石油価格が100ドルを超え、10年物金利が4.90％に近づくことで、米国の株価が下落した。

木曜日の取引開始後すぐに、米国の株価は下落しました。予想以上に高くなった生産者物価と、石油価格の再び上昇が相まって、債券の利回りが上昇し、連邦準備銀行の金利引き上げの期待が再び高まったからです。ダウ・ジョンズ工業平均は199.14ポイント、つまり0.38%下がり、52,181.50に落ちました。S&P 500は41.46ポイント、つまり0.54%下がり、7,594.90になりました。ナスダック総合指数は239.65ポイント、つまり0.91%下がり、26,013.70になりました。

朝のプレッシャーはインフレから始まった。8月生産者物価指数ロイターによると、ディーゼルコストが主な要因となり、株価は前年比で5.4%上昇し、予想をわずかに上回った。この報告により、10年物ティッレス債の利回りは4.901%まで上昇し、2年物の利回りも4.49%に達し、来週に連邦準備制度が金利を上げる可能性が高まった。

その後、石油価格の上昇が問題を悪化させました。WTI原油価格は4.15ドル、つまり4.32％上昇して100.20ドルになりました。一方、Brent原油価格は4.08ドル、つまり4.03％上昇して105.29ドルになりました。ロイター通信によると…激増した攻撃ホルムズ海峡や紅海を通じた輸送が混乱する可能性があると懸念され、ブレント原油価格は約105ドル、WTI原油価格は100ドルを超えました。

これにより、市場には不快なフィードバックループが生じます。なぜなら、原油価格の上昇はインフレリスクを高め、それによって金融政策をより厳しくする必要性が増すからです。また、予想される金利の上昇は、投資家が将来の企業収益に対して適用する割引率を高める要因にもなります。

圧力は、AI業界にとって特に重要です。AI投資の急増政府の債務も投資家の資金を争っている中で、ハイパースカラー企業はより大きな借り手になることを余儀なくされている。2026年には2000億ドル以上のハイパースカラー企業の負債が発行され、主要なテクノロジー企業は引き続きデータセンターやチップ、電力インフラに数十億ドルを投資している。

インタラクティブ・ブローカーズのシニアストラテジストであるスティーヴ・ソスニックはAInvestに対して、過去に大量の現金を生み出してきた企業は、ますます「資金が必要になっている」と述べました。その結果、政府や企業が同じ資本を争うことになります。つまり、キャッシュフローや金融コストが、AIの評価において重要になってくるのです。

債券市場はほとんど救済策を提供しなかった。国債の長期債券の買い戻しを60億ドルに倍増させるという政府の決定も、金利が再び高騰するのを防ぐことはできなかった。投資家たちは、約32兆ドル規模の国債市場に比べてこの措置は不十分だと考えていた。

他の市場でもリスク回避的な動きが強まった。VIX指数は1.15ポイント、つまり6.98％上昇して17.61に達した。一方、金価格は77.20ドル、つまり1.73％下がって4,383.50ドルになった。これは、金利の急騰による圧力と一致する動きである。

金曜日の消費者物価指数は、より重要な意味を持つようになりました。予想を上回るコアCPIの数値は、9月の金利引き上げの根拠を強くする可能性があります。ウォールストリートにとって、問題は、「100ドル相当の石油が単なるエネルギー関連の話に過ぎないか」という点から、「それがインフレの衝撃となり、債券の利回りが5％を超えるような状況を引き起こし、投資家がAIの成長にどれだけ支払う気持ちかを再評価せざるを得ない」という点へと変わった。

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