リップルの75のライセンスは、スタブルコインに関する話です。XRPのテストは、上院の議決を必要とするものです。

9月3日、リップルのCEOであるブラッド・ガーリングハウスは、そのように述べました。アメリカを世界の暗号資産の中心地にすることは、現実的な目標です。「もう、この仕事を終わらせましょう。」XRPを持っている人にとっては、これは、1年間のうちにさらに一つ「グリーンチェック」が得られることを意味します。リップルは何年にもわたってライセンスを獲得し、重要な裁判で勝利を収め、そしてホワイトハウスの議席に立ったのです。つまり、「75件の世界的なライセンス」を加えることで、このトークンのさらなる成長が近い未来にあると考えることができます。

しかし、会社としてライセンスを取得するということと、XRPトークンが法的な明確性を得るということは、同じ話ではありません。これらを区別することこそが、分析の核心です。なぜなら、それぞれが異なる将来の可能性やリスクを指しているからです。

実際にライセンスが許可するものは何か

「75件のライセンス」という見出しは、XRPをより効果的に利用するための75件の許可証のようなものです。正確に言うと、これらはリップルが決済やスタブルコイン事業を行うための許可証です。その中には、お金を送金するためのライセンスも含まれています。さらに、英国の金融規制機関からの電子マネーライセンスや暗号資産登録の許可もあります。また、ルクセンブルクからのMiCA暗号資産サービスプロバイダーの認可もあり、これによりリップルは欧州経済地域内の30か国の金融機関に対して、規制された暗号資産やスタブルコインサービスを提供できるようになります。合計すると、それはかなり多くのライセンス数になります。世界中で75以上の規制ライセンスを持っている.

それは実際のことであり、何もないわけではありません。Rippleのクロスボーダー決済サービスは、累計で1000億ドル以上の取引が行われており、60以上の市場で利用されています。しかし、ライセンスされているのは「オペレーター」であり、トークンではありません。金融送金業者やMiCAライセンスとは、Rippleがこれらの決済サービスを合法的に運営できるという意味です。XRPという資産が規制されているかどうかは言及されていません。まさに、このような用語の曖昧さが、ニュース記事を過度にポジティブに読み取らせる原因となっているのです。

これらのライセンスが提供される会社

リップルの自らの野望やライセンスの内容を見ると、これはXRPではなく、金銭を重視するビジネスにおける基盤となるもののようです。リップルはこの方向を目指しているようです。2026年末時点での年間10億ドルの収益レートまた、ガーリングハウスは、その数値には会社がまだ保有しているXRPは含まれていないと強調しています。主力商品はRLUSDであり、これはリップルの規制された米ドル安定コインです。2億ドルの市場価値を2年もかからずに達成.

それは、RLUSDが何を必要とし、何を必要としないかによって重要です。RLUSDは、ある程度XRP Ledger上に位置しています。そこには9億63百万ドルがあり、Ethereumでは約10億50百万ドルです。そして、実際に活発に動作しており、1ヶ月で118億ドルが移動しています。しかし、スタブルコインの成功がXRPの需要につながるわけではありません。XRPは主に取引手数料の支払いのために必要とされるだけであり、リップル社自身の収益はスタブルコインや決済システムから得られるものであり、XRPの取引から得られるものではありません。リップルが構築している、認可を受け、規制に準拠した機関向けビジネスは、主にRLUSDと決済に関するものです。それは良いビジネスかもしれませんが、そのこと自体がXRPの価格に好影響を与えるわけではありません。

トークンの本当の試練：9日後に行われる上院の投票

それでは、XRPの規制に関する議論を担っているものに触れます。これは手続き上の投票であり、ライセンスではありません。「デジタル資産市場の明確化法」という法律が2025年7月に下院で可決されました。この法律により、有価証券とCFTCの商品規制対象となるものとの区別が明確に定められることになります。294-134票それ以来、この法案は上院で進められていない。9月15日には、上院でこの法案を可決するかどうかの採決が行われる。そして、100人の上院議員のうち60人が賛成しなければならない。

計算が正確です。共和党は53議席を握っていますが、ランド・ポールやジョシュ・ホーリーからの離反があり、彼らは投票しない予定です。他の人々も、より強力な文言を求めています。7人の民主党員は、倫理、消費者保護、違法金融に関する問題を理由に、現行の法案に反対しています。もし採決が失敗すると、議会の日程がその法案を破綻させることになります。中間選挙の選挙運動が激化しているため、失敗した場合、実質的に法案は不成立となります。意味のある市場構造法を少なくとも2029年まで実施する.

XRPに関しては、リスクは実際に存在するものですが、存亡の危機的なものではありません。すでに連邦裁判所が判決を下しています。XRPは証券ではありません。ですから、そのトークンは、リップルの4年間の対立期間中と同じように、SECの注目の対象ではなくなります。この法案がもたらすのは、機関投資家がそのカテゴリーを「決定されたもの」として扱えるような、一般的な明確性です。ガーリングハウスが言うところの、「曖昧な状況を解消するための最終的な手掛かり」です。この法案が可決されれば、業界全体にとって大きな進展となります。しかし、失敗というのはXRPに対する新たな非難ではなく、単にきれいな触媒要素が失われるだけです。

今年があなたに伝えていること

この点は、ライセンス拡大の主張に対する不快な事実です。9月初旬時点でXRPの価格は1.41ドル程度でしたが、今年度は約23％下がり、過去1年間では約25％下落していました。一方、リップルはライセンスを増やし、裁判での勝利を収め、20億ドルの安定コインを作り出しました。しかし、この投票にかけては、1ヶ月で40％以上上昇しました。つまり、慎重にライセンスを取得している会社が、隣にある——非公開の、価値が最も低かった会社であるということです。500億ドルそして、通常の小売業者にはほとんど手が届かない。また、自由に取引可能なトークンは異なるタイムゾーンで動いている。ライセンスはXRPを下げることはできないし、上昇させることもできないのだ。

リップルという会社は、実際に成長している企業のように見えます。プライベート市場でこの会社を所有できる投資家たちは、そのような立ち位置にあります。一方、個人投資家にはそれは不可能です。個人投資家が所有できるのは、XRPだけです。しかし、法的な分類や上院の選出結果に関する期待は、9日以内に失敗する可能性があるのです。正直な意見としては、ライセンスに関するニュースをスタンダードコインや支払いシステムに関する話とみなし、9月15日の採決をそのトークンの実際の指標として捉えるべきです。そして、合法的にライセンスを取得した企業を、優れたトークンだと誤解してはいけません。