Verkle Treesは、Ethereumのステートレス性を実現し、ノードのストレージ容量を90％削減することができます。

• Ethereumの今後のハードフォークでは、Merkle Patricia Trieという方式がVerkle treesに置き換えられることになります。これにより、状態を持たない検証が可能となり、ノードのストレージも90％減少します。
• このアーキテクチャの変更により、暗号化に関わる証明書のサイズが大幅に減少し、メガバイトからキロバイトへと削減されます。これにより、低消費電力のハードウェアでもブロックを効率的に検証できるようになります。
• JPMorganのアナリストによると、最近の評価の向上によって、オンチェーンでの活動が持続的に増加したわけではなく、1日あたりの取引量は変わらない状態が続いています。
• エテリオールの成長にとって、資本の分散化や、ソラナなどのより高速なブロックチェーンによる競争は、大きな障害となっています。

イーサリアムは、2026年末に行われる「Hegotá」というハードフォークに向けて準備を進めています。このハードフォークにより、Merkle Patricia Trieという構造がVerkle treesに置き換えられます。この構造的変化により、暗号化されたデータのサイズがメガバイトからキロバイトに減少します。この変更により、Raspberry Piなどの低消費電力なハードウェア上でも、ステートレスな検証が可能になります。また、バリデーターが完全な状態データベースを保存することなくブロックを検証できるようになるため、分散型システムの持続性も保たれることになります。

保存するデータの量が減少することで、ホームスティアーにとっての参入障壁が低くなります。これにより、ネットワークが成長しても、中央集権化による圧力を防ぐことができます。ステートレス検証を利用することで、ノードはコンパクトな暗号学的証明を用いてブロックを検証することができます。これらの証明のサイズは通常、1〜2KB程度です。

このアプローチは、従来のHexary Patriciaツリーとは対照的です。従来のHexary Patriciaツリーでは、ウォンツァーのサイズは1アカウントあたり3KB程度でした。最悪の場合、Patriciaツリーでは1ブロックあたり約18MBのウォンツァーが必要になります。これほど大きなウォンツァーは、12秒以内での安全なP2P配信には不適切です。Verkleツリーでは、ウォンツァーのサイズを1アカウントあたり約200バイトにまで削減できます。

EIP-6800では、既存のhexary Patriciaツリーに加えて、新しいVerkle状態木を導入することが提案されています。ハードフォークが行われた後、Verkleツリーは、状態へのすべての変更内容や、アクセスされた状態のコピーを保存します。一方、hexary Patriciaツリーは、この移行期間中に凍結されます。これは、Ethereumにのみ依存する多段階的な移行の第一ステップです。

この仕様では、32バイトのキーと値を持つ単層のツリー構造が定義されています。この設計により、すべての状態情報が一つの統一されたキーバリュートリーネスに格納されます。これにより、将来のプロトコルの開発において、簡易性、一貫性、拡張性が保たれます。

Verkleツリーへの移行は、Ethereumの2026年までの戦略の一部です。この戦略は、モジュール性を重視したものです。基盤層は安全かつ分散型のままであり、トランザクションの実行はLayer-2のロールアップに任されています。これにより、Layer-2はより低い料金で、予測可能なスループットを提供することができます。

Ethereumは、これらのLayer-2ネットワークにおいて、究極的な決済およびセキュリティの基盤として機能します。さらに、ユーザーエクスペリエンスを向上させるために、アカウントの抽出機能も追加されています。これには、ソーシャルリカバリーやバッチ処理などの機能も含まれます。

これらの技術的な進歩にもかかわらず、JPMorganのアナリストによると、最近の改善もオンチェーンでの活動量を持続的に増加させることはできていないとのことです。1日あたりの取引数やアクティブなアドレスの数は変わっていません。また、流動性がL2やアプリケーション固有のチェーンに移行しているため、ロックされた総価値も減少しています。

ソラナのような、より速く、より安価なブロックチェーンとの競争により、資本の分散化が進んでいます。市場の心理状態も悪化しており、アルトコインの価格は何年もの低水準に落ち込んでいます。流動性は、従来の暗号資産ではなく、AI関連の分野に流れています。

しかし、このエコシステム内では、依然として機関投資家の関心が残っている。JPMorganは、CME ETH先物を通じて、長期保有ポジションが急増していると指摘している。BitMine Immersion Technologiesなどの財務系企業も、引き続きETHを蓄積している。彼らは、AIによって促進される分散型インフラへの需要を理由にしている。

ETHの価格は1,652ドル近辺で推移しており、過去の最高値からは大幅に下落しています。しかし、共同創業者であるヴィタリク・ブテリンがETHへの投資を続けていることは、彼が長期的にETHを信頼していることを示しています。この投資は、このネットワークが分散型の所有権を重視していることを明らかにしています。

2025年12月3日に行われた前回のFusakaアップデートが成功したことにより、このような継続的な進展が期待できます。ネットワークは、段階的に、予測可能な変化を実現するために、毎年一度のアップグレードを続けています。

Verkleツリーは、どのようにしてノードの効率を向上させるのでしょうか？

Verkle Treeは、ノードオペレーターが直面している、ネットワークの過剰な負荷という問題を解決します。また、状態の保存や履歴の有効期限の管理についても最適化を行います。このアップグレードにより、フルノードの運用を妨げるようなストレージの問題を解決することができます。

証人の数が少なくなることで、無状態のクライアント証人も十分に小さくなります。これにより、バリデータに対して効率的な証明の検証が可能になります。また、軽量クライアントにおいては、実行を行わずに状態を再構築することもできます。

これらのアップグレードが市場に与える影響は何でしょうか？

JPMorganのアナリストたちは、技術的な改善があったにもかかわらず、オンチェーンでの活動が停滞していると指摘しています。これは、技術的な改善だけでは、市場の急激な成長を促すことは難しいことを意味しています。投資家たちは、取引量やアドレスの活発さの継続的な増加を期待しています。

Layer-2モジュール化への移行により、流動性がさらに分散する可能性があります。しかし、同時に、イーサリアムは基盤となる決済層としての役割を果たすことになります。これにより、分散型アプリケーションの長期的な持続可能性と安全性が確保されます。

ETFやCME先物を通じた機関投資家の関与は、その資産に対する信頼が続いていることを示しています。アナリストたちによると、競争のために、オンチェーンでの活動は依然として活発ではありません。短期的な価格動向よりも、長期的なインフラの開発に焦点が置かれています。