ボンバージエの禁止による問題点

今週、ドナルド・トランプはボンバデリア社をアメリカ市場から排除すると脅した。彼は「もうアメリカでボンバデリア社の製品を販売しない！」とツイッターに書き込み、カナダのジェットメーカーがアメリカでのカスタマイズ生産を行いたいなら、「ここで製造し、アメリカを単なる『宝物箱』として扱うのをやめなければならない」と述べた。ここで構築する必要があります。そのフレームは、外国の企業がアメリカの富を搾取しているものです。同社の会計報告によると、その搾取行為は主に逆方向で行われているようです。

アメリカで作られるピギバンク

アメリカはボンバディアの最大の市場であり、全体の大部分を占めています。収入の半分以上しかし、それは同社の生産の核心でもあります。主力機種であるグローバルジェットの翼は、テキサス州レッドオークで働くアメリカ人労働者によって製造され、ロサンゼルス近郊では飛行制御部品が作られています。また、約2,800社のアメリカ企業がそのサプライチェーンに関与しています。2,800社のアメリカ企業同社は、20以上の州で数万の雇用を支えていると述べています。数万の仕事の機会そして、そのアメリカ本社は、カンザス州ウィチタにあります。ウィチタは、アメリカの航空宇宙産業の中心地です。アメリカ人従業員やアメリカ人供給業者に報酬を支払うというのは、奇妙なことです。ボンバジャイヤーが「ここで製造する」という要求は、実際にはすでに満たされているのです。

Senatorsの算数

ボンバデイヤを支持する立場から立ち上がったのは、忠実な反対派ではなく、カンザス州に本社がある共和党員たちでした。同社の本社がある州のジェリー・モランは、政府に電話をかけ、ボンバデイヤが従業員を雇用していることを伝えました。千人以上の地元労働者そして、地域的なサプライチェーンを安定させる役割も果たす。ロジャー・マーシャルという同僚も、この防衛業界に加わった。これは単なる計算上のことであり、感情的なものではない。禁止措置によってモントリオールだけが罰せられるわけではない。むしろ、ボンバデリア社の大規模な機体の注文は、General Dynamicsの子会社であるGulfstreamやTextronといったアメリカの競合企業に移されるだろう。そして、ウィチタやその他の地域での雇用も失われる。外国人に対する貿易上の象徴的な行動は、主にアメリカ人に影響を与えるだけである。

以前に誤作動を起こしたレバー

政府は、新しい手段を使っていると思うかもしれない。実際には、古い手段を再使用しているだけだ。2017年には、ボーイング社がアメリカ当局を説得して、ボンバデリアのCSeriesに対して措置を講じるようになった。約300％の関税そして、その争いは役に立たない方向に進んでしまった。ボンバデアーがこのプロジェクトの管理権を手に入れた。エアバスに1ドルで購入するそして、その結果として生まれたA220は、ヨーロッパグループで最も成長が速い航空機となった。ボーイングの主張は、この競争を阻止しようとするものだった。統合された産業における貿易を武器に利用するということは、競争相手を排除するどころか、利益構造を再編成することになる。

騒音とリスクの間のギャップ

これらは投資家にとって重要なことです。なぜなら、市場はこの脅威をまるで収益に関する出来事のように評価しているからです。ボンバデリアの株価は1日で7％も下落しました。7%まで減少したしかし、これは5年間の変革を遂げた事業です。2025年がその節目となります。95.5億ドルの収入107億ドルの自由キャッシュフロー、前年同期の2.9倍から1.9倍に低下したレバレッジ、そして現在まで続く在庫過多状態。21.8十億ドルに膨れ上がったそれにより、2026年の自由現金流が増加しました。10億ドル以上の指導本当の禁止措置――つまり、さらに多くの組立工場をアメリカ国内に設置するよう圧力をかけることとは異なるもの――を実施するには、多くのコストがかかり、また、それを実行することも難しい。そのため、アメリカ政府は自滅的な選択をしなければならない。より現実的な方法としては、米国産品をより多く確保することが考えられる。ボンバドিয়アは、すでにそこで製造しているため、その分野の仕事を引き受けることができるのだ。

これらのことだけでは、脅威がなくなるわけではありません。未完成の取引争い自体が、将来の支払いや、在庫の価値を生み出す信頼性に対する「税金」となります。投資家にとって重要なのは、目立つニュースと実際の状況との違いです。北米の商業航空業界では、罰を与える者と罰を受ける者が同じ経済圏内に存在します。カナダの飛行機を高くすることを決意した大統領は、再び、請求書がアメリカ人に送られることになるでしょう。