収益を上げることができる週です。今週は、S&P 500指数に含まれる180社の企業が決算を発表します。その中には、ダウ工業株平均指数に含まれる11社も含まれています。テクノロジー関連の大企業が、幅広い市場やテクノロジーを活用したETFを保有している投資家にとって、重要な影響を与えるでしょう。

現在までに、S&P 500指数に含まれる企業のうち28％が第1四半期の業績を発表しています。その結果、ほとんどの企業が予想通りの成績を収めています。アナリストたちは、2026年の年間の収益成長率は18.6％になると予測しており、特に後半の期間ではさらに急増すると考えられています。エネルギー関連企業の収益については、2025年は-12％だったものが、2026年には+22％に増加する見込みです。これは他のどのセクターよりも大きな改善となります。

リスク：収益は良好ですが、市場の価格設定もそれに見合っています。S&P 500指数の将来のPERは20.9で、5年平均や10年平均を上回っています。CAPE比率はちょうど40.1に達し、1999年の水準に近い状態です。しかし、これは急落が迫っているという意味ではありません。ただし、悪い収益実績に対しては、その影響が大きく出ることになります。

第1週のフレームワーク

最初の5日間については、以下のように考えてみましょう：

もし、あなたが「モメンタムライダー」であるなら…半導体関連の投資は、明らかに有望な選択肢ですが、その取引期間は長くなります。より小さなポジションサイズを採用し、ストップロスを厳しく設定することが望ましいです。もし積極的に対応したいなら、SOXLを選びます。一方、同じトレンドにわたってリスクを抑えたいなら、SMHやSOXXを選ぶべきです。

もし、あなたが反対意見を持っている人なら：、そうしたセクターを探してみてください。まだしていない4月の集会にも参加しました。市場が過度に拡大していると思う場合は、防御的な名前や医療関連の投資、あるいは短期間で償還される債券などを選ぶのも良いでしょう。

もし、あなたがマクロスーパーとして活動しているのであれば：エネルギー・テクノロジー分野の乖離は依然として続いています。長期のエネルギー関連株と短期のテクノロジー関連株を組み合わせることで、市場全体に対する方向性の予測を行わずに、地政学的リスクを楽しむことができます。例えば、ERX + SQQQ、またはGUSH + TECSといった組み合わせです。

もし、あなたがセクターローテーターである場合：今は、自分がどのセクターを観察すべきかを決める週です。収益に関する情報に従って行動しましょう。レポートによると、どのセクターの価格が上昇しているかを見極め、それに応じて第2週の取引のタイミングを決めましょう。時には、第1週に何も取引をしない方が良いこともあります。単に情報を集めるだけで十分です。

アルファチャレンジは6週間にわたって行われます。最初の1週目に勝つ必要はありませんが、自分がプレイしているボードの仕組みを理解しておく必要があります。

マクロを理解しなさい。テープの内容を読み込みなさい。そして、自分で行動を起こしなさい。

アルファチャレンジに参加しましょう。

AInvest Alpha Challengeは、シミュレーションによる取引競争です。実際のお金が危険にさらされることはありません。ここで紹介されているETFのデータや戦略は、教育的な目的のみを目的としており、投資に関するアドバイスとはなりません。過去の成績が将来の結果を保証するものではありません。レバレッジ付きのETFや逆方向のETFは、短期間の取引に適しており、毎日の再配置によって大きな損失を被る可能性があります。