ポリマーキットは、自らを監視することを約束している。10億ドル規模のアメリカの事業がこれに依存している。

米国の中間選挙が行われる2ヶ月前に、ポリマーキットはロイターに対して、自身の監視システムが準備完了していると発表しました。新しいグローバル調査部門の責任者は、元FBI捜査官であり、機械学習やブロックチェーン分析の専門家です。また、公開された透明性ページもあります。すでに100以上の事件が法執行機関に報告されています。一見すると、それは単なる遵守の注釈のように思えますが、実際はそうではありません。この発表の目的は、規則を破る賭け人たちよりも、世界最大の予測市場がアメリカで営業を続けるかどうかを決定する人々に対して向けられているのです。そして、その許可は実際に金銭的な価値があるものです。

その許可が何に価値があるかというと、Polymarketは、ある事象が起こった場合に1ドルが支払われるような契約を取引するのです。例えば、民主党が議会で勝利したり、チームが決勝で勝つなどです。そうでなければ、何も支払われません。その価格は、市場が示す確率値です。長期にわたって、このプラットフォームは何も料金を請求しませんでした。それは単なる奇異な存在でした。2023年全体の取引総量は7300万ドルそして2024年の選挙が行われ、連邦法の障壁が取り除かれました。2026年にはポリマーカーが取引手数料を導入しました。この手数料はパーセンテージではなく、ベーシックポイントで計算されます。6月末には、ロイターが同社が年間収益を記録したと報じました。10億ドルの収益2025年には、まったく料金をかけない状態から、実質的にゼロにまで上昇した。2026年3月には、月間売上高が105億ドル近くという記録を達成しました。そして、政治は全体の約3分の1に相当するものです。

このプラットフォームは、賭けのどちら側にも立たない。独自の立場を持たず、リスクも保有しない。それは、他の人々のギャンブルにかかる「料金所」に過ぎない。それがインターコンチネンタルエクスチェンジのビジネスである。インターコンチネンタルエクスチェンジは、ニューヨーク証券取引所の親会社であり、そのような企業である。10.5十億ドルの累計収入、それが欲しいと決めた。ICEは約20億ドルをポリマーキットに投資する会社の約5分の1に相当する資産を80億ドルの評価で取得し、この取引を…としています。金融データインフラ、賭け事ではない.

今、監視という手段では解決できない問題があります。予測市場の仕組みは、他の人々より先に情報を利用する人々に対して報酬を与えることです。それは匿名で、現金で支払われ、即時に行われます。知識がより専門的であればあるほど、取引の価値も高くなります。これは、外部から漏れ込む欠点ではなく、セキュリティが許す限り最大限に活用されている核心的なメカニズムです。内部取引は、その市場の本質的な仕組みであり、すでに公になっている事例もあります。アメリカ陸軍の大佐が、ある程度の金額を賭けていると告発されています。ニコラス・マドゥロの捕獲に関する13件の契約にわたって33,000ドル。特別作戦の日の前週に、機密情報を利用して、400,000ドル以上を得た。今年4月のある日には、少なくとも50個の匿名ウォレットが、トランプ大統領が停戦宣言する数時間前に、米伊間の停戦に関する投資を行った。そのうちの1つのウォレットは12分前に取引が行われ、約48,500ドルが入金された。その日の取引では、合計で約100万ドルが動いたとされる。Polymarketは100件以上のケースを法執行機関に報告したと述べており、CFTCも同様の取引があったと報告されている。20件の調査は、対立するカルシーの証拠に基づいて行われている。.

構造的な問題は、犯罪事件の話よりも深刻です。なぜなら、その企業の数や評価額を決定する基準となる数値は、料金所の運営者が正直に管理するのが最も難しいものだからです。コロンビア大学の研究者たちは、およそ…過去3年間のポリマーキットの取引量の4分の1は、偽物の取引だった。—ウォレットが互いに取引を行い、活動を生み出している。2024年12月には、週間活動量の約60％に達し、ネットワーク全体で数万のアカウントが関与していると推定される。手数料は取引量に応じて変動する。つまり、運営者は取引量に応じて報酬を受け取ることになる。自己規制の歴史は良くない：CFTCは1974年に設立された。その理由の一つは、取引所の自己規制が失敗したからである。この機関は、公的な記録がある先物や株式市場での偽造取引や洗浄取引を取り締まってきた。Polymarketの場合は、匿名ウォレット、公開ブロックチェーン帳簿、そして地理的制限などがあり、米国のユーザーが多く利用していると言われている。1年間で5.71億ドルの政治契約が成立した。禁止されているにもかかわらず、最も大きな全国組織である。

そうなると、なぜポリマーカーントが今、これらを提供するのかという疑問が生じます。なぜなら、許可の仕組みはリアルタイムで書き換えられており、期末試験が迫っているからです。10年以上前から、CFTCの公式見解では、選挙契約は公共の利益に反するとされていました。2022年1月には…未登録市場を運営したとして、ポリマーカートに140万ドルの罰金を科し、米国の顧客の利用を禁止するよう命令した。. 2024年9月、連邦判事がカルシの選挙契約に対するその機関の禁止措置を無効にした。しかし、控訴裁判所はその決定を凍結しないと判断した。そして、選挙市場はその年の投票の数週間前に始まっていました。ポリマーカーは、CFTCのライセンスを持つ取引所を買収し、スタッフも雇用しました。2025年におけるイベント契約に関する報告については、何も行う必要はない。—そして、現在、委員会には公の場で主張する委員長がいる。国々は干渉すべきではない。CFTCは独自の…を設立しました。2026年3月のルール作成そして6月に公共の利益を目的とした枠組みを提案した。しかし、この制度を合法化したワシントン自身が、それを恐れているのだ：4月に上院は、自院の議員や職員が予測市場に参加することを禁止する決定を全会一致で採択した。, 民主党は、その業界を制御するよう当局に要求している。, 各州は、ライセンスを取得していないギャンブル業者を相手に訴訟を起こしている。、そしてCNBCは今夏、CFTCがPolymarket自体について詳細かつ継続的な調査を行っていると報じました。会社が、過去の和解に関する別の調査を中止したと言っているにもかかわらずです。「監視が可能」という声明は、その人々にとって確定的な証拠です。つまり、私たちがこの問題を管理できるので、あなたはそれを停止する必要はありません。

もし、あなたがこの業界に投資したいと思うなら、最初の問題点は、Polymarketが私企業であり、通貨を持っていないということです。唯一、公共企業として機能しているのはICEですが、その地位は親会社とは比べ物にならないほど低いものです。20億ドルの持分を保有しているが、年間収入が100億ドル以上を誇る取引所やデータ会社と比べると、その規模は小さいのです。ICEの主張するのは、データであり、賭け事の利益ではありません。実際には、興味深い資金は他の場所にあります。イベント契約がCFTCの規制下にあるデリバティブになると、決済は認可された信頼できるデータ供給業者を通じて行われます。つまり、Genius SportsやSportradarのようなスポーツデータ提供業者が規制されたイベント市場の中心に位置し、賭けプラットフォームは私企業として残ります。非対称性こそが重要な点です。カジノは私企業であり、政策上の問題ですが、ルーレットのデータは公開されているのです。

ですから、可能性を最も低く見積もっておきましょう。2ヶ月間の試験結果を見てみましょう。もしCFTCの最終規制が許可される形で残り、また、秘密的な作戦に関する賭け事のような新たなスキャンダルが起こらないなら、そのビジネスは政治分野での地位を維持し、その売上の3分の1は続くでしょう。そして、10億ドルの収益が合法的に得られるでしょう。しかし、もし規制当局が、匿名市場ではその行動を監視できないと判断したら、アメリカの政治関連のビジネスは終わります。そうなると、その売上のどれだけが本当のビジネスで、どれだけが2年間の異常現象かがわかります。予測市場が存在する理由は、他の人より先に情報を得ることで利益を得るためです。次の2ヶ月で、アメリカがそのビジネスを許可するかどうかは、料金所がその行動を監視できるかどうかにかかっています。