戦略的措置により、6,948BTCを売却し、20.1億ドルを集めるためにビットコインの販売が中断される

• Strategy Incは、5月下旬から8月初旬にかけて6,948BTCを売却した後、最近のビットコイン販売を停止しました。これにより、市場の心理に影響を与えていた「弱気」的な見方が解消されました。
• 同社は、アット・ザ・マーケットの株式発行を通じて約20.1億ドルを調達しました。その資金は、優先株を再購入するために使われ、さらに6.69十億ドルの流動性バッファを構築するために使用されました。より多くのビットコインを購入するわけではありません。
• この戦略的な変更により、ビットコインの価格が75,385ドルの平均取得コストを上回るようになり、財務資産を処分することなく、優先配当のための資金不足が解消されます。
• 投資家は、STRCの優先証券が企業のビットコイン保有物によって担保されていないこと、そして従来の銀行預金や国債よりもリスクが高いことを注意すべきです。

Strategy Inc、以前はMicroStrategyとして知られていました。ビットコイン取引はありません。2週連続で、これは過去の積極的な保有行動とは大きく異なる動きです。この一時停止は、3ヶ月間にわたって6,948 BTCが売却された後に起こったものです。Bitfinexのアナリストによると、この行動により、この企業がその資産の最大の保有者であるという立場から、持ち高が減少するという悪い兆候が生じているとのことです。ただし、売却量は日々の現物市場の流動性に比べては小さいです。心理的な影響は大きかった。.

より多くの暗号資産を清算する代わりに、戦略約20.1億ドルを得た8月17日から8月23日の間に1,826万MSTRの普通株を発行しました。集められた資金は、新たなビットコインの購入には使われませんでした。代わりに、その資金は143万STRCの優先株を再購入するために使われ、資金残高は51億ドルにまで増加しました。また、新しい現金口座も設立されました。この方法により、会社は自己資産を使わずに、優先株の義務や負債を支払うことができます。

ビットコインの売却を中止し、株式を発行するという決定は、暗号資産の販売から、株式を通じて負債を資金化することへの転換を示しています。この措置により、5月以降、市場の信頼を低下させていた重大な問題が解消されました。以前の売却局面では、MSTRの株価が低迷していたため、株式の発行が非常に困難でした。そのため、流動性のニーズを満たすために、最終的にはビットコインの売却が行われました。

ビットコインの価格が78,700ドル以上に回復し、MSTRの株価も上昇しているため、同社はより良い条件で株式を発行できるようになりました。米ドル準備金は51億ドルに増加し、これにより約3年分の義務を支払うことができます。このような強化された財務状況により、STRCの優先株が大きな問題に直面しない限り、強制的なビットコインの売却が起こる可能性は大幅に低くなります。

なぜ戦略は今、蓄積よりも流動性を重視しているのか？

現在、戦略が有効です。840,447 BTC、約ビットコインの最大供給量の4％です。このコインは、同社が購入したものです。合計で633.6億ドル平均価格は1コインあたり75,385ドルです。8月下旬にはビットコインの価格が79,000ドル近くに達し、投資した資産が利益を生み出すようになりました。つまり、約95億ドルの損失が、1週間足らずで約47億ドルの利益に変わったのです。

この努力にもかかわらず、Strategy社は新たなビットコインの購入に関する情報を公表していません。同社は、将来の戦略的柔軟性を支えるために、財務状況を強化することに重点を置いています。既存のUSD準備金には3億ドルが追加され、1億3,640万ドルがSTRCの優先株の買い戻しに使用されました。残りの15.9億ドルは新しいUSDキャッシュプールに入れられました。

これらを合わせると、66.9億ドルの流動性が得られます。合計51億ドルの米ドル準備金は、主に優先株の配当や利息の支払いに使用されます。新しい米ドルキャッシュプールにより、企業はビットコインを取得したり、MSTRや優先株を再購入したり、転換可能債を返済したり、その他の財政的義務を果たしたりすることができます。

この流動性バッファーにより、Strategyはビットコイン価格や自社の証券の変動に対してより強い耐性を持つようになります。同社は、ほぼゼロの純粋なレバレッジを利用して運営されており、これは今年初めに直面した圧力とは大きく異なります。Strategyの執行会長であるマイケル・セイラーは、最近、何かを示唆するような発言をしています。同社はビットコインの購入を再開する可能性があります。10週間の休憩後、まだ取引が確定していない。

STRCの優先株の回収が将来の戦略にどのような影響を与えるか？

最近の資本投入の主な目的は、STRCの回復でした。戦略の主力変動金利優先株式6月の市場不安の際、STRCの価格は71.25ドルに下がり、同社の財政状況が懸念されるようになりました。同社は10億ドルの買い戻しプログラムの下で約4億8340万ドルを費やして、STRCの価格を支えるために積極的に再購入を行っています。

同社の目標は、STRCの価値を100ドルに戻すことです。この目標を達成するためには、持続的な回復が重要です。なぜなら、それによってビットコインの買収に必要な資金を調達する手段が再び確保されるからです。これまでのところ、STRCの価値は約97.20ドルに回復しており、目標値に近づいています。

2026年8月以降の記録日における変動的な年間配当率は、100ドルを基準とした場合、12％と定められています。ただし、この率は毎月調整される可能性があり、保証されているわけではありません。STRC証券はFDICの保険対象ではなく、従来の銀行預金や国債よりも高いリスクを伴います。

ビットコインの保有については、この戦略は中立的なものです。今後の購入は、STRCが100ドルに戻ることを目指して行われます。この戦略により、優先株の義務や負債を支払うためにビットコインを売却する必要が減少します。経営陣は、ビットコインを処分するよりも普通株式を発行する方を好みており、その準備金は3年分の支払い能力を提供しています。

より広い市場の状況も、この慎重な対応を支持している。ビットコインは2026年5月15日以降初めて8万ドルの水準を超えた。回復を促進する制度による需要が加速している。米国上場のビットコインETFは、先週約19億ドルの純流入を記録し、2025年10月以降で最も良いパフォーマンスを示した。この制度による需要により、供給が制限され、一定の水準がこの資産の重要な心理的基準となっている。

ETFの流入が株価上昇の基盤となっているものの、最近のデータによると、8月26日時点での流入量は3140万ドルにまで減少しています。これは、機関投資家の買い注文が日々不均一であることを示しています。このような状況を踏まえ、戦略では購入を一時停止し、不安定な資産クラスへの積極的な拡大よりも、金融の安定性を重視しています。