上院銀行委員会、Clarity法の可決を進める：ETFの流れと価格の反応

木曜日、上院銀行委員会は、デジタルアセット市場の明確化に関する法案を15対9の票決で可決しました。これにより、この法案は上院全体での審議が可能となりました。この投票では、共和党の13人の議員と民主党の2人の議員が共に賛成しました。今後、この法案を可決するためには、60人の議員の支持が必要です。ホワイトハウスは、7月4日にこの法案を署名する予定です。

市場の反応を見ると、明らかに人々は安全な場所へと避難していった。投票日の前日である水曜日には、そうした動きが見られた。米国のビットコインETFでは、6億3500万ドルの資金が流出しました。1月以降で最大の流出幅です。この流出は、高いインフレ率によって市場が弱まっている中で起こりました。一方、ビルのマークアップと最も直接関連している資産であるXRPは、1.45ドルで安定し、その日は約1.2％上昇しました。この違いから、一部の投資家は、委員会の決定をXRPの商品分類に対する好材料と見なしているようです。これにより、市場の下落に対する抵抗力が生まれていると考えられます。

この投票の重要性は、暗号通貨市場にとって大きな障害を取り除くことにあります。この法案が委員会で可決されることで、最終的な投票が行われる段階になります。その際には、少なくとも7人の民主党議員が賛成しなければならず、そうすれば60票という要件を満たすことができます。ホワイトハウスの目標は、7月4日までにこの法案を署名することです。ビットコインにとって、この法案の可決は、機関投資家の流入を促進するための重要なきっかけとなります。アナリストたちは、さらに多くの投資が行われると予測しています。150億ドルの純ETF流入額法律が承認されると、すぐに実施されます。

ビルの金融上の影響：ETFのカタリストと規制の確実性

この法案の主な金融的影響は、ビットコインの商品としての地位を確固たるものにすることであり、重要な規制上の問題を解消することになります。この法律により、ビットコインの性質が明確に定められます。SECおよびCFTCによる2026年3月の分類それを永続的な連邦法として定めれば、将来の政権による廃止の可能性はなくなります。このような法的確実性こそが、制度の発展を促進する主要な要因です。アナリストたちは、さらに多くの効果が期待されていると予測しています。150億ドルの純ETF流入一度署名された後は、市場にとっては、ビットコインETFが拡大していくための道がより明確になります。これにより、過去の証券分類の問題もなくなります。

この法案では、SECとCFTCの間で監督を分担する新しい共同規制枠組みも設けられています。これにより、取引所、ブローカー、保管業者に対する正式な規制が定められ、登録やコンプライアンスに関する規則も明確になります。目的は、現在の「規制の空白領域」をなくし、主流の金融企業が暗号通貨関連のサービスを提供することを妨げる状況を解消することです。安定して予測可能な枠組みにより、運営上のリスクや法的な不確実性が減少し、市場参加者の資本コストも低減されます。また、これにより、より幅広い製品の革新が促進されることになります。

業界で議論されている重要な点は、この論争的な問題です。第404条の規定この規定により、DeFi開発者は責任を負うことになります。また、スタンダードコインの収益メカニズムも制限される可能性があります。批判者たちは、これがイノベーションに対する抑制効果を生み出し、分散型金融の発展を妨げる可能性があると主張しています。投資家にとっては、この条項は、分散型金融や、大量の資本を集めることができる収益性の高い資産の成長を妨げる重大なリスクとなります。この条項の最終的な形態は、この法案がエコシステムの流動性や収益性に与える長期的な影響を決定する重要な要素となるでしょう。

残りのハードルと、流動性に関するシグナル

次の大きな障害は、上院全体で60議席以上の賛成を得ることです。このためには、法案が両党の支持を得る必要があります。委員会での承認はほぼ確実ですが、60議席に達するためには、少なくとも7人の民主党議員が反対する必要があります。このような支持を得るための戦略としては、ジョン・ケネディ上院議員の住宅関連法案である「Build Now Act」を利用することです。これにより、民主党は両党からの支持を得ることができます。ホワイトハウスでは7月4日に法案を署名する予定ですが、議会は5月21日にメモリアルデー休暇に入ります。したがって、今後数週間が非常に重要になります。

解決が難しい重要な利益相反の問題があり、そのため、下院で可決された法案との調和が遅れる可能性があります。理論上は、政府職員が暗号通貨業界から利益を得ることを制限するという倫理規定ですが、この規定は銀行委員会の管轄範囲には含まれていません。したがって、上院が法案の残りの部分を承認するまで、この規定は待機状態にあります。この規定は、議会での議論の焦点となっており、民主党はこの規定の導入を求めていますが、ホワイトハウスの当局者たちは、特定の部門を対象とした規定を嫌っています。この規定の最終的な形が、法案の長期的な政治的実現可能性を左右する重要な要素となるでしょう。

制度上の流動性が変化する最も明確な兆候は、上院の投票が行われるその日に見られるETFの取引量と流れです。ビットコインにおいては、この法案の可決が、機関投資家の資金流入の重要なきっかけとなります。アナリストたちは、さらに多くの資金が流入すると予測しています。150億ドルの純ETF流入額一度署名が行われたら、最近の資金流出の傾向が逆転するのを待ちましょう。6億3500万円の流出先週見られたように、規制の余波が和らぐにつれて、XRPの価格も上昇する可能性があります。XRPは、この法案に関連する資産であり、賛成票が多数得られ、価格が上昇すれば、現在の抵抗線を突破できるでしょう。