テスラのヨーロッパ向けセミモデルは、単なるきっかけではなく、実際の発表である。

ハノーフェで開催されたIAA Transportation展で、9月15日～20日ついに、テスラはセミトラックの欧州向けの仕様を明らかにする。その仕様には、走行距離、重量、価格、そして発売計画が含まれる。しかし、この情報は9年近くもの間、テスラによって曖昧にされていた。株価を観察している人にとって、「テスラが欧州向けセミトラックの仕様を公開する」という見出しは、成長が起こることを意味しているように聞こえる。最初に知っておくべきことは、ほとんどの仕様はすでに公開されているということであり、重要な詳細は、その見出しで省略されている部分だ。

テスラの英国サイトでは、ヨーロッパ標準のレンジを一年中利用できるようになっていることが公表されています。射程は約550km、総重量は40トン、床面重量は9,100kg、駆動力は800kW、そしてメガワット（MCS）の充電です。30分で約60％の範囲を回復するハノーファーでのイベントは、新発表ではなく、確認事項です。本当に新しい点は、ヨーロッパではテスラが小型バッテリー分野でリードしているということです。

最大のバッテリーは、ヨーロッパの道路には最適ではない。

北米では、テスラは2種類のモデルを販売しています。1つは548キロワット時のエネルギーを持つ「スタンダードレンジ」モデルで、325マイルの距離を走行可能です。もう1つは822キロワット時のエネルギーを持つ「ロングレンジ」モデルで、500マイルの距離を走行可能です。それぞれ約260,000ドルと290,000ドルです。英国のページによると、ヨーロッパでは標準レンジモードが利用される。しかし、テスラは800キロメートル先の長距離走行がヨーロッパで可能かどうかについては何も明言していない。

その順序こそが、重要な洞察です。トラック運送においては、積載量が「通貨」であり、重量が「税」です。バッテリー式電気自動車はすでに稼働しています。1.5〜2トンは、同等のディーゼル車よりも重い。長距離運転に向いている。そのため、EUではゼロ排出車両に対して、最大44トンもの重さを許可しています。これは、ダイレクトにバッテリーのコストを補うためです。それでも、1キログラムのバッテリーがあれば、それは荷物として扱われません。注目を集める822キロワット時の長距離用バッテリーは、直接ペイロードの減少につながります。だからこそ、アメリカで販売されているバッテリーの航続距離はヨーロッパには適していないのです。そして、テスラは重量制限に合わせたヨーロッパ向けモデルを開発しました。スペック表ではなく、1マイルあたりの経済性が、そのバッテリーが採用されるかどうかを決定します。

テスラがまだ利用していない、2つ目のコスト削減の手段がある。

重量は運用の方程式のうち半分に過ぎず、もう半分は充電に関するものです。テスラ・セミの経済性は、メガワット級の大規模な充電施設があるかどうかにかかっていますが、そのような施設はヨーロッパではほとんど存在しません。テスラは基盤を築き始めています——職位の募集や工場の初期開発などですが、ヨーロッパでの大規模な充電施設の導入はまだ確定していません。一方、北米ではすでに導入が進んでいます。2027年初頭までに、約66箇所その間、ヨーロッパ向けのトラックは、テスラの既存のネバダ工場で生産されると予想されます。テスラは…今のところ、どんなドイツ製品も作るつもりはない。大西洋を越えてトラックを運送し、サービス提供範囲をゼロから構築するというのは、実際の運営コストや負担であり、単なる細かい問題ではありません。

これは、混雑した市場への遅い参入です。

見出しで触れられていない最も重要な背景は、ヨーロッパはテスラを待っている市場ではないということです。ボルボトラックスは…2024年までに、ヨーロッパの重型電気トラックの半数近くが納品される予定です。また、ダイムラーのeActros 600や中国のメーカー製車両も、既存のサービスベースの代替案となっている。テスラは、既存のメーカーがすでに市場を占めている地域に参入しており、その製品は、重さの面でも、ディーラーや充電エコシステムの面でも、まだ備えていないものである。仕様書が何と書かれていようとも、Semiはここでのライバルであり、欧州の自動車メーカーは、走行距離やトルクといった点だけで選択するわけではない。

これが投資家にとって意味するもの

ここが、ポートフォリオにとって重要な部分です。セミがテスラ自身が定めたタイムライン通りに成功することを願います。ネバダ線は年間5万台をターゲットにしています。およそ29万ドルという価格で、トラックが売られる場合、完全な稼働時には150億ドルの収益が得られることになります。しかし、それは最良のケースであり、実際に市場に登場するまでにはまだ数年かかります。また、ヨーロッパでの発売もまだ先です。これは実際の金額ですが、年間約1000億ドルの収益を上げ、市場価値が約1.4兆ドルにもなる企業と比べれば、その規模は小さいです。テスラの株価はSemiについてではなく、自動車、エネルギー貯蔵、AIやロボティクス分野の事業について評価されています。そのため、ある地域で新しい仕様が発表されることは、株価の再評価とは言えません。

適切な対応策とは、工学の面を楽しみにし、数字を単なる証明ではなく約束として捉えることです。そして、セミが実際に成功するかどうかを決定する二つの要素、つまり、より軽量なヨーロッパ向けパックがディーゼルと比べて1マイルあたりの総コストで優れているか、そしてテスラがヨーロッパでの充電やサービス網を整備しているかどうかを注意深く観察することです。これら二つの点が、ハノーフェで発表されるどんな仕様書よりも多くの情報を提供してくれるでしょう。