ソラナは100ドルを失い、スーパートレンドは赤色になります。この2つの数値に注目してください。

SOLチャートを開いてみると、赤い線が価格の上に位置しています。これはスーパートレンドが下降傾向にあることを意味します。その下に書かれているメッセージは、まるで警告のようです。「Solanaは100ドルも失った。」しかし、チャートを見る人々が見逃す、重要なポイントがあります。今夜、それを確認するには何も費用はかかりません。つまり、Solanaを動かしている人々がその線に同意しているか、それとも依然として価格の底を買い続けているかを確認するだけです。

まず、状況を説明します。SOLは、100ドル付近まで下落した後、102ドル付近で取引されていましたが、最終的にはその下で終了しました。3.5％の日次下落が、動き指標を負の方向に導いた。これは、52週間の高値であった253ドルから約60％下落したことになります。今年はほぼ18％も下がっています。この評価は真実ですが、同時に適切なものでもあります。スーパートレンドは、平均真の範囲を基に構築されたトレンドフォローインジケーターです。その役割は、価格が一定の位置に達した後にその動きを確認することであり、予測を行うわけではありません。赤い線は、予測の「服」を着た歴史です。それはソラナがどこにあったかを示すものであり、賢い投資家がどこへ行くかを示すものではありません。

賢い投資家が行っていることは、信じるのではなく、確認できるものです。

現在、マージナルバイヤーというのは一種の制度になっている。

今回のサイクルにおけるソラナの需要動向は、もはやTwitterの投稿ではありません。SpotソラナETFが資金を集めました。8月末時点で、累計120億ドルの純流入金があった。9月の最初の週には、そのカテゴリーが発表されました。週間で最も大きい流入量は1億530万ドル価格が100ドル近くにあった時も、そうでした。つまり、小売市場では支持力が崩れ、売りが出る一方で、ETFの取引は継続的に買い注文が行われていました。価格が下がり、買い手が続けて購入する状況になると、赤いSupertrendはあるグループの参加者を表しているだけであり、全体を表すわけではありません。

それらのフローに含まれる問題点です。一つの製品、つまりBitwiseのBSOLが…資本の約80％を保有している。ソラナETFカテゴリー全体において、このような集中現象は偶然ではありません。BSOLはステーク型ETFであり、つまり、配当金のように収益性を提供するものです。したがって、ソラナが100ドルで取引されるのは、そのネットワークの価値に無関心ではないからです。その価格は、ネットワークがステーカーに支払う金額に基づいて決まっており、その数値は最近変わりました。

資金を得るための収益が減少している。

8月28日、ソラナの検証者が通過したSGP-0002、「二重インフレーション抑制」案が67.0％の支持を得た。66.67％の閾値をわずかに超えた程度であり、Krakenが最終段階で投票を変更した後にのみそうなった。その結果、6年間で発行額が約1890万SOL減少する。不足感はチャートを見る人にとって好都合に思えるかもしれない。しかし、ステークの収益率は低下してしまう。3年以内に5.25％から2.25％へと低下すると予測されるそれです。ETFの入札に使われる正確な入力値が減少していくのです。そして、その需要を最も多く抱えているのは、イールド製品です。

それが2つの読み方です。重要なのは、どの読み方を選ぶかということです。1つ目の読み方では、新しい供給が少なくなり、ETFによって100ドルで新たな購入者が来るため、需要が高くなる資産となります。2つ目の読み方では、買い手が得られる利回りを得ることができず、利回りが減少してしまいます。そして、手数料がそのギャップを埋めることができない場合、流入を支えるマーケティングの話はすぐに消えてしまいます。どの読み方が正しいかは、スーパートレンドの色ではなく、観察可能な指標に依存します。

それを決定する数値

ソラナの7日間の平均手数料は、最近、1日あたり約9,200SOLに達しました。3ヶ月前と比べて80％以上の増加となり、これは記録上有益な投票以外の取引量です。手数料は、ステークヤードの収益の代わりとなるものです。つまり、発行補助金が減少すると、バリデータやステーカーは実際の活動から報酬を得ることができます。もし手数料収入が継続的に増加するなら、収益の低下は健全な成熟プロセスとなります。ネットワークの需要がトークンのインフレーションを代替します。しかし、手数料が停滞し、収益が減少する場合、5％でBSOLを購入した機関は、2.25％で保持する理由が少なくなり、12億ドルの買い注文は将来の売却対象となります。

では、今夜のチェックリストです。これを一気に確認できます。まず、赤いラインが下がっている場合は、議論しないでください。スーパートレンドの変化は、既に示されている価格の動きを裏付けています。次に、その日のETFの流れを確認してください。100ドルを超える売り注文がある場合は、買い増加であり、売り注文がある場合は、市場からの流出です。第三に、ツイートではなく、手数料の数値を確認してください。上昇する手数料は、供給不足を示しています。横ばいまたは下降する手数料は、収益率が低下していることを意味します。二つの反対の解釈がありますが、それらの間にはデータがあります。これが、良いシグナルのあり方です。

このような取引方法が機能する期間には期限があります。ETFの流れが持続的な売り出しに変わると、手数料も上昇しなくなります。これら二つの条件が揃えば、利回りの低下は売却の理由となり、保有する理由ではなくなります。その状況が変わるまで、「Solanaが100ドル損失した」という事実を、単なるチャート上の数字として扱うのが最善です。誰が買っているかという点については、考慮する必要はありません。