OpenAIのChatGPTが銀行家たちにとって重要なのは、モデルそのものではなく、ワークフローを掌握することです。

オープンAIは木曜日、ウォールストリートのベーシックレベルの市場に目を向け、企業向け製品であるChatGPT for Financial Servicesを発表しました。この製品は、研究機関や金融データの分析、そして若手銀行員が朝から夜まで行う業務に必要なパイチーブックの作成などを目的としています。デザインパートナーのモルガン・スタンレーとエバーコアと共に開発されました。.

その見出しは、また「AIが仕事を奪う」という話のように読めます。そうなれば、それは気を散らすだけのものになります。実際に重要なのは、このAIの動向において、どこに価値が生まれるかということです。なぜなら、それが持続可能なソフトウェア事業と、再パッケージ化されたモデルを区別する要素だからです。そして、この発表は、OpenAIや銀行、そして利益率が目標に近い公開企業にとって、最も明確な兆候の一つです。

モデルではなく、ワークフローを目的とした製品です。

一見すると、この発売は何も特別な出来事というわけではありません。この製品は…GPT-6 Astraによって動作します。OpenAIの最新のモデルです。これは、十分に性能の高い大規模言語モデルが行うことができることを実現しています。つまり、決算報告書や財務諸表を読み解き、数字や表を分析し、文書やスプレッドシート、スライドなどを作成することができます。

本当に新しいのは、その配線の仕組みです。OpenAIは、高品質な金融データを直接製品に組み込んでいます。LSEG、PitchBook、Daloopaとのネイティブ統合つまり、銀行家は別の端末契約なしで、民間企業のデータや基礎情報を取得できるのです。また、規制されている金融業界では、引用情報が不可欠であり、ユーザーは各数値の出所を特定でき、各チャートも検証できます。このような追跡可能性こそが重要な機能です。誤った数値が取引に影響を与える可能性がある領域において、自分の作業を明確に示す能力が必要なのです。

だから、これは「賭け」と表現した方が良いのです。ワークフローモデルよりも、モデル自体が商品です。モデルは、さまざまなプロバイダーによって販売される商品であり、無限に代替可能です。ワークフローとは、専門家が日常的に利用するツールであり、料金は1席あたりで決められ、堅牢で防御可能なものです。OpenAIは、このスタックの中で最も安価な層を販売するために何年もかけて努力してきました。これは、実際に銀行員がお金を使う層に足を踏み入れるという、真剣な試みです。

スタックを上に移動する際の経済性

OpenAIが目指している層は、ソフトウェアの利益率を高める役割を果たしています。FactSetは、自動化されたワークフローに最も近い会社です。ここでは、投資専門家向けの基礎研究やモデル、プレゼンテーション資料などが提供されており、収益に対する運営利益率は約30％です。一方、年間7％程度の成長率しかありません。S&P GlobalやMSCIも同様に、成長速度が遅く、利益率が高いデータ・分析関連企業です。対照的に、モデル層は競争によってゼロに向かって進んでいます。

その拡散こそが、利益の源です。これは、ハードウェア側でこの循環を形成している同じ価値移動のメカニズムです。実際に価値が蓄積される層を所有する者が、持続可能な利益を得ることができ、下位の層は圧縮されてしまいます。OpenAIは、自社のデータや推論能力を利用して、ウォールストリートのワークフローに適用しているのです。そこでは、既存の企業が少しずつ利益を得ている状態です。

OpenAIにとって、タイミングは重要です。この会社の…2025年末以降、年間収入の平均値は約2倍に増え、400億ドルを超えるようになりました。、そして今では、消費者向けのビジネスよりも、企業向けのビジネスが主流となっており、初めてその地位を追い越したのです。それは6月に機密性の高いS-1を提出した。IPOが予定されている。OpenAIが、将来の資本投資家に対して、「自分たちには防御可能で高収益性の事業領域がある」と説明できるような製品を提供することが、単なるAzure上で売却可能なモデル以上に、そのプロダクトとしての価値がある。

ピッチと結果との間のギャップ

ここが規律が発揮される場所です。なぜなら、今日現在、これは単なる主張に過ぎず、実際の結果ではないからです。OpenAIは金融サービスに関する価格情報を公表していません。初期の導入に参加した銀行の名前を明かさなかった。この2人のデザインパートナーは、OpenAIと共にこの製品を開発しました。しかし、彼らが大規模な顧客を持っているかどうかはまだ確認されていません。発売時点で、40十億ドルの収益や利益、またはどんな収入も得られていない状態です。

採用の問題は、単純に片方が正しいというものではなく、両方の側面がある。銀行にはこのツールを利用する動機がある。なぜなら、それによって彼らの若手職員の過酷なコスト構造が直接改善されるからだ。OpenAIのプロダクト担当副社長は、ニック・ターリーは、そのように捉えている。つまり、効率の向上という点において、マイクロソフトのExcelが手動計算を行う際に行ったことと比較しているのだ。しかし、業界内部には実際の抵抗がある。ゴールドマン・サックスのアナリストは、基本的な判断プロセスを自動化することは危険だと警告している。認知性萎縮そして、将来の優秀な銀行家を育成するための徒弟制のモデルを破壊することになる。銀行が、若手職員が自ら判断を下すことを妨げるような手段を採用すると、コストを削減すると同時に、自社の人材供給源を損なうことにもなる。

その緊張感は大切なものです。なぜなら、それはOpenAI以外の場面でも当てはまるからです。AIを導入する銀行は、実際のワークフローの需要を示している可能性もあります。また、労働コストの圧力によって、本来意思決定者になるべき人々が影響を受けることもあります。二つの解釈は、時間の経過とともに異なる結果をもたらします。

実際に購入できる企業にとって、それはどういう意味なのか

OpenAI自体は私企業なので、直接的な立場を取ることはできません。しかし、その発表内容は公開市場の企業名と一致しています。金融情報業界の大手企業であるFactSet、S&P Global、MSCIなどが、AIがプロフェッショナルな金融業界において最終的な重要な段階を突破するという論点に賭ける最良の方法です。そして、OpenAIの最大の投資家であるマイクロソフトは、自身の持ち株を通じてOpenAIの価値の一部を得ているのです。二人は独占的な関係を解消した。より適切な距離になるように。

持続可能な事業として機能するか、単なる偽物の販売業者として終わるかを決定する唯一の要素は、簡単に言えば、銀行がどのようにしてその製品に対する正当な理由を示し、現在の運用コストやデータ処理に必要な費用を超える価格を支払い、契約を更新するかということです。それが公開されるまでは、OpenAIのマーケティングは、実際には所有したいものを宣伝しているに過ぎず、実際にはそうではありません。正直なところ、OpenAIは今日、AIの価値がどこにあるかという点で最も賢明な選択をしたと言えます。その投資が報われるかどうかは、運営上の問題であり、ニュースの話題にはなりません。