トラック運転手がデラウェアに移るのは、実際には分散化を目的としているのです。

9月8日、廃紙や金属片、輸入容器をニューワークとフィラデルフィアの港を通じて運ぶマイクロキャップトラック業者であるToppoint Holdingsの株主たちは、同社をネバダ州からデラウェア州に移転することを決定しました。ネバダからデラウェアへこの決定により、通常そうした措置が受けるであろう軽微な報道も行われました。しかし、実際には法的な措置が最も重要な事項ではなかったため、より注意を払う必要があります。また、株主たちは逆の株式分割を承認しました。1個で900円また、会社の認可株式数も3億に増加します。10億これらは、1台の機械を構成する3つの部分であり、その機械というのは一つの計画なのです。

トップポイントは、企業法の複雑な規制が適用されるのが遅い、小さくて不安定なタイプの会社です。2025年1月にNYSEアメリカで上場し、250万株を4ドルで売却しました。$10mそれ以来、その株価は92％も下落し、会社全体の価値は約400万ドルになってしまった。だからこそ、投票結果がそうなったのだ。逆分割によっては、会社の価値には何の影響もない。単に同じ数の株式をより粗く分割するだけで、各株価は高くなるだけだ。その目的は、取引所の最低買い値以下に落ち込んだ1株あたりの価格を引き上げることであり、これは企業が上場時の問題に対処するための手段であり、事業の問題に対する解決策ではない。Toppointは、900分の1の比率まで下がる権利を保持している。これは、単なる調整ではなく、助けを求める叫びのようなものだ。

認可される株式数の増加という点は、より重要な要素です。約2500万株の発行済み株式に対して10億株までの増加を許可するのは、単なる計算上の決定ではありません。それは、現在の発行株式数の約40倍に及ぶ潜在的な希薄化の可能性を持っています。企業が本来持つ上限を4倍にするには、売却できる資産があることを前提としているのです。デラウェア州での申請内容は、なぜそのような措置が必要かを明確に示しています。つまり、株主の承認手続きが不十分だからです。時間的に重要な資金調達プロセスにおける実用的な障害が少ないネバダ州よりもそうです。簡単に言えば、取締役会は、迅速かつ頻繁に株式を発行することを許可されたいのです。再設立という手続きが、次の資金調達をより安価で迅速に行うための法的な枠組みとなります。

確かに、基盤となる事業の業績は好調になっている。第2四半期において、Toppointの純損失は前年比で80％減少し、約$307,000、上収益が17％増加し、460万ドルになった。前年の中古売上率は損失から8％に回復し、6月に500万株を発行したことで現金が470万ドルに増加した。$0.83それによって4.1百万ドルが加わった。経営陣は何か新たな改善策を生み出しているわけではない。しかし、進むべき方向は明らかだ。依然として約1百万ドルの損失を出している会社が、最近は83セントの価格で株式を売却して資金を調達し、さらに10億ドルもの資金を必要としている。この取引に伴う税務上の措置は、重要な話題ではなく、単なる副次的な事項に過ぎる。デラウェア州のフランチャイズ料金も同様だ。大幅に高くなる可能性があります。ネバダ州の場合よりも、年間20万ドル程度になるかもしれません。これは400万ドル規模の企業の価値のうち、かなり大きな部分ですが、認可された株式数に比べればはるかに少ないです。

投資家が得る知らせというのは、再設立が重要だということではありません。重要なのは、プレスリリースの中で最も注目度の低い文句が何であるかです。Toppointは今、利益に関する話ではありません。それは資本構造に関する話です。つまり、これらの株を買う人は、完成した企業を所有するわけではなく、次のラウンドの資金を提供しているということです。もし改善が実現したとしても、そのコストは希薄化によって表れるでしょう。これは、株主が持つ判断ですが、一方で、業績の改善が実際に進んでいることも認めざるを得ません。二つは矛盾していない。どちらから見ても同じ事実です。