ヴァンエックの強気なビットコインに関する見解：ETFの流れと、ブロックチェーン上のシグナルとの相乗効果

ビットコインは、強力な波に乗っています。その価格は急上昇しています。$77,0001月以来、最高水準に達しました。この資産の価格は、さらに上昇しています。4月には13％、約1年ぶりに最も強い月間成績を記録している。この好調な状況は、米国のビットコイン先物ETFの活発な取引によって直接促進されている。8日間連続で、総額21億ドルの資金が流入しました。4月23日までに、このような取引により、発売以来、ETFの累計流入額は580億ドルに達しました。現在、ETFの総資産額は1,020億ドルになっています。

このような制度的な需要の規模は、実に巨大です。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が、最も大きな買い手であり、全体の買い手の大部分を占めています。最近の流入量のうち、73％以上が現在、彼の持ち株は809,870BTCに達しています。このような集中的な購買力こそが、最近のビットコイン価格上昇の主な要因です。VanEckの分析によると、ネガティブなファインディングレートやハッシュレートの低下といった好意的なオンチェーン信号があります。これは、ETFによる持続的な購買圧力という明確な市場状況の中でのことです。

今、重要なのは、この制度が維持できるかどうかです。この集会により、ビットコインの価格は、短期的な保有者の平均コスト基準となる約7,810ドルや8,010ドルの重要なレジスタンスラインに近づいています。アナリストたちは、ETFの入札が、これらの保有者に対して出口戦略を提供している可能性があると警告しています。したがって、次の動きが非常に重要になります。8日間連続で資金が流入しているのは、2025年10月以降で最長の期間です。市場は、この機関投資家による積み立てが、これらの心理的・技術的な障壁を突破できるかどうかを見守っています。

ヴァンエックの分析：デュアル・ブルイッシュシグナル

VanEckの楽観的な見解は、同時に現れた2つの歴史的に有益なシグナルに基づいています。第一に、ビットコインのデリバティブ市場が極度の慎重さを示していることです。7日間の平均ファインディング率はマイナスになっています。-1.8%2023年以降で最も低い水準であり、読み値は10パーセンタイルに位置しています。このような深刻な資金不足状態は、典型的な「逆方向の買いシグナル」です。データによると…平均的な30日間のリターンは11.5％です。そのような期間中においては、全体的には4.5％という割合になります。

第二に、このネットワークのマイニング活動には、急落が起こる前からストレスが見られます。過去5ヶ月間で、ハッシュレートは3回の下降を経験しました。最新の下降は4月15日に終了し、約6.7％の減少でした。歴史的に見ると、このような状況は常にバイアスが良い方向に向いています。過去7回の同様の出来事の中で、90日後にはビットコインの価格が上昇しており、中央値では37.7％の増加となりました。

これらの信号は、市場の変動性が低下することによってさらに強化されます。地政学的な緊張が和らぐにつれて、実際の変動性は約56％から41％に減少しました。このような価格変動の減少は、資金の流れが悪化していることを示しており、つまり、市場の心理状態やポジションの変化が抑えられていることを意味します。VanEckは、こうしたマイニング業界の過酷な状況と、デリバティブ取引における極端な注意深さという二つの要因が組み合わさることで、強い上昇トレンドが生まれると述べています。なぜなら、これらの要因は共に、将来の収益率を高める要因であるからです。

厳しい試練：80,000ドルと、その先への道筋

今、この集会は最も重要な試練に直面しています。ビットコインは、オンチェーンでの抵抗レベルに近づいています。$78,100「真の市場平均価格」は80,100ドルであり、「短期保有者のコストベース」は80,100ドルです。歴史的に、これらの価格帯は、短期保有者が上昇相場を利用して損失を取り戻し、売り出すためのポイントとなってきました。現在の状況では、ETFの買い値とこのような価格変動の間に直接的な衝突が生じています。

アナリストたちは、現在のETFの買い注文が、短期的な投資家たちが必要とする流動性を提供している可能性があると警告しています。短期的な投資家の利益が1時間あたり440万ドルに達しているため、価格が8万ドル近くまで下落した場合、市場は売り圧力を受ける可能性があります。8日間続く資金の流入は強力ですが、これは同時に価格がこの分布領域に移動する時期とも一致しています。重要な問題は、機関投資家たちがこのような利益受け取りの動きに対して耐えられるかどうかです。

VanEckの強気の見解が正しいと認められるためには、ビットコインの価格が80,000ドルの閾値を突破し、その後もその水準を維持する必要があります。もしこの数ヶ月にわたる抵抗線を突破できなければ、価格は再び短期的なサポートラインに戻ることになります。72,000円の地域今後の展開は、ETFの買い注文が、海外の需要に対してさらに圧力をかけることができるかどうかにかかっています。また、売り越しからの反発が繰り返される可能性もあります。