ラリーはバンジーのようなもので、トム・リーの15万ドルの投資は2つのカタリストへの賭けだ。

ウォール・ストリートで最も有名な暗号資産投資家が、注目すべき情報を提供しています。ファンドストラットの共同創設者であるトム・リーは、現在の暗号資産市場の上昇動向について次のように述べています。「最初の波」の時期にのみ、各機関が大きく成長する姿勢を見せており、ビットコインの価格も15万ドルに到達する可能性があります。— 今日の取引量の約2倍になる。

そのような判断をする前に、まず「第一波」が実際には何を意味しているかを確認してみましょう。ビットコインの価格は77,000ドル程度で取引されており、これは昨年達成された125,500ドルの高値から38％下です。リーが言う「第一波」というのは、深刻な下落からの回復であり、20日間で約23％上昇したものです。これは新たな記録的な高値を超える突破ではありません。この呼び名が意味するのは、単なる反発であり、新しい段階の始まりとされているだけです。

より有用な問いは、その「呼びかけ」が何を意味するのかということです。それを分解してみると、「第一波」とは運動量ではありません。それは、各々がチェック可能であり、どれも失敗する可能性がある、短い条件のリストに過ぎません。

Fedから始めよう。リーが呼んでいる。9月15日の連邦準備銀行の会議は「転換点」となるでしょう。彼の基準的な見通しでは、連邦準備銀行は金利を安定したまま維持すると言います。もしそうだとしたら、雇用状況やインフレ指標が弱い場合、市場は「非常に強く」上昇する可能性があると彼は主張している。しかし、見出しには触れられていない点がある。それは、リーは依然として価格調整の必要性を主張しているということだ。彼は、S&P 500指数が7,300近くに落ち込んだことで、期日を10月に変更しただけです。9月の数字が間違っているかもしれない。彼自身の見解は二面的である——Fedが金利を上げると、市場の動きが台無しになるのだ。

それでは、見出しで「大規模に投資している」と書かれている機関を確認してみましょう。データは実際のものですが、表現されている内容よりも詳細ではありません。過去1ヶ月間で最も大きなビットコインETFは、約30億ドルの純流入がありました。これは、機関投資家が戻ってきていることを示しています。しかし、3ヶ月以上の期間で同じファンドの純流入額は…償還ごく小さな流出です。リーが指摘している制度上の問題は、定着したものではなく、非常に新しい現象です。

そして、触媒となる要素は彼のコントロール下にない。リーは、ビットコインやイーサリアムを商品として分類する市場構造に関する法案である「CLARITY法」を、第4四半期の好材料と述べている。2025年7月に、両党からの支持を得て下院で可決されました。、それでは上院で停滞している。数ヶ月にわたって委員会で審議されてきており、ステーラコインの利息に関する争いにより、進展が妨げられている。これは、日付が定められていない、生の立法行為です。

この主張の核心は、実際に正当化できるものです。「実際に暗号通貨を持っている人はほとんどいない」とリーは言う。「だからこそ、ビットコインは簡単に6桁の価値に達することができるのです。」低い所有率というのは、実際には大きな余地があるということです。しかし、1年後にビットコインが最高価格から38％下に落ちた時も、同様の状況でした。少ない所有率というのは、この資産の基本的な状態であり、何か変化しているわけではありません。

追いかけるのではなく、観察する投資家にとって、全体の予測内容とは何かというと、それは次のようなものです。15万ドルという数字は結果ではなく、彼が挙げた条件こそが重要です。9月15日の決定や、その前に発表される雇用やインフレに関するデータを注意深く観察してください。また、ETFの流入量が四半期を通じて正の方向で続くかどうかも注意しましょう。そして、どのファンドマネージャーもコントロールできない唯一の要素、つまり上院がCLARITY法案を実際に可決するかどうかも注意しましょう。予測の良し悪しは、その前提となる条件によって決まるのです。リーが挙げた条件こそが、確認できる部分です。