Robloxの11％の「Everywhere」ポップは、その数値を解決するものではない。問題の核心はそこにある。

9月14日の月曜日、Robloxの株価は約11％上昇した。ロブロックスの株価は約11％上昇した。— 1年間で最も大きなアップセッションの一つです。この時期には、会社が開発者向けのカンファレンスで、今後はゲームをRobloxのアプリから直接配布できると発表しました。「Roblox Everywhere」というキャッチフレーズの下で、Robloxで作られたゲームが配布されるようになります。モバイル、PC、コンソール向けのスタンドアロンアプリ最終的に、そこに到着する。蒸気とアプリストア一方、Robloxはその技術開発を続け、通常の手数料を得ている。1年が過ぎた後…142ドルだった株価を約50ドルまで下げました。市場は、この転換を逃げ道として捉えました。実際に逃げ道が必要となった数値こそ、最も重要なものです。

重要な数値：予約数

Robloxは2つの成長ラインを示していますが、6月の四半期では反対方向に動いていました。収益は36％増加し、15億ドルになった。しかし、そのほとんどは、以前の四半期に収集された現金のことです。最も重要な指標は、実際に受け取ったお金、つまり受注数です。予約数は前年比で8％増加し、16億ドルに達した。数年間にわたって20％以上の成長を遂げている企業でさえ、依然として20％以上の長期の売上成長が求められているという状況では、低い目標設定となります。+36％という総合的な数字と+8％という現金数値との差は、繰り延ばされた認識の計算結果であり、これによって、業績が鈍化しているように見えてしまうことがあります。

ユーザーマシンは続けて動作していました。日間アクティブユーザー数が増加しました。10％から1億2300万従事している時間が5％増え、290億時間に達した。これが解決策である。

経営陣は今年の残りの期間を譲る。

そして、Q3のガイダンスが出されました。だからこそ、今はその方向転換が重要になってきます。Robloxのガイダンスです。予約数は前年比で14％減少し、18％にまで下がった。現期においては、既に遅れている第2四半期の状況をさらに悪化させる結果となりましたが、収益はわずかに上昇しています。4％から10％それは、年末に解決されるような収益化の問題ではない。

CFO、ナヴィーン・チョプラは、長期的な保持を目的として設計された推薦アルゴリズムを非難した。これにより、プレイヤーは、長時間の注意を引くが、1時間あたりの収益が少ないゲームに惹かれるようになる。集中力に関する数学的データもそれを裏付けている。トップ10の体験は、およそ…3年前の全時間の30％が、第2四半期では約20％未満だった。安価で遊びやすい、粘着性のあるゲームが多いと、プラットフォーム上での利用時間は増えますが、Robloxの収益には悪影響です。

ピボットは、源元に向けられている。

『Roblox Everywhere』は、そのような問題に対する対応策として作られました。お金に関する問題は、1時間あたりの消費が少ない若年層のアメリカやカナダのユーザーに集中しています。独立型アプリの提供は、まだ確定していない店舗で利用できる年齢の高いユーザーを対象としています。つまり、彼らがRobloxアプリを開くのを待つのではなく、直接支払いを行うのです。クリエイターたちは、アプリ内での経済構造と同じ状況を維持しています。Robloxのシステムは依然として支払いと収益の調整を行っています。2013年以来、DevExを通じて50億ドル以上が支払われており、そのうち17億ドルは昨年、既存のシステムを通じて支払われました。また、計画されているウォレットを使えば、クリエイターへの支払いがより迅速になります。

しかし、タイミングに関する条項は、販売側が懐疑的になったのも当然です。単独アプリの配布には、発売日というものはなく、単に「」というだけです。テストするために、開発者とショップのセットを選択する。." ブラウザのプレイ機能は、2026年末にChromeでしか利用できなくなる。そして、オフラインでのソロプレイは2027年半ば頃に完全にリリースされる予定です。収益面では、2027年の収入が重要となります。

何が変わったのか、何が変わらなかったのか

RDCに対する反応は、まるでそのポップアーティスト自身の健全性を確認するかのようだ。ウェドブッシュとバンク・オブ・アメリカは、価格目標を48ドルに引き上げました。— 既に取引されている場所くらいのことですが — そして、両方とも中立評価を維持しています。BofAは依然として、回答されていないマネタリ化に関する問題があると指摘しています。オッペンハイマーは目標を82ドルから50ドルに切り下げた。ジェフリーズは38ドルの目標価格を提示しました。このニュースを受けて動いた人々は、自分の投資方針を変えることはありませんでした。

パターンは同じです。具体的な製品の発表が行われ、Robloxが自分のアプリ以外の年配ユーザーにどうやってアクセスできるかという「構造」に関する質問に答えられます。一方、290億時間の利用時間が実際に予約に変わるかどうかという「レベル」に関する質問については、今のところ、同四半期の予約数の減少を見れば判断できます。カンファレンスでは、そのシステムが何ができるかが示されますが、第3四半期のガイドでは、現在そのシステムが何をしているかが示されています。

現在、この時点で株価は50ドル近くで取引されています。これは、2つの価格目標が設定された地点とほぼ同じです。つまり、急騰によって株価が上昇したわけではなく、別の要因によるものです。この再評価は、新たな発表によって得られるものではありません。それは、第1四半期に売上が減少しなくなることによって得られるものです。