サンディスクがS&P 100に加わり、ナイキは除外される――しかし、席数の問題は重要ではない。

月曜日の開会時に、サンディスクはS&P 100指数に名を連ねる。一方、ナイキは1株を返還する。これは、市場が開いた前に4株を追加し、4株を削除する四半期ごとの再配置の一環だ。表面的には、正反対の方向を進む2つの企業間での引き継ぎという印象だ。サンディスクは上昇する。2026年には600％以上になる、それをS&P 500に属するどの株でも最高のパフォーマンスを発揮している株ナイキは今年中で約44％下落しています。その市場価値も同じような状況です。サンディスクには2600億ドルが必要です。、についてナイキに54十億ドルつまり、チップメーカーということです。2025年2月にウェスタン・デジタルから独立した。現在、およそスニーカー巨人の5倍の大きさになっている。ブルーチップリストに18年間掲載されている.

しかし、その明らかな数字は、実際の交換の背後にあるものです。つまり、その席が何かを決定する力がほとんどなかったことを示しているのです。

S&P 100は、指数の構成銘柄数から見るとごく少ない数です。S&P 500に含まれる最大100社の企業をカバーしていますが、その資金量は…S&P 100指数だけを追跡する小さいです。iSharesのS&P 100ファンドは、約200億ドルを保有している。、対してS&P 500ファンドの核心部分では8370億ドルS&P 100だけを対象とするそのドルは、ある株式が指数に加わった際の強制購入者です。もしサンディスクが指数の約0.5％を占める場合、そのファンドに必要な購入量は、おおよそ…という程度になります。1,000百万ドル— 丸め誤差のそばに150億ドル以上のサンディスクの株式それは、たった1日で売買される可能性があります。また、サンディスクはすでにS&P 500に含まれているので、大きな指数ポートフォリオが何ヶ月もその株を保有しているのです。この参加状況は、投資の動きの現象に過ぎず、その原因ではありません。

ナイキの除外は、より静かに進む。S&P 100からの排除によって、実質的な売りが起こらない。なぜなら、その株価はS&P 500に残り、S&P 100のみを対象とするファンドの規模も小さいからだ。この出来事は象徴的な意味を持つ。かつてS&P 100の上位100銘柄に含まれていたナイキは、今では…S&P 500で重量別に約213位です。そして、それは…S&P 100 ETFの中で最も重みが低い銘柄— 市場価値が下がるのを見てきた会社約80％が、179ドルという高値からのものです。.

実際に乖離を引き起こしたのは、指標的な管理ではなく、基本的な要因です。サンディスクの場合、これはメモリの過剰需要によるものです。AIデータセンターがフラッシュストレージを大量に利用する一方で、メーカーたちは高利益をもたらすAIメモリに生産能力を向けています。その結果、NANDの価格が急騰しています。2026年度収入は202.5億ドルで、前年比175％の増加だった。、と共にデータセンターの収益が437%増加した純利益16億ドルの損失から114億ドルの利益に転じた。おおよそ第4四半期の連続成長の3分の2は、価格上昇によるものでした。より多くの数量ではなく、価格に基づく成長の特徴です。ナイキにとっては、それが戦略的な方針なのです。直接消費者向けプロモーションの失敗これにより、全体的な関係が悪化し、デジタル販売が遅れ、主要市場での需要も低下してしまった。持ち株者にとっては、24年連続で配当が支払われているため、4.6％近い配当利回りが得られるという利点がある。

そうすると、ランキングが再び元に戻ります。なぜなら、メモリサイクルがSanDiskの今後の行動を決定するからです。インデックスではありません。この業界は周期的な性質を持っており、現在のチャートにはそのことを明確に示しています。株価は6月の高値から約24％下回っており、過去の収益に対して23倍の価格で取引されています。また、継続的な成長率も50％から18％へと低下しています。インデックスはSanDiskの上昇時には何も与えず、下降時にも何も与えないのです。席は人が変わりますが、周期はエレベーターがどの方向に動くかを決めているのです。