Rippleの価格が急上昇中です。XRPは今年、24％も下落しています。注意すべき点です。

もし1年前にXRPの好況を予測していたら、2026年はほぼすべての条件が満たされていただろう。SECの長期にわたる訴訟がついに終結した最初の米国のXRP ETF2025年11月に取引を開始しました。そして、このトークンを発行している企業であるリップルは、銀行との契約やライセンス、その他の機関向けの取引を行い続けている。ですから、ちょっと気になる点については、一旦置いておくことにしましょう。今年、XRPの価格は約24％下がっており、現在の市場データでは1.40ドル近辺にあるです。2024年以来初めて、8月に1ドル以下で取引されることになった。約56％下回っており、52週間の高値である3.19ドルには及ばない。最近の上昇は、過去20日間で約38％であり、ほとんどすべての通貨が上昇した市場の中で、売られすぎによる結果だ。ストーリーオーナーが売却した価格と実際に得られた価格との差は、何かのミスではない。それは単にそのテーマ自体の問題なのだ。

混乱は名前から始まります。XRPというトークンは資産です。一方、リッピルという会社は、決済サービスやスタブラックコイン、決済インフラの販売によって収益を得ています。RLUSDというリッピルのスタブラックコインもまた、一種の製品です。2024年から2025年にかけての好景気の流れが、これらを一つにまとめました。つまり、訴訟を解決し、機関的な採用を得ることで、そのトークンも自然と成長するというわけです。最初の二点は実現されましたが、第三点は必ずしも自動的に実現されるわけではありません。なぜそうなのかを理解することが、次に何を見るべきかを判断する鍵となります。

まず、実際に価格を動かしているものは何か。XRPは今年を速いペースでスタートしました。1月の最初の週で25％上昇ETFの流入額は10億ドルを超えましたが、春と夏には市場全体の動きに合わせて下落しました。この下落と回復は、ほとんどがボラティリティによるものです。ビットコイン自体は52週間の高値から約37％下がり、過去20日間では約23％上昇しています。XRPも同様に変動が大きいです。この市場において、資金が第二級のトークンに流れているという兆候はありません。ビットコインが全セクターで占める割合は約60％であり、アルタコイン市場の状況は24％程度です。

現在、マージン購入者はETFとなっています。小売業者が去った後、XRPを購入するのはスポットETFを通じた機関投資家です。しかし、彼らの関心度は不安定です。月間の純流入量は減少しています。5月には1億3200万ドルほどでしたが、6月には約6000万ドルになりました。7月には約2700万ドルほどだった。22日間の取引日の中で、11日間はゼロの流れがあった。そして、8月28日終了の週には、流入額が1億1000万ドル程度に戻りました。記録的な16.6億ドルに達する累計純流入額その形は、夏の間に消えていくもので、8月になると再び現れる。それは、安定したものではなく、ある出来事が起こる前に存在するようなもののように見える。

このイベントは、上院の投票です。「デジタルアセット市場の明確化法」、またはCLARITY法とは、米国の市場構造に関する法律です。この法律により、コモディティ・フューチャーズ・トレーディング委員会が規制する「デジタル商品」と、SECが管轄する証券との間の区分が明確に定められます。交換、ブローカー、ディーラーのための登録および顧客保護規則7月末には、上院でその法案が否決されました。その理由は、8月の休会前にそれが可決されるかどうか不確かだったからです。報告によると、9月中旬に再び議論される可能性があります。XRPに関しては、具体的な手続きがあります。つまり、SECがリップルに対する訴訟を解決した後、XRPは二次取引において非証券として扱われているのです。5000万ドルという高額な金額です。上訴は取り下げられ、訴訟の経緯の代わりに、法定の分類や登録手続きの道が与えられることになった。しかし、それが本当に保証されているわけではない。7月22日に、2つの委員会の法案を合併した616ページの文書として公表された上院の妥協案である。7人の民主党交渉員や銀行・商業団体からの反対意見そして、どのバージョンも依然としてそうである必要があります。議会で可決された法案と和解したXRPが8月に上昇したのは、この投票が実施され、承認されるという期待によるものです。

言葉よりも、線路に従って行動しなさい。このトークンが会社の背後にいる理由は、リッピルの成長がXRP保有者へのキャッシュフローとして現れなかったからです。リッピルの安定通貨RLUSDは8月末に20億ドルという市場価値を記録し、1ヶ月で31％上昇し、月間の送金量は118億ドルに達しました。しかし、9.63億ドルのRLUSDがXRP Ledger上に存在しています。エチオピアでは約10.5億ドルに相当する。リップルは13億5000万ドルでプライムブローカーのHidden Roadを買収し、ルクセンブルクでの監督済みライセンスを取得し、8月には韓国の地域銀行と支払いネットワークを結んだ。一方、レジャーログでは保有者には何も支払われない：各取引で0.00001 XRPが消費され、8月末のある日にはネットワーク全体で412トークンが消費された。最新のアップグレードではさらに…「スポンサー料金」というもので、申請手数料を補填する仕組みです。そして、ユーザーがXRPを保有する必要を全くなくすこともできます。Rippleは順調に成長しており、このトークンはその成長の副産物に過ぎず、恩恵を受けるものではありません。

具体的に、何を見るべきか。一つ目は、9月中旬のCLARITYの投票結果です。この結果が出れば、8月の取引動向も正当化されることになります。しかし、さらに遅れると、期待だけで株価が上昇する状態が続くことになります。二つ目は、今後数週間におけるETFの流れです。1億1千万ドルの週が常態化するか、7月のゼロ流動性の状態に戻るかによって、この急増は単なる予想によるものかどうかがわかります。三つ目は、RLUSDがXRP Ledger上での位置づけがエウテルスとの差を縮めるかどうか、そしてLedgerの新機能により、XRPを持っている方が必要になるかどうかです。これらは、来週の価格を予測することはできません。これらは、そのトークンが約束したことを実現するために何が変わらなければならないかを示すものです。