スウェーデンの再移住制度は、労働供給の不足を引き起こし、その国の信用に悪影響を与える可能性があります。

新年からスウェーデンが支払いを行う。海外出身の居住者に対して、35万クローナーまで成人1人あたり、国を離れるために約37,000ドルが必要です。これに対して「帰国補助金」が用意され、以前の最大10,000クローネから35倍に増え、13億クローネが予算化されています。選挙は9月13日に行われます。右派連合は、この強硬な政策によって勝利できると期待しています。債券投資家にとっては、これは政治的な問題以上のものです。つまり、人々に国を離れるように支払うこと、そしてそれに伴う国境の閉鎖が、労働力を減少させ、スウェーデンのAランク評価の基盤となる経済成長や財政能力に影響を与えるかどうかという問題です。

受け取り手を求める寄付

予算を見ても、これが単なる数字の遊びではないことがわかります。成人一人あたり35万クローネで、13億クローネが使われているにもかかわらず、年間4,000回以下の利用しかありません。実際には、利用者数はごくわずかです。9月初旬には、171人がその提案を受け入れました。一年中、政府の調査がその制度や移民について疑問を呈している中で、首都での世論調査では、ほとんどの人が留まりたいと答えている。これまでに171人が労働力から離れているが、これは労働供給政策とは言えない。それは単なる象徴に過ぎず、価値もないものだ。

どんなに圧迫されても、天井はある。

それを、理論的な上限を定めるギャップと区別して考える。スウェーデンの人口は1,060万人ですが、そのうち約200万人は外国人である。そして、彼らの労働市場上の不足は、豊かな国々の中で最も深刻なものです。外国人出身者の中での雇用率は、スウェーデン人よりも17ポイント高かった。、そして最新の公式調査によると外国人出身者の失業率は18.4％で、国内出身者は4.4％であった。その無用な人員は、再移住によって取り除くことができる最大数です。たとえ毎年10万人を削減したとしても——その規模では予算を維持することは不可能です——それでも労働力の約2％が失われることになります。この補助金では、その程度には届きませんし、そうする必要もありません。

より皮肉なのは、経済的に重要な移住の決断が、実際にはあまり目立たないものだったということです。2015年にはスウェーデンで163,000人の亡命希望者が受け入れられました。しかし2025年にはその数は96％減少しました。長年にわたり、移民は高齢化する人口に対する人口バッファーとして機能してきました。リクス銀行は、すでに潜在成長の障害とみなされている。労働年齢人口は、今ではゆっくりとしか増加していない。国境を閉鎖することで、その負担を軽減する効果がなくなる。数百ドルを支払って国境を離れることは、何の役にも立たない。補助金というのは政策の表面的な部分に過ぎず、実際に測るべきは国境の状況である。

数字が何を語るべきか

実際に観察可能な形になったことで、この主張は明確に検証可能になります。スウェーデンの信用状況は、低い債務負担に依存しています。ネット・ジェネラル・グヴェニングの負債は、2029年までにGDPの約32％に達すると予測されています。今年は2.6％の赤字ですが、AAA評価を維持しています。S&Pやその他の企業からの資金流入は見られない。持続的な労働力不足は、年間数万人の継続的な人口流出、労働年齢層の純移民数が大幅に減少すること、そして人口の中で外国出身者の割合が5分の1に低下することとして現れるはずだ。しかし、これらのことは実際には起きていない。もし、利用者数が数百〜数千人程度に留まるならば、このプログラムは単なる虚構に過ぎず、福祉費を大幅に減らすこともなく、経済に労働力を供給することもない。その信用価値はゼロに等しい。

もし、その流出量がその数値に近づくことになったら、正直な見方では、政府の評価は逆転するだろう。スウェーデンは福祉費用を排出しているわけではなく、高齢化社会が最も必要とする労働年齢の人々を輸出していることになる。それには実際の生産量に悪影響が及ぶ。どちらの結果もAAA評価からはかけ離れている。依存率と赤字が、今後10年間の信用力を決定する。35万クローネの補助金は、今のところ重要ではない。その判断を変えるのは利用者数であり、現時点ではそれはほんの些細な数値に過ぎない。