予測市場がグループチャットに変わってきている。なぜお金がそういう方向に流れるのか。

「ポリマーケットスクワッド」というものについての見出し――つまり、予測市場用のグループチャットである――は、ソーシャル機能のように聞こえます。まるでベッター向けのDiscordチャンネルのようです。しかし実際の問題は、より構造的なものです。予測市場プラットフォームには、イベントが不足してきており、収益を維持するためにソーシャルメカニズムに頼っているのです。

世界最大の予測市場であるポリマーケット2026年半ばまでに、年間収入が10億ドルを大幅に上回る見込みそして200億ドル以上の資金調達を進めている。0円の収入から、1年足らずでその数にまでなった。料金を請求している。スポーツの場合は0.75％まで、暗号資産の場合は1.8％までの取引手数料がかかります。、一方でスプレッドを維持するために、市場メーカーに割引を提供している。その料金体系は、基本的にはスポーツブックが請求するものですが、利益率はずっと低く、顧客層も異なります。

顧客は確実性株を購入する——正しい場合は1ドル、間違っている場合は0ドルを支払う契約株の価格は、市場の予測値です。30セントで「YES」の株を購入し、その出来事が実際に起こった場合、70セントの利益が得られます。単純な計算です。自分が知っていることをお金に変える手段として利用されているのです。

ポリマーカーが発見したこと、そして業界が真似しようと努力しているのは、収益を生み出す仕組みに季節的な問題があるということです。予測市場は、人々が取引を行うときに収益を生み出します。何かが起こるときに人々は取引をします。選挙では数十億もの取引があります。一方、静かな月にはほとんど収益が得られません。このプラットフォームの経済構造は、注目を集める出来事が続くかどうかに依存しており、その流れは不安定です。

そこが、社会的な層が関与する場所です。メタは、内部では「Arena」と呼ばれる独自の予測市場アプリを開発している。 — FacebookやMessengerにグループチャットの予測ベット機能を導入する計画がある。. Townsというスタートアップ企業は、既にPolymarketをグループチャット内に組み込んでいます。第三者アプリなどPolymarketのユーザーがウォレットをフォローしたり、取引を共有したり、トップトレーダーの行動をコピーしたりできるようにします。。たとえ2026年8月、ニューヨーク・ヤンキースはポリマーカートを公式の予測市場パートナーとして採用しました。.

これらは、すべて同じ問題を解決しようとする試みです。つまり、日付が空っぽの状態で、どうやって取引量を生み出すかという問題です。

そのメカニズムは単純です。グループチャットでは、ニュースの流れとは無関係な、繰り返し行われる取引の理由が生まれます。もし友達が自分のグループにいるなら、競争に勝つため、自分の主張を証明するため、見栄を張るために取引します。グループチャットは、人々が話し合っているから戻ってくるものになります。Fedの会議があるからではありません。ライブのランキングや自動化された取引追跡機能によって、予測市場は単独の活動から、持続的なソーシャルゲームへと変わります。

このプラットフォームにとって、ソーシャルエンゲージメントは、機能の更新という形で提供される、ユーザーの獲得や維持を促進する手段です。Polymermarketをまだ利用していない各グループチャットのメンバーは、新しいユーザーになり得ます。また、友人が活動しているため取引を行う再訪問ユーザーも、そうでなければ起こらない量の取引です。プラットフォームは、予測市場が面白いことを説得する必要はありません。ただ、他の人々が関心を持っている場所にあなたを連れて行くだけで十分です。

経済的な観点から見ると、予測市場の手数料は、固定金額ではなく、取引量に応じて決まるものです。より多くの取引があるほど、収益も増えます。その取引が真実の情報に基づくものであれ、社会的圧力によるものであれ、関係ありません。100ドル分の取引に対して1％の手数料を徴収すれば、データを調べて購入する場合でも、友人の勧めで購入する場合でも、同じ程度の収益が得られます。契約書は、その動機を区別しません。プラットフォームにとっては、それは必要ないのです。

これは新しい手法ではありません。ファンタスポーツ業界は、10十億ドル以上の規模の産業を築くために、同じ戦略を用いてきました。つまり、人々が普段見ない試合を見る理由を与え、参加料を徴収するというものです。スポーツブック業界も、同じ理由でソーシャルベッティングやグループチャレンジを導入しています。予測市場業界も同様の構造的制約に直面しているため、継続的な需要が必要であり、イベントも断続的であるためです。

リスクの面は、それほど明確ではありません。予測市場は、まだ規制が定められていない曖昧な領域で機能しています。CFTCは、2026年初頭に予測市場に関する規制が制定されると示唆した。そして、業界は依然として、どのような契約が許可されるイベント契約であり、どれが禁止されているギャンブル行為かを判断している最中です。ポリマーケットは、USDC安定通貨を使用したブロックチェーンインフラ上で運営されています。、一方でその米国での取引は、より厳格な規制の下で別途開始されました。予測市場をよりゲームのようなものにする社会的特徴は、情報取引と集団ギャンブルとの境界が曖昧になれば、規制当局の注意を引く可能性があります。

また、評価の問題もあります。200億ドルという価格は、継続的かつ成長する収益を想定したものです。これまでのように、イベントに応じて変動する収益ではありません。もしソーシャル機能がうまく機能して、年間収益が安定するなら、10億ドルの年間収益という数字は、ピークではなく、ある程度の基準となるものになります。しかし、そうでなければ、同社には次回の選挙や大きなイベント、何か予期せぬ出来事が必要で、そのことによって価格を正当化する必要があります。

競争環境は混雑しており、さらに激しくなっています。もう一つの主要な予測市場プラットフォームであるKalshiも同様です。発売以降、約11.5億ドルの累計手数料収入を生み出しています。そして市場の不確実性に応じて変動する手数料がかかる. ロビンフッドの予測市場サービスは、同社で最も成長が速かった機能となりました。. DraftKings、FanDuel、Coinbase、Crypto.comといった企業が、この分野に参入しています。メタのアリーナは、単独で利用できる予測市場アプリを、単なる仲介者に見せるような変化をもたらすかもしれない。

投資家として注意すべき点は、予測市場企業が、単に画面スペースを増やすだけでなく、実際に取引量を増加させる社会的機能を持っているかどうかです。証明となるのは、選挙期間中やシーズン間の静かな時期における日常的なユーザー数です。もしその数値が安定しているなら、200億ドルの評価額はネットワーク効果を持つプラットフォームビジネスに思えます。しかし、日付が空白の時期には取引量が急落する場合は、それはグループチャットを利用したイベント管理ビジネスに過ぎません。

グループチャットというのは、物語そのものではありません。それは、ニュースに依存しないようにするための企業が作り出している仕組みに過ぎません。その仕組みがうまく機能するかどうかが、予測市場が永続的なものになるか、一時的なものになるかを決定します。