レンツォプロトコル（REZ）が、Hyperliquid上で取引可能な商品を開始する。

• Renzo Protocolは、Hyperliquid取引所で利用できる自動化されたデルタ中立的な基準取引商品であるRenzo Basisを発表しました。ビットコインとHYPEペアをサポートする.
• この戦略では、資金提供レートの支払いを通じて収益が得られ、同時に市場の方向性リスクを解消する。同時のスポット購入とショート永続的なポジション。
• この拡張により、純粋な液体型のサービスから、構造化されたオンチェーン型製品へと移行することになります。リスクパラメータに対する自己管理型の制御預金者向け
• レンツォは、ezBTCやezSOLを通じて、その多資産的な事業範囲を拡大し続けている。一方、REZガバナンストークンは依然として保持されている。ezREZの出力が可変可能です。.

Renzo Protocolは、Hyperliquid上での自動化された取引戦略を導入することで、その製品群を核心的な液体資産取引インフラ以外にも拡大しました。この新しいツールはRenzo Basisというブランド名で呼ばれており、投資家が基礎となる資産の価格変動のリスクにさらされることなく、資金調達時の支払い金額から利益を得ることを目的としています。当初、このプロトコルはBitcoinとHyperliquid取引所のネイティブトークンであるHYPEの取引ペアをサポートしています。

このメカニズムでは、現物市場で資産を購入しながら、同時に対応する永久先物契約に対して短いポジションをかけることで機能します。このデルタ中立的な構造により、投資家はファンディングレートを得ることができます。通常、先物市場が現物市場よりも高値で取引される場合、長期保有者が短期保有者にそのファンディングレートを支払います。この自動化システムにより、ポジションの管理に関連する手作業的な複雑さが排除されます。

レンゾ・ベーシスが他と異なる点は、完全にブロックチェーン上での運用であり、自己管理されるという点です。中央集権的なプール商品とは異なり、この仕組みにより、預金者は特定の資産や取引所、リスクパラメータを選択することができます。このアプローチは、ユーザーが自分の資本の配分を直接コントロールできる、カスタマイズ可能な構造化商品を提供するというレンゾの目標に合致しています。

Hyperliquidを初期の取引場として選んだのは、その高い流動性によるものです。これは、基準取引におけるスリップを最小限に抑えるために重要です。Hyperliquidの経済的メカニズムでは、手数料収入がHYPEトークンの買い戻しに使われるため、取引されるトークルに対する需要圧力も生じます。しかし、このプロトコルは他の分散型金融取引場にも拡大する予定で、次にロビンホードでのLighterがロードマップに含まれています。

レンツォ・バイスはどのようにリスクや収益を管理しているのか？

この戦略には、投資家が考慮しなければならない特定のリスクがあります。資金調達率の収益と比較して、そのリスクを評価する必要があります。資金調達率が常に正のままであるとは限りません。弱気な市場状況では、資金調達率が負になる可能性があり、その結果、短期ポジションが長期ポジションに対して支払いを求めることになり、収益が低下する可能性があります。さらに、現物市場と永久資産市場間での自動取引は、スマートコントラクトのリスクや攻撃の対象となる可能性もあります。

レンツォ・バイジスの費用構造については、まだ公表されていない。そのため、投資家は、このリスクに対するロックされた資本の機会損失を評価する必要がある。また、プロトコルでは、資金調達による収益が、市場の不安定さや基盤となるシステムの信頼性と比較してどのように評価されるべきかも記載されている。

レンツォが構造化商品に進出するのは、分散型金融において高度な収益性や実世界の資産の利用が増えるというより大きな傾向を示しています。また、このプロトコルは、定期的なクーポンや損失保護を提供する自動キャリング商品や成長ノートなど、他の商品も試験的に利用しています。

リゾの、この「Liquid Restakingエコシステム」における役割とは何か？

2023年12月に設立されたRenzo Protocolは、EigenLayerエコシステムへの入り口として機能します。ユーザーはETHや液体ステークトンを預ければ、ezETHを受け取ることができます。この液体ステークトンは、ユーザーのステークポジションを表し、Actively Validated Servicesと呼ばれる第三者サービスを利用することで得られる報酬も自動的に増加します。このプロトコルは技術的な複雑さを軽減し、ユーザーがスマートコントラクト、スワップ、および液体化に関連するリスクに直面することを防ぎます。

レンツォはEthereumを超えて、Jito NetworkやSymbioticとの連携を通じてezBTCやezSOLを利用したマルチアセットステークингをサポートしています。このプロトコルのガバナンストークンであるREZを使えば、オペレーターのホワイトリスト設定やリスク管理フレームワークなどの重要な決定について投票することができます。また、ユーザーはREZ自体を再ステークすることでezREZを得ることができ、その結果、ガバナンス資産から収益を得ることができます。

レンツォは、分散型金融における資本の運用に必要な流動性を維持するなどの利点がある一方で、大きなリスクも伴います。そのリスクには、複数の抽象層によるスマートコントラクトの脆弱性、アクティブに検証されたサービスの検証者が不正行為をする場合のリスクの大幅な減少、市場が不安定になる際にリキュラー・レストアイングトークが価値が下がる可能性などがあります。このプロトコルの性能は、EigenLayerの採用と信頼性に大きく依存しています。