Siri AIのワイトリストにより、AppleのiPhoneのアップグレードサイクルが遅れ、AIサービスの収益も遅れる

市場はSiri AIを「オン/オフスイッチ」のようなものと見なしていました。6月8日の発表後の数週間で、アップルのAI-Siriに関するニュースが株価を記録的な水準に引き上げることになり、さらなる成長への道筋が語られるようになりました。5兆ドルの市場価値そのテーゼは、シンプルでありながら魅力的でした。つまり、新しいSiriが次のiPhoneを売り込むものであり、Apple Intelligenceは急速に成長するサービスラインとなるというのです。Appleは、まるで製品発売のように、このことを表現していました。はるかに能力があり、会話も上手い。.

実際に設置する際の様子は、スイッチのようには見えない。

iOS 27をインストールすると、待機リストに加わります。報告されている待ち時間は、数分から1週間程度です。多くのユーザーにとっては1〜2週間かかることもあります。同時に、スマートフォンはデバイス上であなたのデータを個人別のインデックスとして保存します。そして、このステップこそが実際の障壁となり、その時間は数日程度になることが多いです。テスターたちは、インデックス作成にかかる時間を記録しています。8日後には85％が完成しました。1台のデバイスで使用でき、iPhone 17 Proの所有者が待っている。携帯電話がまだインデックスされている間の1週間新しいSiriは、両方の条件が満たされるまで動作しない。自分の状況に基づいて機能する「個人用」アシスタントも、まずその状況がインデックスされるまでは機能しない。そして、そのコストは、保存されているデータの量に比例して増えていく。これが、Appleの宣伝文脈における多日間の負担だ。

収入はiCloud+から得られるものであり、Siriのサブスクリプションではない。

ここが、収益に関わる重要な部分です。別途AIのサブスクリプションはありません。Appleの収益化の仕組みは、既存のサービスに追加料金を加えるというものです。iCloud+の加入者は、1日の利用限度額が増えます。サーバー上で動作するApple Intelligenceの機能についてですが、上位プランではさらに多くの機能が利用可能になります。一部のHome機能を利用するには、2TBのiCloud+が必要です。9.99ドル/月つまり、AIサービスの収益は、ユーザーが待機リストを削除し、インデックス処理を完了し、実際に機能を利用し始め、無料版の制限を超えた後にのみ発生するのです。これらの各ステップは、アップグレードの時点と請求書の時点の間に位置しています。

その構造によって、先送りが保証される。最初の四半期には認識が得られ、その後ろの四半期には資金が得られる。これはタイミングの問題であり、損失ではない。しかし、AIサービスが迅速に実現されるというビジネスモデルを持つ企業にとっては、タイミングが全てだ。

最初の証明点は、すでに数字の中にあります。

アップルの6月期決算は、この二つの側面が同時に示されている。iPhoneの売上は21.7％増加し、542億2500万ドルになった。予測を上回っている――サイクルのハードウェア面は実際に存在する。しかしサービス事業の収益は307.4億ドルで、市場が予想していた312.2億ドルには及びませんでした。AIサービスが最も盛んに利用されている時期の、正確な四半期において約4億8000万ドルの損失が発生しました。これは、即時的な導入が可能な状態と、徐々に利用される製品との間の差額です。

正直に、この変化の大きさを評価しましょう。AppleはiCloudの収益を公表していませんので、その遅延は自社の報告書から明確にわかりません。しかし、そのメカニズムとしては、サービスの提供時期のずれがあります。AIによって生み出されるサービスが、数億ドルから100億ドル程度に増加するのは、発売期間中に起こります。300億ドルを超える四半期ごとのサービス収益と比べると、それはほんのわずかな誤差に過ぎません。また、収益が最初の画面に表示されるという前提で計算された成長率と比べると、これは正に再評価を必要とする理由です。

再評価がすでに始まっています。

信号が見えます。経営陣は、9月四半期の総収入が9％から11％増加するよう指導した。6月の16％から低下した。キーバンクは7月半ばに株価を半分に下げ、250ドルの目標価格を設定した。ハードウェアの需要が減少し、評価額が高騰していることを理由に、株価はすでに…WWDCの発表後、彼らの記録を上回った。アップルのAIサービスの成長が、そのような数倍の成長率をもたらしたのです。実証に2四半期の遅れがあるということは、成長率の数倍の値をすぐに再計算するような遅延です。

この論文には、正確な検証手段が用意されている。これが有効な点です。両方の条件が満たされると、iPhoneのアップグレードは継続的に行われる（実際にそうです）。また、9月や12月の期間にはサービスの成長が加速します。ユーザー数が十分に増え、有料プランに移行するようになるからです。正常化を確認するための指標としては、ワークリストの待機時間がゼロに近づくこと、インデックス作成が日数ではなく数時間で完了すること、そしてiCloud+への転換率が9月に一般提供が始まった後の2ヶ月間で上昇することなどがあります。まず英語で読み上げます.

9月の季節にサービスが好調で、市場の動きが鈍化しない場合、それは単なる雑音に過ぎず、即時採用価格も適正だった。一方、ハードウェアは売れ続ける一方でサービスが弱い場合、その状況は「いつ」かどうかという点に関する賭けであり、市場は「いつ」という時点に対して十分な価格を支払っていた。