USDTのパラドックス – 最も管理が厳格なスターベースコインこそ、詐欺行為に利用されるのに最適な通りだ。

ミルドレッド・カッチという女性は、先週の日曜日にナイロビのあるアパートで逮捕されました。彼女は、ケニアの刑事調査局が「非常に古い詐欺行為」と呼んでいるものに巻き込まれていたのです。彼女は、とても新しいスタイルの服を着ていました。

あるアメリカ人投資家には、400キログラムの金塊を購入できると告げられました。彼はナイロビに行き、契約を結び、Tetherのドルペッグ型スタンパブルコインであるUSDTを431,380ドル分送金しました。しかし、その後、携帯電話からは音信不通になりました。実際には、そんな金塊は存在しませんでした。現在の価格で考えると、400キログラムの金の価値は約5400万ドルです。単に価格が合わないという点だけでも、問題があるはずです。しかし、被害者がその取引を強く望んでいる場合、そういった警告信号は意味がありません。

算数のことよりも、お金がどのように動いていくかが重要です。

USDTは、数分で手元に届きました。どの銀行やカードネットワークを通じても、この取引は取り消すことはできません。そして、一度被害者のウォレットに入った後は、数秒以内に再び他の場所に移されることがあります。つまり、取引所やマイニングプレイス、あるいはフロンティア市場での現金化のための非公式なネットワークを通じてです。被害者のお金はなくなることはありませんでした。単に、どんな回収手段よりも速く移動してしまっただけです。

これが、スターベースコインの時代における矛盾点です。最も中央集権的な管理が行われている資産でありながら、実際には犯罪者たちが最も好む資産でもあります。USDTは、その中央集権性にもかかわらず、違法な取引に最も広く利用されているスターベースコインです。なぜなら、USDTは瞬時に国境を越えて送金されるからです。また、円滑なドル利用が必要とされる国々は、監視がまだ不十分な国々と同じです。

USDTを発行する企業であるTetherは、スマートコントラクト上のアドレスを凍結することができます。2,300件以上のケースにおいて、4.4億USDTが凍結されています。平均的な凍結時間は、約2.1日です。この月初めに、それが起こりました。トロン上で3億4400万USDTが凍結されました。OFACにおいて…その力は実際に存在する。しかし、キリマニのホテルの部屋で日曜の午後にお金を送った被害者たちにとっては、その時点では手遅れだったのだ。

DCI自身のTwitterアカウントは、Kacheの逮捕情報を発信する場所となっており、ほぼ毎週同じような情報が投稿されています。今年の初めには、オーストラリア人を狙った金銭詐欺事件もありました。また、別のケースもあります。265,200ドルの金…去年の7月。130万ナイロビ・ゴールド詐欺事件1月には、5人がミリマニ法務院に送られました。その手口は変わりません：丁寧な会議の進行、偽の契約書、ステーブルコインの送金、そして人物の消失です。唯一変わるのは、和解の段階だけです。

ケニアは、この現実に適した規則を策定しようとしています。先月、国庫は『バーチャル資産サービスプロバイダー法2025』に基づく規則案を発表しました。スタブルコインの発行者は、最も高い要件に直面することになります。その金額は5億500万シンガポールドル、つまり380万ドルです。また、怪しい取引については、厳格な報告義務も課されています。VASP法、2025年…仮想資産の活動を、既存のシステムに組み込むものです。単独のサンドボックスを作成するのではなく、システムとして構築されることになります。もし実施されるならば、これはアフリカで最も詳細な暗号関連の規制体系となるでしょう。

しかし、問題は構造的なものです。Kacheの場合、ケニアの取引所や認可されたVASPを利用していませんでした。USDTは、そのグループが管理する銀行口座を通じて送金されていました。つまり、決済は、オンチェーンでの送金とオフチェーンでの受け取りの間で行われていたのです。このような規制のせいで、正式な企業が怪しい取引を処理するのは難しくなります。一方、USDTを直接ウォレットに入金し、アフリカの主要都市に存在する非公式市場を通じて現金化するような詐欺師にとっては、これらの規制は何の意味もありません。

このような緊張関係は、非常に興味深いものです。ケニアの規制当局は、正式な暗号資産市場のためのコンプライアンス枠組みを構築しています。つまり、取引所や保管機関、トークン化されたファンドプラットフォームなどが存在します。一方で、最も目立つ暗号資産関連の犯罪は、正式な制度の枠組みを超えた領域で起こっています。これは世界中で見られる現象です。つまり、規制が厳しくなるほど、犯罪はP2P送金や非公式の取引、そして監視が緩い地域へと移行していくのです。

これをヨーロッパと比較してみると、MiCAのステーブルコインに関する規則は、発行者の準備資金の質やシステムリスクを解決するために設計されている。つまり、400,000ドルの金銭的な詐欺行為などは対象外だ。一方、アメリカでは、制裁措置の実施や取引所レベルのコンプライアンスが重視されている。どちらの枠組みも、ワシントンやフランクフルトとは連携関係を持たない地域で、詐欺師がウォレットにUSDTを送金した場合に何が起こるかという問題には答えていない。

そのため、Tetherの凍結機能は、その限界があるにもかかわらず、回復策として最も適した手段です。しかし、Tetherが適切な行動を取ること、信頼できる要求を受け入れること、そして資金が再び移動される前に正しいアドレスを特定することが必要です。Kacheのケースでは、調査員が盗まれたUSDTを現在も追跡しています。これらのUSDTがまだ凍結可能かどうか、あるいは既に何度も転送されてしまっているかどうかによって、アメリカの投資家が何を取り戻せるかが決まります。

最も読者が見逃してしまう関連する話としては、カーチェの共犯者とされるイブラヒム・ユスフ・モハメドのことです。彼は、警察がアパートに到着する前に逃げてしまいました。彼が残したのは、黒色のメルセデス・ベンツE500という車だけでした。その車は現在、証拠となっています。一方、USDTはそうではありません。物理的に押収できる資産と、ウォレットアドレスに送られるだけの資産との違いこそが、スタビリティコインの詐欺を、従来の金融犯罪とは区別付ける理由です。たとえ、この詐欺行為自体が何世紀にもわたって続いているものであってもです。

次に注目すべき点は、ケニアのVASP規制が現在の形で正式に決定されるかどうか、そしてその規制がどれほど厳格に実施されるかです。また、Tetherがケニアの当局と協力して住所を追跡する取り組みを行っているかどうかも重要です。Tetherは、米国やEUの要求に応じるという実績がありますが、アフリカはまだ新しい分野です。さらに、今年、ナイロビでほぼ毎月発生しているゴールド詐欺のような問題が、どのように収束していくか、または別の支払い手段に移行していくかも注目すべき点です。

カチェの逮捕は、確かに犯罪に関する話です。しかし、それはまた、より深い変化の証拠でもあります。ドルによる決済が瞬時に行われるようになり、国境もなくなってきています。そして、その現実に対応する規制枠組みも、まだ構築されている途中です。問題は、ステーブルコインが犯罪を促進するかどうかではありません。実際、ステーブルコインは、本来不可能だった何百万もの合法的な国際送金を可能にしています。問題は、どの法域が、非公式な送金がなくなるふりをしながら、合法的な送金をより安全にするための基盤を構築しているかということです。