ホルムズ海峡は、まさに「Brrrrボタン」なのです。
2026年の米国とイランの間の戦争におけるすべての大きな事態の展開は、同じパターンで進んでいった。つまり、軍事的な行動が起こり、石油価格が急騰し、世間は混乱に陥る。その後、取引業者たちは、この衝撃をシステムが吸収してくれると考え、状況は徐々に正常化していく。このサイクルは、2月28日に戦争が始まった時にも繰り返された。3月初旬にホルムズ海峡を封鎖した。、そのときに4月、アメリカはイランの港を封鎖した。そして、今週の最新の状況でも再び同様のことが起こっています。
そのパターンは魅力的です。つまり、配管技術なら何でも対処できると思わせてくれるのです。しかし、実際にはそうではありません。
最新のストライキ波の構造
7月6日から7日にかけて、イランの軍隊が海峡を通過しようとしていた3隻の商船を攻撃した。アメリカは数日以内に対応しました。中央軍事司令部が攻撃を開始しました。7月7日から8日にかけて、約90のイラン軍の目標が攻撃されました。それならば、7月9日から10日にかけて、さらに170以上の標的が存在する。7月12日現在、テヘランが週末に湾岸諸国を標的にした攻撃を行った後、再び一連のストライキが行われています。これは、単なる試験的な行動ではありません。これは、世界の海上石油貿易の25％を担っている重要なルート上に位置する、核兵器を持つ敵対国家に対する持続的な攻撃です。
ブレント原油の価格が上昇しました。7月8日時点で、1バレルあたり76ドル以上です。2週間にわたって続いていた下落傾向が、再び戦前の水準に戻りつつあります。数字自体は深刻なものではありません。ブレント指数は、最初の衝撃の時期にはかなり高い水準に達しました。しかし、その方向性が重要です。市場は、戦争が落ち着いたと信じ始めていました。しかし、今回の攻撃によって、その考えは崩れてしまったのです。
海峡問題は、構造的な問題です。
ホルムズ海峡は、単に狭い海峡というだけではありません。それは、世界のエネルギー輸送において重要な要衝です。戦前は、世界中から集まる石油の約25％、また液化天然ガスの約20％がこの海峡を通過していました。しかし、戦争が始まって以来、この海峡を通過する船舶の数は大幅に減少しました。封鎖が始まってからの最初の2週間で、わずか21隻のタンカーがそのルートを通過しました。3月中旬の船の追跡データによると、
世界の石油の約4分の1を供給しているチャンネルが機能しなくなった場合、一時的な価格上昇は期待できません。実際には、構造的な不足が生じます。もはや、石油価格が上昇するかどうかという問題ではありません。問題は、経済が崩壊するまでに、どれだけ価格が下がるかということです。
連邦準備制度は、単なる対応策ではない——まだです。
ここが、市場の見解と実際の状況との間のギャップがある点です。現在の一般的な考え方は、連邦準備制度理事会が政策を維持し、エネルギー価格を一時的な供給の問題として扱い、紛争が解決するのを待つというものです。クエインワルシュ連邦準備制度理事会議長は、7月10日の事態の悪化について、何の予測も行わないと述べました。ニューヨーク連邦準備制度理事会のウィリアムズ総裁は、エネルギー価格が下がることを予想していると述べました。「アバーテ。」
その立場は、3月の時点では守りやすかった。しかし、今ではますます不安定になっている。
Fedは、6月の会合で金利を3.5％～3.75％の水準に維持しました。これは、以前の一時的な調整を経て、再びその水準を維持するということです。戦争が始まった4月に停滞した、世界的な緩和サイクル。7月8日時点で、連邦準備システムのバランスシートは以下のようになっていました。総資産は6.736兆ドルにのぼり、そのうち4.503兆ドルは国債です。そのバランスシートは、依然として縮小している状態です。新たな融資の枠組みもありませんし、緊急時の流動性供給もありません。また、お金を印刷するふりをするような新しい手法も存在しません。
しかし、この部屋にいるすべての中央銀行家が、ホルムズ海峡をより不安そうに見ているのは、何か理由があるのです。それは、彼らが公には認めない理由なのです。
伝達メカニズム
そのチェーンは、このように構成されています。
この映画は、以前にも見たことがあります。1979年のイラン、1990年の湾岸戦争……そういう、地理的な変化の後に起こるすべての大きなエネルギー関連の危機を描いています。具体的な危機の内容は変わりますが、結果としては同じです。
ダラス連邦準備制度は、すでにこの問題について分析したワーキングペーパーを公表しています。この戦争がアメリカ経済に与えるインフレの影響そして、このシステムが、石油供給の混乱にどれほど影響を受けるか彼らは現在、そのシナリオをストレステストしているのです。なぜなら、次の一連の攻撃が、ブレントの価格を100ドルを超えるような状況を引き起こす可能性があるからです。そして、100ドルの価格というのは、FEDに対する政治的圧力を無視できないレベルです。
ビットコインがあなたに伝えていること
ビットコインの価格は62,460ドルにまで下がっており、これは過去52週間で記録された最高価格である125,500ドルから38％も下落したことになります。また、過去60日間では21％も下落しています。今年に入ってからは、6.6％も下落しています。お金を印刷することで最も恩恵を受るはずだったこの資産が、この戦争の影響で大きな損失を被っているのです。
それは、Brrrrという出来事はまだ起こっていないということを意味しています。
今週、BinanceのBTCに関する取引量はわずかにプラスでした。7月8日には1億2100万ドルの資金流入があり、7月13日には1億2500万ドルの資金流入がありました。しかし、この信号の信頼性は低いです。市場はじっとしている状態で、連邦準備制度が何かを決定するのを待っています。実際に流動性が増えるまで、ビットコインの価格は、この戦争が印刷作業が始まる前に終わる可能性を示しています。
その可能性は、一発ずつ撃たれるごとに減少していく。
取引
現在のコンセンサスでは、連邦準備制度が待つ姿勢を続けることになります。石油価格も正常化するでしょう。そして、このような緊張状態も、前回のように自然に収束するでしょう。これが市場が取引しているシナリオです。
配管の状況からすると、状況は少し異なるようです。ホルムズ海峡というのは、単なる一時的な障害ではありません。それは必然的な結果です。毎日、この要塞的な地点が混乱状態に置かれることで、「一時的な衝撃」と「構造的な危機」との間のギャップが狭まっていきます。石油価格が90ドルを超えて長期間続くと、景気後退の道が開かれます。景気後退が起こると、連邦準備制度の責任者たちは何もできなくなります。私が述べたこの順序は、単なる推測ではありません。それは確実なメカニズムによるものです。
ビットコインは、そのシーケンスが完了した時に利益を得ることができます。しかし、問題は、Fedが3.5％の利上げを維持できるかどうかということです。ストライトが閉じ続け、石油価格が上昇し続ける中で、Fedがそうすることができるかどうかです。私の基本的な見通しでは、それは難しいでしょう。彼らは試みるかもしれませんが、長くは続かないでしょう。
FEDが発表する毎週のH.4.1のデータを注意深く観察し、資産負債表に変化が生じる兆候を見逃さないようにしましょう。また、TGAが発表する情報も注目してみてください。それによって、戦争関連の支出が、システムが吸収できる速度よりも速く資金を消費していることがわかります。さらに、ブレント原油の価格が80ドルを超えるような状況が続けば、市場はこの状況が一時的なものではないと考えるようになるでしょう。
戦争こそが引き金です。一方、配管工の仕事は、実際に作業をすることです。
ストリートにとっては悪いニュースかもしれませんが、実際には財務状況にとっては良いことです。
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