テックは、石油価格が102ドル、生産コストの上昇、利益の増加により、AIのリーダーシップが注目される状況に直面している。

木曜日の朝、米国の株先物価格は不安定でした。投資家たちは、石油や財政当局の利回りが上昇する可能性を考慮している一方で、経済の重要な分野において企業の利益が引き続き強い状態にあることもあります。圧力は特にテクノロジー分野に集中しており、強力な人工知能関連銘柄が、ますます厳しくなる金融環境に耐えられるかどうかが試されることになります。

S&P 500先物は2ポイント、つまり0.03%下落しました。一方、Dow先物は83ポイント、つまり0.16%上昇しました。Nasdaq先物は145ポイント、つまり0.50%下落しました。Russell 2000先物は2ポイント、つまり0.05%下がりました。

乖離が顕著です。市場は広範囲にわたるリスク回避的な売りが起きているわけではありませんが、財政当局の利回りが上昇するにつれて、投資家たちは長期の成長株への投資を減らしているのです。10年物の利回りは3ベースポイント上昇しました。4.87%重要な4.85％の範囲を超えて上昇しています。一方、30年物の金利は最近、5.30％前後で取引されています。日銀が水曜日に6十億ドルまで長期レートでの買い戻しを行うと決定しましたが、一部の投資家はさらに大きな対応を期待していたため、これは緩和策にはなりませんでした。

石油がさらに問題を悪化させている。WTI原油は1.44%上昇している。$97.43一方、ブレントは1.20%上昇した。$102.42ドルインデックスは98.90でわずかに上昇しており、ビットコインは78,010ドルで0.46％下落しています。また、VIX指数は16.40で高いままです。

地政学的リスクは依然として背景にあるに過ぎない。イラン問題は引き続きエネルギー供給を脅かしている。また、アメリカの当局者の中には、この問題が当初予想していたよりも長く続く可能性があると考える人もいるという報告がある。

ヨーロッパ、ECBの決定を前倒しする

ヨーロッパの株価はわずかに下落しており、ユーロ圏の主要株価は約0.2%下がっています。自動車、保険、通信、エネルギー、公共事業関連の企業は好調ですが、テクノロジー、消費財、化学製品関連の企業は振るわない状況です。フェラーリとメルセデスが自動車関連株を押し上げていますが、ASMLやSAPの弱さがテクノロジー関連株に悪影響を与えています。

主なきっかけは、欧州中央銀行の政策決定です。政策当局が、一部はエネルギー価格上昇によって引き起こされるインフレ圧力に直面しているため、再び基準金利を引き上げると予想されています。

ユーロ圏のインフレ率が達した8月には3.3%約3年ぶりに最高水準に達しました。ブレントの100ドル以上への上昇や、ヨーロッパの天然ガスの価格上昇は、インフレの見通しを悪化させる要因となり、今年初めに市場が予想していたよりも、政策当局がより厳しい対応を取らざるを得ない状況になる可能性があります。

ECBの指導方針も、米国の投資家にとって重要です。なぜなら、連邦準備銀行の議長であるケヴィン・ワーシュが、フローガイダンスへの依存度を減らしたからです。その結果、市場は今後出る経済データにますます依存するようになります。

日本が優れた成績を収める中、アジアはほとんど低下傾向

アジアの市場は一晩中、ほとんど弱かった。日本のTOPIXや日経平均株価はそれぞれ0.2％上昇したが、香港のハンセン指数は1.27％下落し、HSCEIも1.13％下落した。上海株は0.43％下落し、深セン株は0.95％下落した。

台湾は0.51％減少し、韓国は0.25％減少しました。また、オーストラリアのASX 200は1.03％下落しましたが、インドはほぼ変動しませんでした。

日本銀行の幹部が金利を引き上げるべきだと発言した後、日本の金融政策が注目されています。これにより、さらに緊縮的な政策が実施される可能性が高まっています。一方、中国は、トランプと習の会談が予定されている前に、約100万トンの米国の大豆を購入したと報じられており、これは貿易関係にとって前向きなサインとなります。

収益と企業ニュースが中心となる

台湾半導体製造会社（TSM）8月の収益が報告され、AIインフラやデータセンターの需要が依然として強いことが再確認されました。しかし、金利上昇により半導体の価値が全体的に圧迫される中で、株価は開場前にはわずかに下がりました。インテル、マーヴェル・テクノロジー、マイクロン・テクノロジー、サンディスクも同様に圧力を受けています。

コーパー・カンパニーズ（COO）はるかに激しい反応を見せており、市場開放前に株価が約15％下落しました。収益は予想を下回り、経営陣は年間の調整後EPSの予測値を下げました。4.58–4.66ドルから4.51–4.55ドルそして、戦略的な評価の結果、CooperSurgicalの販売計画は中止されました。CooperVisionの在庫減少も業績に悪影響を与えており、第4四半期においても依然として障害要因となります。

エアロヴァイランス（AVAV）より強い報告が出された。第1四半期の財務EPSは予想された0.51ドルに対して、0.59ドル一方、収入は6％増加した。4億800万ドルが、予想されていた4億560万ドルに対して粗利益率は約26％に達し、市場の予測である23.7％をかなり上回っていました。また、実際の売上に対する注文量の割合は1.4倍であり、在庫残高も前年比で37％増加しました。しかし、経営陣は単に目標を繰り返し強調するだけで、ドローンや防衛関連製品の需要が引き続き強いにもかかわらず、期待感を高めることはありませんでした。

アップル社（AAPL）水曜日の製品発表会でも注目されるものです。Appleは、初のフリップ型iPhoneを発表しました。iPhone Duo1,999ドルから始まり、iPhone 18 Proは1,199ドル、Pro Maxは1,299ドルです。イベント中、Appleの株価はほぼ311ドルから318ドルの間で推移し、その後再び高値に戻りました。

今、市場はアップルが10月末に発表する業績報告に注目しています。ホリデーセクターにおける業績予測や総利益率が重要なポイントとなります。Proモデルの価格上昇により、メモリコストの上昇を相殺できる可能性があります。また、投資家たちは、高価な新しいDuoモデルが利益率を損なうことなく平均販売価格を上げることができるかどうかを確認したいと思っています。

インフレと収益が次の試験となる

木曜日のカレンダーには、いくつか重要なきっかけがあります。

それECBの決定は、東部時間で午前8時15分に発表されました。、その後は8月です。生産者物価指数のデータ、そして毎週の失業申請数は午前8:30に公開されます。既存住宅の売上や卸売データは、午前10時に公表されます。

PPIは、金曜日のより重要なCPI報告の前段階として機能するでしょう。現在、市場では9月16日の連邦準備銀行の金利引き上げの可能性が約60％と見られています。したがって、次の2つのインフレ率に関する報告が重要になるかもしれません。

終了後、利益率が中心となるアドビエンタッチ社（ADBE）、オラクルコーポレーション社（ORCL）およびRH報告。

オラクル・コーポレーション（ORCL）は、AI関連業界にとって最も重要な報告書となるでしょう。投資家たちは、OCIの成長動向、AIインフラへの需要、在庫の処理状況、キャパシティの拡大、そしてデータセンターの建設に伴う巨大な資金調達ニーズを注視するでしょう。一方、アドビ・インク（ADBE）は、ソフトウェア企業がAIの導入を通じて収益成長を加速できるかどうかを示す重要な試金石となります。

AIの基礎知識：債券市場について

市場は、3つの競争する力を中心に動いている。AIの収益、石油価格、国庫利子率.

根本的な面では、AI関連の業界は依然として非常に強い状態が続いています。台湾半導体製造会社の8月の売上高が好調であったことから、今週の投資家会議でテクノロジー企業からも楽観的な見方が出ています。AIインフラや半導体への需要は、市場における収益成長の主要な要因となっています。

問題は、評価のことです。

10年物国債の利回りが近づいている4.90%将来の収益に対する割引率が上昇し、高成長を遂げるテクノロジー株にとってますます厳しい状況が生まれています。同時に、102ドル以上のブレント価格はインフレ率を高める要因となり、連邦準備制度の政策決定を複雑にする可能性があります。

そうなると、投資家たちは興味深い争いを抱えることになる。企業の基礎的な状況は、特にAIインフラの面で依然として良好ですが、マクロな課題は高まっています。

今日はPPIが、金曜日にはCPIが、そして今夜はOracle Corporation（ORCL）やAdobe Inc.（ADBE）の決算が発表されます。この次の36時間で、強い利益成長が100ドルあたりの原油価格や債券市場を上回ることができるかどうかが判断されるでしょう。