Pump.funは、トークン化された株式に関するカスタムペアを提供開始し、収益の50％をPUMPの買い戻しに充てる。

• Pump.funでは、カスタムペアという機能が導入されており、クリエイターたちが利用できるようになっています。トークン化された株式に対するランチャーテキストSOLやUSDCだけでなく、暗号通貨や金属も利用される。
• このプラットフォームは今、サポートしています。93の初期資産ペアSunriseやxStocksのパートナーからの資産を、自社のボンディング曲線の仕組みに統合している。
• プロトコル収入の50％これらのカスタムペアから生成されるものは、プログラム的なPUMPトークンの買い戻し・消費契約に使用されます。
• 創造者手数料は0.05%からです。1%までの料金がかかり、選択された資産で支払われます。設定は初期設定後に固定されます。

Pump.funは、トークン化された実世界の資産を、非承認型のトークン生成フレームワークに組み込むことによって、市場構造を根本的に変革しました。今では、ミームコインやその他の投機的なトークンも、このプラットフォーム上で利用できるようになりました。従来の株価リスクに対する価格設定例えば、Nvidiaやボーイング、S&P 500のトークン化された株式などです。この拡張により、このプラットフォームは、単なるメメコインの発行場としての役割を超えていくことになります。一般的なものとして位置づける市場創出エンジン。

Solana上でカスタムペアはどのように機能するのか？

新しいCustom Pairs機能により、トークン作成者が新しい資産をクオートとペアにする標準的なSOLやUSDC以外の資産もサポートされています。サポートされている資産には以下が含まれます。トークン化された株式、主要な暗号通貨ビットコインや金属のようにです。この統合は、SunriseやxStocksで利用されている既存のトークン化された資産を活用して行われます。Wormholeを通じてソラナに転送されました。ネイティブトークン送金。

創作者は、0.05％から1％の範囲で手数料を設定できます。この手数料は、選択された通貨単位で支払われます。また、キャッシュバックモデルでは、手数料がユーザーに返還されることもあります。手数料の配分設定は、最大10人までの受取人と共有可能ですが、この設定は初回申請後に固定されます。コミュニティの管理下でのみ、限定的な更新が許可されますが、既存のコインは公開後はカスタムペアに変換できません。

なぜ収益の50％が買い戻しに使われるのか？

Pump.funは、Custom Pairsの拡大を、そのトークンエコノミーと直接関連付けています。つまり、生まれるプロトコル収益の半分をPUMPの買い戻し・消滅契約に投じるのです。この戦略により、約4億ドルのPUMPトークンが消費されており、流通量を減らし、長期的な価値を高めることを目指しています。この措置は、ソラナのメイムコイン市場における活気が落ちている状況に対応しているもので、最近では市場価値が1億ドルを超えるプロジェクトがほとんどありません。

Pump.funは、収入をトークン買い戻しに結びつけることで、Robinhood ChainやBaseのようなプラットフォームと競争しようとしています。これらのプラットフォームは、多くのトークン化された株式取引量を生み出しています。Pump.funは、年間6億7700万ドルの収入を得ており、2024年以降では累計で13億7000万ドルもの収入を達成しています。この経済モデルは、取引が活発な時期において供給を吸収し、保有を促進することを目的としています。

流動性とリスクの影響は何か？

この機能の目的は流動性を高めることですが、初期データによると、SOLやUSDCペアと比べて、株式ペアのバッケージが薄いことがわかります。Wrapped ETHは307万ドルで最も高い流動性を持っていますが、他のトークン化された株式の初期バッケージは小さいです。この取り組みは、許可なしでのトークン作成と実世界資産のトークン化を組み合わせているものですが、Pump.funが基礎となる株式を発行するという意味ではありません。

サイバーセキュリティは、エコシステムにとって重要な問題です。2025年2月に発生した事件では、Pump.funのXアカウントが侵害され、詐欺的なトークンを推進するために利用されてしまいました。この事件により、偽のPUMPトークンの市場価値は500万ドルに上昇しましたが、その後急落しました。これは、社会工学による脆弱性があることを示しています。しかし、こうしたリスクにもかかわらず、このプラットフォームは、取引量や手数料収入を増やすために、インフラをさらに拡張し続けています。