Trad.Fiが提供する6億5000万ドルの設備融資の取り組みは、AvalancheのRWAの期待にとって重要なテストとなるかもしれない。

なぜ、Trad-Fiの6億5000万ドルの計画がアバランチにとって重要なのか

Trad.Fiの計画は重要です。なぜなら、それは単なるニッチなビジネスにとどまらないからです。この会社は、その計画を実行しようとしています。今後4年間で、650百万ドルのプライベートクレジットがオンチェーンで利用される予定です。一方、より広範なトークン化された資産市場は、すでに成長を続けています。トークン化されたRWAsの数は、すでに増加しています。今年の初めに、260億ドルが使われました。前年時の65億ドルから増加しています。これは、Avalancheがこの分野で成功したことを意味するわけではありませんが、少なくともその市場規模は十分に大きいことがわかります。

なぜタイミングが重要なのか

重要なのは、規模の問題です。トークン化されたRWAsの数が急増していることから、この分野は、単なるナラティブ的なものから、実際のアロケーションへと移行していることがわかります。Avalancheにとって、これは重要です。なぜなら、オンチェーンでの信用発行が継続される場合、それは実際の資産流動を意味するからです。単なる投機的な取引活動ではありません。しかし、反論もあります。4年という期間は長すぎるし、1つの信用プログラムだけでは、その主張を証明することはできないのです。

なぜ、この使用例が他の場合とは異なるのか

問題なのは、これが単なるRWAの見出しに過ぎないということです。Trad.Fiは、何かを狙っているようです。中小企業向けの設備資金調達これは、通常の「国債と私的資金」という形態とは異なる、別のタイプの民間信用です。もしアバランチが、実際の引き受け処理や文書作成プロセス、そして収益性の高い資産をこの分野で提供できるなら、それは単なるベータ型の暗号通貨取引というよりは、むしろ金融インフラのようなものに見えるかもしれません。

Trad-FiおよびW3の設定がどのように機能するか

資金の提供順序の方が、見出しよりも重要です。

重要な点は、単に4年間という目標だけではありません。このプログラムは、そもそも何から始まるのかということです。従来の民間信用機関からの資金提供そして、オンチェーン上の株式投資家向けに、トークン化された流動性プールを追加します。この構造は重要です。なぜなら、資本がトークン化されて参加される前に、まずは資本の形態や記録が整えられなければならないからです。もしそのプールが実際に開始されたら、投資家は、単なるパートナーシップに関するメッセージではなく、実際の発行内容について明確な情報を得ることができるようになります。

今後の有望な機会は、その移行過程そのものです。従来の貸し手が最初の資本を提供し、その後でトークン投資家が参入します。もしこの第二ステップが実現すれば、Avalancheには明らかな需要があり、再発行が行われる可能性があります。また、他の貸し手もこの方法を参考にするかもしれません。

W3とAIが実際に何をしているのか

AIは、単なるブランド構築の手段に過ぎません。Trad-Fiは、W3のツールを利用しているのです。リスクを評価し、適切な注意を払って融資を行う。その目的は、承認を数ヶ月かかるのを1日以内に短縮することです。理論上、これにより、資金調達から実際に投資が行われるまでの時間が短縮され、資本の効率が向上する可能性があります。また、ワークフローがチェーン上で行われるため、資金の流れや書類の整理、報告の仕方もより体系的になるでしょう。

それが、アバランチの真の魅力です。これは、単なる貸し付けプールに過ぎないものではありません。それよりも、何かを実現しようとする努力なのです。首都、記録、そしてワークフローを、プログラム可能なシステム上に移行する。もし、承認が実際に資産の再投資を促進するのであれば、その場合、このプログラムは一時的な補助金制度から、定期的に行われる資産の再投資の仕組みへと変化します。

なぜアバランチは、このことを支持する動機があるのか？

アバランチには、気にするべき理由がある。その基盤となるのは、購入を行うことにあるのだ。5,000万ドルのトークン化された資産Avalanche Vistaを通じて、W3のインフラストラクチャーはAvalanche Foundationから支援を受けています。これは、単なるデモプロジェクトだけでなく、より広範なエコシステムが、リピート発行者や実用的なオンチェーン金融の利用例に対して関心を持っていることを示しています。

最も重要なリスクは、信用評価の質です。自動化によってより迅速に承認される融資が、人間が慎重に審査する融資と同じ程度の効果を発揮しない場合、その「迅速さ」という点はすぐに疑問視されます。

これを「取引可能な論文」とするためには、何が必要でしょうか？

この論文は、より具体的な内容になってきます。オンチェーン上の株式投資家向けの、トークン化された流動性プール実際に実行されるのは、その時です。パートナーシップの発表は、一種のナラティブです。一方、ライブプールというのは、流れのようなものです。ヘッジファンドや研究機関であるHedgeCoが、この市場に参入していると述べている市場です。デジタル金融の産業化段階その区別は重要です。なぜなら、投資家は、潜在的な利益よりも、まずは事業の可視性を重視するからです。

それを確認するものは何でしょうか？

ライブのプール状況や、デプロイメントデータが正しく行われているかどうか、また、機関が実際に資本を提供しているかどうかの兆しを見てみましょう。単にプログラムを評価しているだけではないことを確認する必要があります。

何がそれを壊すのか

もし、トークン化された投資家に関する情報の処理が引き続き遅れ続ける場合、または、より迅速な承認が得られるにもかかわらず、信用ポイントが低下する場合には、Avalanche/RWAの基盤構造を守ることが非常に難しくなります。