Pyth Network（PYTH）｜Oracleスペシャリストの取引が大幅割引で行われる——新しい収益モデルはまだ実証されていない

要約

• PYTHは、2024年後半の高値から84％下落した後、現在0.05ドル程度で取引されています。市場価値は約4億1000万ドルであり、売上高は5億ドルです。
• 2026年7月31日、このネットワークは無料配布から有料配布へと変更されました。その収益はPYTHの買い戻しに使われることになります。これは、新規で実証されていないビジネスモデルです。
• 今週、HIP-4の結果市場が発表され、Pythは予測市場での決済が可能になった。
• 主なリスクは、有料モデルが、残りの配布による販売圧力を補うほどの収益性を持っていないことです。また、このトークンは過去1年間でほとんど価値を失ってしまいました。

PYTHは、かなり割安な投資対象のように見えますが、下落傾向を逆転させるきっかけとなる要素――つまり、支払いによる買い戻しプロセス――はまだ十分な効果を発揮していないようです。今のところ、市場に参入するよりも、ウォッチリストに加える方が適しています。

アイデンティティ

コピーカットチェック：現在の検索結果において、PYTH特有のコピーカットトークンは確認されませんでした。一般的なウォレットの警告（例えばPhantomなど）によると、エコシステム全体でコピーカットトークンが存在するとのことです。取引を行う前には、必ずSolanaのマントアドレスを確認してください。

市場概況

取得したデータの日付：2026年9月12日（UTC）。値は複数の情報源から集められており、わずかな差異がある可能性があります。

量の不一致について：メサリによると、9月11日時点での日間取引量は266.7万ドルです。一方、CoinGabbar（9月1日にCoinMarketCapを通じて）によると、取引量は1710万ドルでした。これは、過去11日間で取引量が約98％減少したことを意味しています。また、二つの情報源が異なる市場を測定している可能性もあります（現物市場と先物市場）。これは注意すべき重要な兆候です。

クロスメトリックチェック：MC = 70.7億ドル × 0.051 = 約40.1億ドル（報告されている40.46億ドルに近い）。FDV = 100億ドル × 0.051 = 5.1億ドル。MC/FDV比率は78.7％——つまり、ほとんどの資金がすでに流通している。

基本事項

製品。Pythネットワークは、近実時性の高い金融市場データをブロックチェーン上で提供する分散型オラクルです。Chainlinkのプッシュモデルとは異なり、Pythはプルアーキテクチャを採用しています。機関投資家（Jane Street、Citadel、Goldman Sachs、JP Morgan、Nasdaq、Fidelity、Euronext、Tradewebなど）が直接価格データを署名し、公開します。データは、アプリケーションからの要求がある時にのみブロックチェーン上で取得されるため、レイテンシは400ミリ秒以下です。このネットワークは、暗号通貨、株式、商品、為替、固定収益証券に関する400以上のデータを扱っています。

牽引力。
130以上の機関によるデータ提供者がいる。TipRanks) - TVS（総価値保証）：2025年第4四半期時点で42億ドル、オラクル市場でのシェアは5.86％メサリ）- 128のデータ提供者が、流通量の26％を保有している。メサリ）– 2025年第4四半期の価格情報の更新数は81.6M件で、2024年第4四半期と比べて48.4%減少した。メサリ– 2021年にソラナ上でリリースされ、現在は40以上のチェーン上で利用可能です。

競争。チェーンリンクは、TVS市場で68.9%のシェアを占め、488億ドルの売上を記録している。メサリこれら二つは、直接の競合関係にあるのではなく、互いに補完し合う関係です。Chainlinkは汎用的でセキュリティを重視したオラクルサービスにおいて優れています。一方、Pythは低遅延で高頻度の金融データに関するサービスを得意としています。API3、RedStone、Chainbaseは、第一方オラクルの分野における小規模な競合企業です。

トークナミクス

触媒

リスク

アウトルック

結論

PYTHは、非常に安い価格で提供されている優れたオラクル製品です。しかし、再評価を正当化するような理由、つまり有料買い戻しプロセスについては、まだ証明されていません。このトークンは2024年後半の高値から84％下落しており、利用状況も低下しています。一方で、供給量のほぼ80％がすでに流通していること、機関投資家のリストが最高水準であること（ナスダク、シタデル、ゴールドマン・サックス、JPモルガンなど）、そしてHIP-4によって成果市場での新たな収益源が開拓されている点は好ましいです。

要するに。PYTHは、現在の水準での取引よりも、ウォッチリストとして利用する方が適しています。注目すべき重要な指標は、Pyth Proから初めて発表される収益数値です。その数値によって、買い戻しメカニズムが単なる誤差なのか、それとも有効なサポート要因なのかが判断できます。1日の終値が0.057ドルを上回れば、技術的な突破が確認されます。一方、0.042ドルを下回った場合は、回復の構造が無効になります。資本を投じる前に、収益の明確な情報が得られるまで待ちましょう。