レイディウムの「100％週間」というのは、株式市場のコストを負担する形での取引方法です。

RAY/USDTのチャートを開き、7日間のデータを見てみましょう。8月に0.80ドルだったトークンが、1.30ドルになったことがわかります。つまり、1週間で約2倍に成長したということです。このような動きは、追いかけるべきストーリーか、それとも嘲笑すべきバブルなのか、どちらとも言えません。実際には、これは株式市場の装いを着た、手数料と取引量による取引であり、その価格は入力条件を満たす範囲を超えています。

この触媒は実在のものであり、具体的な存在です。9月6日には、SolanaのランチプッドであるStonkFunが、自社のトークンをRaydiumのLaunchLabに移しました。その結果、デプロイコストが約0.29 SOLから0.03 SOLに減少し、新たなトークンの発行がRaydiumのオーダーフローに組み込まれるようになりました。StonkFun自身のトークンであるSTONKは、1日で250％以上上昇しました。4日後、Raydiumは…15以上のトークン化されたアメリカ株が存在するネットワーク上で——ボーイング、コストコ、Reddit、Roblox、UPSが発行したものです。バックパック証券SunRiseプロトコルを通じて、Solana上で24時間365日取引可能です。Pump.funの量も増えている。「カスタムペア」という仕組みにより、創作者たちはトークン化された株式に価格が付くメモコインを発行できる。3つの出来事はすべて同じものです。つまり、レイディウムの流動性を高めるために、より多くの取引量が行われているのです。

なぜその量がRAYの価格を変動させるのか、それは最も多く取り上げられない点です。そして、それが全体の取引です。RaydiumはSolana上の自動化された市場メーカーであり、彼らが処理する各スワップに対して手数料を得ています。Raydiumのトークンエコノミクスについては…取引手数料の12％RAYのオープン市場での買い戻しが行われる。つまり、スワップ量が増加すると、プロトコルには手数料収入が得られるだけでなく、トークン自体に対しても購入圧力がかかる。これがその仕組みだ。8月末までに、この買い戻しによって…RAYの流通量の30％以上そして、StonkFunの価格上昇により、Raydiumのプロトコル収入は1日で約440,000ドルに達しました。これは2025年7月以降、最も高い一日の収入です。この需要は直接、トークンの需要となります。

それが観察結果です。今、二つの読み方がある。なぜなら、流れというのは方向ではないからです。

楽観的な見方としては、これは構造的な変化であり、一時的な現象ではない。LaunchLabは、Solanaのエコノミー全体にとってより安価で安全な通過点となる。ストックペア化されたトークンやトークニゼーション資産もRaydiumの流動性を利用して移行できる。また、新たなデプロイや新しいペアの発生は、買い戻しのサイクルを促進する定期的な費用流入となる。Solana上のX-ストック市場はすでに…管理中の資産が5億ドルレイディウムが導入されて以来、オンチェーン上での取引量は30億ドル以上に達しています。この文脈において、RAYとは、マシンが動作するたびに報酬が得られるインフラです。そして、買い戻しプロセスによって、その規模が希少性を持つようになります。

弱気な見方です。注目すべきはニュースではなく、取引量の流れです。44万ドルの収益が1日だけ発生したとしても、それは急激な上昇ではなく、平均的な値です。このような現象は、自社の価格上昇後に値下がりしたローンパッドトークンによって引き起こされたものです。トークン化された株式というのは、まるでボイコットークンの所有と同じように聞こえますが、実際にはそうではありません。このペアを取引することで、その基礎となる株式の所有権は得られない。配当はなく、株主権利もありません。このトークンは、対応する資産の価値や為替レートを反映しています。発行者であるバックパック証券が、その基盤となる資産に関するすべての権利を握っています。ナラティブや手数料の流れは、同じ変数ではありません。

2つの読み方は、1つの入力値によって区切られている。それが、どのストーリーに属するかを決定する数値であり、また、その数値が失敗した場合には、その戦略を捨てるための数値でもある。もしStonkFunの開始時の取引量や株式対応の取引量が何週間も維持されるなら、買い戻しが供給を減らし、その動きは持続する。しかし、取引量が再び統合前の水準に戻れば、フライウィールが遅くなり、手数料収入が正常化し、RAYは過剰な期待があった場所で取引を続けることになる。

これは、購入する前に見出しを疑うべき部分です。技術的な面から見ると、RAYの14日間のRSI値は86近くにあり、過剰買いされている状態です。また、価格は約0.69ドルの200日移動平均線よりもかなり高い位置にあります。今週の価格変動は数日で起こったもので、賢い投資家の見解では、その量の多くは動きや売り上げによるものであり、本当に貯蔵される量ではないとされています。しかし、それはメカニズムが偽物だという意味ではありません。つまり、取引の簡単な部分、つまり再評価がすでに行われている可能性が高いのです。

つまり、正直な状態とは、トリガーがあるウォッチリストのことであり、「今夜逃げる」という合図ではないのです。以下がチェックリストであり、退出する際には、入る前に書かれているのです。

• StonkFunの株式ペアプールから、毎日のRaydiumプロトコルの収益や、毎日のスワップ量を確認しましょう。それが「フライウル」のエネルギー源です。1回の大きな日は単なるノイズに過ぎません。2週間にわたって高く、安定したスワップ量がある場合こそ、重要なサインです。
• LaunchLabの新規導入のペースに注意してください。新しい導入が続くと、データが増えますが、導入スケジュールが少なくなれば、そのデータは消えてしまいます。
• RSIが80を超えている場合、上昇局面には介入しない。より安い価格で、持続的な取引量が見られるときに、買い戻しが実際に行われるのを待つべきだ。売却のルールは同じである。日々の取引量が数回連続で正常に戻ったら、買い戻しの計算は効力を失う。その場合、保有しているポジションは、再び正常な状態になるまで、終値時に処理される。

これが機能するのは、「費用対買い戻しのループ」によって、取引量の増加が直接トークン需要に変換されるからです。しかし、その取引量が減少すると、この仕組みは機能しなくなります。それが期限です。そして、再実行する前に再確認する必要がある数値は、ラルフのスレッドやトークン化された株のトレーディングコードではなく、日々の取引量です。