ログ・ロボティックス：不適切な行動をする無人車の運転者に、誰が費用を負担するのか？

2026年の春、Waymoのロボットアームズが走行した。フェニックスとサンフランシスコの高速道路建設地域における障壁は、少なくとも13回もあります。「道路が閉鎖されている」という標識を、人間なら注意しただろう。6月には、アルファベット社が所有する会社が…3,871台の車を回収し、4つのアメリカの都市の高速道路を走らないようにと指示した。そして、再びソフトウェアの修正が行われました。これらはソフトウェアの修正であり、空中での対処が可能です。その影響は制限に過ぎず、トレーラーではありません。それらを端から端まで連結すると、状況が悪化していることがわかります：2024年には1種類の問題で444台の車が回収され、2025年には1,212台、2026年には3,067台が回収されました。そして今春には、4,000台近い車が2回に分けて回収されました。これにより道路が混雑し、車線が閉鎖されることになりました。その中の一つの事故では、ワイモーの自動運転車が水浸しになったサンアントニオの道路に突っ込み、小川に流されてしまいました。これは、ローガントロボテックスの時代です。そして、業界が運転に関する問題を解決したと宣言した瞬間に、このような事態が起きているのです。

その宣言は重い意味を持つ。Waymoは今、…を提供している。週に約50万回の利用があった。これは2年前の数倍である。今年中には100万回を超えると言われている。20以上のアメリカの都市で、ロンドンや東京も含めて。テスラはそれを起動した。6月にオースティンで無監視サービスを提供そして、そうするでしょう。9月3日には、その特別に設計されたサイバーカップを公開する。中国のバイドウは、移動しました。3.2メートル、無人運転の乗車サービスが1クォーターで提供される業界が言うように、技術的な問題はほぼ解決されたと言えます。しかし、資金の問題はまだ解決されていない。そして、安全性に関する問題が、その判断の基準となっています。

その経済的側面は概要が単純で、実行には厳しいものです。モルガン・スタンレーのアナリストたちは、ワイモーの配達料は、約1.36ドルです。一方、テスラのロボティックアクシでは0.74ドルです。減価償却費も含まれています。どちらもすでに下回っています。人が運転するUberの場合、1マイルあたり1.50ドルから2.50ドルの費用がかかります。そして、その報酬とは、経済的に成り立つ範囲内で、自動車が走行できる場所まで下ることです。テスラの人々は、サイバーカーの利用料金が1マイルあたり0.25ドルか0.5ドルになると予想しています。しかし、安くても1マイル分の運賃を得るためには、その車が実際に運転される必要があります。ワイモが高速道路での運行を禁止したとき、業界で最も価値のある輸送手段である長距離の空港への運送が不可能になりました。このような状況では、ソフトウェアよりも、運用上の許可が重要な資源となります。つまり、規制当局が高速道路の利用を禁止すると、高速道路での1マイルの運行も無意味になってしまうのです。

規制当局はすでに不安定になっている。7月には、アメリカの道路安全局の責任者が述べたように「明確なパターン」として、ドライバーレス車が法執行やその他の緊急対応チームの活動に支障をきたしている。Waymoの実績は業界で最も優れています。170百万マイルの自動運転走行中、人間の運転手に比べて13倍少ない重傷者が発生したと報告されています。しかし、建設現場や水害地域、固定障害物、学校バスとの衝突などで車両を返品する事態もあります。1月にサンタモニカの学校の近くで子供を殴った疑いで調査中テスラは直面している6月に女性が自動運転システムによって殺害された後、連邦の調査が行われました。そして、それが明らかになった。ソフトウェアではなく、遠隔操作者が運転したロボタクシーの事故カーネギー・メロン大学のフィル・クープマンによると、この基準は、稀に起こる障害を無視できないものにしてしまう。洪水や建設現場では、企業がその問題を解決できていないという。乗客は、奇妙な迂回道を許すかもしれないが、保険会社や規制当局はそれを許さない。

だからこそ、この未来を担う二つの公開企業は、程度の違いではなく、その性質が異なるのです。AlphabetのWaymoでは、安全をあらゆる層に取り込んでいます。LiDARや詳細な地図作成、事前に確認された道路、リコールと制限を伴う文化、そしてテケドラ・マワカナという共同最高経営責任者がいます。彼は公然とワシントンに対して、規制として安全基準を求めています。そのコストは、1マイルあたりの費用に表れています。一方、Teslaは逆の選択をしています。つまり、既に製造している車には安価な視覚センサー式システムを採用し、運転車両のコストをほぼゼロに抑えているのです。人間はコンソールの前で座って、遠隔操作で運転を行います。そのコスト優位性は部分的には真実ですが、また安全を先送りすることでもあります。安全を先送りすることには明確な根拠があります。GMのCruiseがそうしたからです。2023年に、ロボットタクシーが歩行者に衝突し、その歩行者を引きずったという事件があり、連邦当局による調査が行われ、運行許可が停止されました。そして、最終的に、部隊の停止最も損失が大きいという立場にあるUberでさえも、行動を起こしている。100億ドルをロボタクシーパートナーシップに投じる単一の勝者を支持するのではなく。

市場は、その差額を価格に反映し始めている。2026年には、テスラの価格が約30％下落しました。これは2022年以来最悪の状況です。7月末時点での価値は約1.2兆ドルでした。以前1株あたり約349ドルに回復したが、これは52週間の最高値である500ドル近くからまだ3分の1低い水準である。この報告書には、テスラ自身の言葉にも見られる皮肉がある。同社がロボットaxiの進展を証明するための主なデータは、累積走行距離のグラフである。発売以来、約2.4百万マイルの有料マイルが発生しており、第2四半期では第1四半期とほぼ同じく0.9百万マイルが追加されました。サービスマップが拡大しているにもかかわらず、その内容はますます複雑になっている。一方で、利益は第2四半期に1株あたり0.33ドルとなり、アナリストの予想であった0.53ドルには及ばなかった。これは、会社が設立してから1年後のことである。初めて年間収入が減少し、世界のEV市場での首位の座をBYDに譲った。複数の人々は、計画通りに自律性を得るために支払いを行っている。だからこそ、最高経営責任者が約束したこともある。2026年末までに100万台のロボティックスが完成する。たくさんの仕事をしている。

アルファベット社の算数は逆の順序で行われます。同社は1月に4兆ドルのクラブに入った。そして、価格は…約347ドル、だからウェイモの2月における160億ドルの資金調達——評価額は1260億ドル約3％程度です。この評価はもはや幻想ではありません。2年間でWaymoの売上は10倍に増加し、今もさらに成長しています。そのため、Alphabetの株主は、単一の失敗が起きることで投資ポートフォリオが失われるというリスクを負わずに、実際に拡大しているロボットタクシー事業を所有しているのです。もしWaymo内でクルーズ規模の大惨事が起きたとしても、親会社にとってはほとんど影響はありません。しかし、それは同時に、Waymoが株価を大きく動かすことはないということを意味します。Alphabetは検索サービスやクラウドサービス、そして…によって評価されているのです。AI開発プログラムは、今年だけでも1800億ドル～1900億ドルの費用がかかると予想されている。それは、Waymoの全価格よりも多くです。Google内部では、無人運転機能は一種のヘッジ策です。投資家たちが定期的に問題視するこの「スピニング」を利用すれば、そのヘッジ策は単なる賭けに変わってしまいます。今のところ、Alphabetが行うべきことは、そうすることです。

これらのことでは、安価であることよりも慎重であるべきという論点は解決されない。この業界において、過去2年間の状況から見ると、成熟度は、企業がどれだけ迅速かつ安く間違いを犯し、その後修正できるかによって判断される。Waymoの1マイルあたりの高いコストは、工学や制限に関連する費用の一部である。Teslaの低コストは、まだ請求されていない費用の一部である。したがって、投資家が考えるべきことは、何に注意すべきかということだ。次の発表イベントではなく、安全レポートが重要だ。無人運転車の1マイルあたりの事故率、保険会社が支払う保険料、最初の重大な事故における無人車の行動などだ。間違いを安く犯すことができ、その間違いを乗り越えられるほど慎重であり、1マイルを獲得するのに十分に安いコストを持っている企業こそが、お金の問題が解決される場所だ。全ての価格が間違いを犯さないことに依存している企業は、最も苦しい立場にある。