Sberbankの暗号通貨ウォレットと、ロシアの新しい法律が実際に何をするのか

ロシアで最も大きな銀行であるSberbankは、ビットコインを保有することを許可する予定です。2026年12月までには、この国の国営系金融企業は、ビットコインの取引を開始する予定です。暗号通貨ウォレットおよびデジタル資産の保管サービスです。これは、ロシアの大手銀行による、同種の中で初めての取り組みです。このタイミングを選んだのは、9月1日に施行された新しい連邦法にちなんでいます。この法律により、ロシアの暗号通貨市場が正式に認められることになります。

もし、この文章を読んで、金融サービスにおける革命が起こるような想像をしているのであれば、私は一時停止しましょう。これは、お金が民主化されるという話ではありません。これは、お金の流通を国家が管理するという話です。そして、新しい法律の詳細を見れば、それが明らかになります。

実際に、このフレームワークが許可していることと、許可していないことがあります。ロシアの「資格を持つ投資家」の基準を満たさない小口投資家は、単に購入することしかできません。3つのトークン：ビットコイン、イーサリアム、USDT毎年の支出には上限があります。およそ4,000ドル取引を行う前には、必須の知識テストを受けなければなりません。暗号通貨による国内での送金は、依然として違法です。同時に、同じ法律が適用されているのです。無許可でデジタル資産に関する活動を行った場合、刑事罰が科される。.

それは、オープン市場のアーキテクチャではありません。それは、制御されたフィルタリングシステムのアーキテクチャです。

誰が、その門番になるのだろうか。

Sberbankは、そのフィルターの頂点に位置しています。ロシアで最大の銀行であり、小売業務、企業向け融資、支払いインフラなどの分野で優位性を持っています。したがって、Sberbankは国内での暗号通貨取引における主要な仲介者となっています。Sberbankが暗号通貨ウォレットを提供するということは、競争が増えることを意味しません。つまり、国家が推奨する仲介者が暗号通貨の保管手段として認められ、ライセンスを持たない他の業者は刑事的なリスクに直面することになります。

これを、他の場所で一般的に見られる暗号通貨ウォレットの状況と比較してみましょう。ほとんどの市場では、ウォレットは最初の段階での分断化が起こります。数十社の企業がUXや手数料、セキュリティ面で競争しており、既存の銀行はその条件を決めることができません。しかし、ロシアでは逆のことが起こっています。規制当局がまず境界線を定め、そして最も大きな銀行がその場所に入ってきます。

実際に、この国が暗号通貨から何を求めているのか。

なぜロシアがこのような動きをしているのかを理解するためには、ここで同時に起こっている2つの異なる用途を区別する必要があります。1つ目は、国内での個人向けの利用です。これは、Sberbankのウォレットが示している例です。2つ目は、国際的な決済のための利用です。これが、構造的な圧力が生じる原因です。

7月1日から、ロシアは…公式に、暗号通貨やスタンバブルコインの利用が、国際的な取引において許可されています。2024年に国家下院はその措置を可決し、今年から実施されています。過去2年間で、ロシアおよびその取引仲介業者は、米ドルやユーロのシステムを利用せずに取引を行うために、特にスタンブルコインといった暗号通貨を利用するようになりました。RANDはこの変化について記録しており、同研究所は、ロシアの暗号通貨戦略は、制裁による圧力への直接的な対応であると述べています。

つまり、実際の問題は、ロシア人がSberbankを通じてビットコインを購入できるかどうかではありません。重要なのは、モスクワが、国内での取引を円滑に行うためのインフラを構築できるかどうかです。そうすれば、暗号通貨を政治的にも運営上も持続可能な形で利用できるようになります。また、個人が暗号通貨を利用するケースが少なくなることで、資本の流出を防ぐことができます。

法律に定められている答えは、「はい」です。そして、それこそが重要な点なのです。

3つのトークン、1つの伝送メカニズム

ビットコイン、イーサリアム、USDTに制限を設けるというのは、単なる偶然ではありません。ビットコインやイーサリアムは、世界的に流通しており、政治的にも信頼性があります。USDTは、既に最も多くの価値が取引されている安定した通貨です。これらを組み合わせることで、ロシアの規制された市場は、決済用途に十分な柔軟性を持ちつつ、アルトコインの乱立によってシステムが不安定になることを防ぐことができます。

非資格の投資家に対する年間4,000ドルの上限も、同様に設定されています。この金額では、小規模なユーザーベースを構築し、銀行や認可された取引所に手数料収入をもたらすことはできます。しかし、購買力を保持したい人や、資産を海外に移動させたい人にとって、暗号通貨を真に有効な貯蓄手段とするには、これだけでは不十分です。ロシア銀行は、この設計方針について、この枠組みを発表して以来、明確に述べてきました。去年の12月.

ビットコインの現在の価格は約63,700ドルです。これは、過去2か月間で52週間の高値である125,500ドルから約20％下がった価格です。しかし、ここで重要なのは、この資産が世界的に認知されていること、深い市場で取引可能であること、そして、通常はSWIFTに依存できなくなっている国々やトレーダーたちによって、ますます受け入れられているという点です。

次に注目すべき点は何か

移行期間は、以下の通りです。2027年7月1日までですから、規制を強化したり、拡大したりするための時間はまだあります。他のロシアの銀行がライセンスを取得するかどうか、またはSberbankが事実上の独占状態になるかどうかを注目しています。また、USDTチャンネルも注意深く観察しています。もし、ロシアが承認した取引所でのスタンレーコインの取引量が、同国のドル以外の通貨取引量とともに増加すれば、それは法律の立案者たちが意図していたことを裏付けることになります。

ロシア国内の人々にとっては、これは「暗号通貨革命」とは思えないでしょう。単なる政府のサービスとして捉えられるでしょう。ただし、これが、制裁を受けている国や、戦略的に独立した国家が暗号通貨インフラを構築する際のモデルとなるかもしれません。つまり、制限されたアクセスや、国家の利益を最優先とする仕組みです。

それは、新興市場でビットコインについてよく語られる話とは異なる話です。しかし、注目に値する点があります。なぜなら、誰がこの市場を支配しているかという問題は、単に技術の問題ではないからです。それは、権力の問題なのです。