信頼性の負担：SpaceXの動きの鈍化が示す真意

スペースXの株式9月10日には2.3％上昇し、約151ドル近くになりました。、2つの不快なニュースが一緒に報じられた日でした。インフォメーション社の報道によると、エロン・マスクの会社がAIデータセンターの構築方法を再考するつまり、価値の大部分がそこにある開発プロセスを意図的に遅らせているのです。そして、新たな株がロックアップ制限から解放されていました。通常、投資家は供給の遅れや不足を嫌います。しかし、彼らは逆のことをしました。その理由から、市場が実際に信頼している2兆ドルの話のどの部分かがわかります。

最初に遅れを考えるべきです。なぜなら、それが二つのうちよりも重要だからです。AIコンピューティング事業は、SpaceXが選択した成長戦略です。マスクは今年の初めにxAIをそのグループに組み込んだ。第三の脚を加える――空間、接続性、AIロケットやStarlinkを基盤とした企業です。その主力施設であるメンフィスのColossusキャンパスは、閉鎖されていた工場から122日間で10万個のNvidia GPUが作られるようになりました。Nvidiaの社長であるジェンセン・ホアンは、このスピードを「超人的」と評したそうです。アントロピックは、最初の建物の全容量を利用することを申し込みました。Googleも顧客です。

スピードのせいで停止が発生した。急激な増加が頻繁に起こり、建設に関連する故障もあった。グロックや、有料顧客のモデルをオフラインにした競合するモデルメーカーにコンピュータを販売する企業にとって、停止時間は迷惑なことではなく、むしろ製品価格の割引になります。そのため、SpaceXはロケットやStarlinkの運営に関わる管理者をデータセンターの責任者として配置し、より強力なバックアップ電源や冷却装置も導入しました。また、施設が正式に稼働する前には、さらに多くのテストが必要です。消費者向けの世界の言葉で言えば、これは短期的な利用可能性を信頼性と交換しているのです。

このビジネスは合理的であり、投資家たちもそれを理解している。失敗したロケットの場合、顧客だけでなく、その保険料も全て失われる。航空宇宙エンジニアというのは、何が起こっても耐えられる人々だ。AnthropicやGoogleにサービスを提供する「新クラウド」では、運用時間が重要であり、停止時間は価格設定の基準となる。今のように建設が遅れることは、将来の高額料金を防ぐことになる。だからこそ、建設が遅れるというニュースに対して市場は無視したのだ。

もう一つの見出しは、金額は小さいが、意味は重要です。英国は、SpaceXの軍用サービスであるStarshieldを使用していることを認めました。アメリカ国外で初めて、公にそのようなことを行う同盟国その国防省はSpaceXの衛星サービスに約4000万ドルを投じ、1,000基のStarshield衛星と500基のStarlink端末を利用している。— 価格は、おおよそ月に5,500ポンドから25,000ポンドデータに関しては、何度も民間の割合を上回る。一方、アメリカはスターフィールド社と、60億ドル以上の契約を結び、主に宇宙軍向けです。ニュージーランドもこの制度を導入するかどうかを検討しています。.

対して2トラン市場価値40百万ドルというのは、昼食代にすぎない。その意味は他の場所にある。この取引によって、ヨーロッパがアメリカの安全保障保障について抱いている不安が、定期的に得られる高利益をもたらされる。そして、Starshieldはペンタゴンの支配範囲を超えた輸出製品として認められるようになる。イギリスには選択肢がほとんどなかった。彼らはEutelsatの株式を持ち、自らのSkynetネットワークを運営している。それでも、政府の上層部が公然と政府を虐待している供給業者への依存度を高めてしまった。国々は有効なものを購入する。リース料は独占に伴って決まる。再利用可能な打ち上げフリートや、低地球軌道ネットワークというのは、他の代替手段よりも高価になる。

さて、重要な算数の話です。第2四半期において、SpaceXの収益は78億ドルに達し、前年比で90％以上の増加となりました。また、損失も利益を出す水準にまで減少しました。これは本当に急速に成長している企業です。しかし、2兆ドルの規模の事業というわけではありません。2兆ドルというのは、AIの活用や国防技術が打ち上げ事業をより大きな事業に変えるという期待の目安に過ぎません。これが、個人投資家にとっての重要なポイントです。この株価は、IPO時の推定価値を上回る高値で取引され、一時的に…8月に135ドルのオファー価格を下回って、株式が解放されました。彼は、いくつかの情報を記録しました。ただし、十分な量の情報が記録されているかどうかが問題です。

ここで、2つの見出しの重要性が異なります。Starshieldの契約により、そのオプションがより現実的になりますが、その価値はそれほど変わらないです。信頼性の向上は、全体の価格がSpaceXのAIコンピューティング能力によって決まるという前提に直接関連しています。スミスは、速度よりも堅牢性を選ぶことで、最速の構築方法が最良の方法ではないことを認めています。また、顧客の信頼は、数週間の追加のキャパシティよりも重要だと言っています。これは、創業者がこの点を無視して名を成した企業にとっては成熟した妥協です。そして、2兆ドルもの価値を持つ企業にとっては、評価に必要な規律でもあります。もちろん、それが成長を遅らせない限りです。