ポルカドット投票者が、ネイティブDOTでサポートされる安定通貨dotUSDを承認

• ポルカドットコミュニティは、DOTを担保とする本格的な分散型安定コインであるdotUSDを導入するためのガバナンス投票を実施しました。
• 2段階の展開は、USDTを担保として始まり、その後完全にDOTを担保として使用されることで、自律的な通貨インフラが構築される。
• dotUSDは、PolkadotがUSDCなどの外部の安定コイン発行者に依存する状況を減らし、安定資産による支払いを更新されたトークノミクスモデルに組み込むことを目指しています。

ポルカドットコミュニティでは、DOTの担保を持つ安定コインであるdotUSDを導入するという提案について、積極的に投票が行われている。これは、より大きな取り組みの一環である。外部で発行されるステーラコインへの依存を減らすこの提案では、トレーダーが1ドル以下でdotUSDを購入し、1ドルのDOTに交換できるレドームメカニズムが導入されています。また、安定したステーブルコインのバッファとスタビリティプールを利用して、価格の安定化や清算処理を管理しています。この取り組みは、Polkadotの最近のトークンエコノミクス改革と密接に関連しており、2025年9月には21億DOTの上限が設定され、以前の無制限の発行モデルに代わるものとなりました。

新しい枠組みには、新たに発行されるDOTや手数料を受け取る「動的割当プール」DAPが含まれており、排出量は53.6％削減されます。DAPの第2段階では、バリデーターや名義人は安定資産で報酬を受け取り、財務機関は安定コインとDOTを混合して受け取ります。この変化により、ネットワークの義務はPolkadot固有の資産を使用してドルで表記されるようになり、外部の発行者への依存性が解消されます。

dotUSDはどのようにしてドルペグを維持するのか？

ポルカドットのコミュニティは、OpenGov Referendum 1944を通じて、dotUSDをネットワークのネイティブな分散型安定コインとして定義するためのガバナンス投票を行いました。これは、中央集権的な発行体に依存せずに、ドルとのペグメントを維持する、自律的でプロトコルが所有する資産を創出することを目指しています。実施には、リスクを軽減し安定性を確保するために2段階の構造が採用されています。第一段階では、チェーン上で既に実装されているため、ユーザーはUSDTと1対1でdotUSDをマイニングできますが、供給上限があります。この初期段階では、オラクルや担保倉庫、または清算インフラは必要ありません。なぜなら、USDTが直接の準備金として機能しているからです。

この段階を支援するために、Polkadot Treasuryは、Polkadot Asset Hubの分散型取引所上でDOT/dotUSDの流動性プールを設立します。初期には5百万ドル相当のDOTとUSDTが利用されます。第二段階では、完全な分散型担保システムが導入され、ユーザーはDOTを使ってdotUSDを作成できるようになります。また、清算や償還といったオンチェーン機構を利用して、安定化状態を維持できます。この移行により、裏付けがUSDTからDOTへと変わり、DOTを裏付けとするネイティブの安定コインという長期的なビジョンが実現します。

DOTを担保とする安定コインのリスクは何か？

提案されているプロトコルの完全版では、DOTが主要な担保として使用される。また、Polkadotネットワークを通じて運用される。これにより、スタンブルコインの発行やリスク管理が分散化される。従来のスタンブルコインとは異なり、dotUSDは中央的な発行者やオペレーター、直接の流動性提供者なしで、オンチェーン上のロジックによって機能するように設計されている。Polkadot Community Foundationは、dotUSD、DOT、USDTを発行したり、管理したり、保管したりすることはしないと明言しており、その役割は行政的な監督に限られる。同財団は、実施にはPolkadotシステムチェーンを2.5バージョンまでアップグレードする必要があると述べている。このアップグレードは、別のガバナンスプロポーザルであるReferendum 1942の下で行われる予定だ。

dotUSDシステムでは、dotUSDを預け入れた参加者が出資する安定化プールが損失を吸収するという清算メカニズムが導入されています。参加者は割引価格でDOTを受け取りますが、対応するdotUSDは消滅します。もしプールの資金が不足した場合は、担保や負債が残っているウォレット間で再分配されます。この発展は、2025年9月に承認された21億DOTの固定最大供給量を導入したPolkadotの最近のトークンエコノミーの改革と一致しています。動的割り当てプール（DAP）は、新しく発行されるDOTやネットワークから得られる収入を受け取ります。

アーカイブされたPolkadotの投票結果によると、240万人のDOTユーザーが賛成し、97.5%の支持率を示している。一方、反対する人は59,900人だった。ただし、アーカイブでは、投票が進行中の間はこれらの数値が固定されており、最終的なオンチェーン結果とは異なる可能性があると指摘されている。この提案は、エコシステム構築者や開発者たちの協力によって作成され、dotUSDをPolkadotのスタブリックコインとして正式に認め、承認されれば関連する流動性インフラも機能するようになる。

dotUSDの導入は、Polkadotエコシステム内で自給自足型の通貨インフラを実現するための重要な一歩です。これにより、外部の信用やガバナンスへの依存が減少します。Polkadotは、検証者や財政業務をネイティブの安定資産として扱うことで、運営の予測可能性と強度を高めることを目指しています。ネットワークが固定供給モデルに移行するにつれて、ネイティブの安定コインの導入は、エコシステムの成長と普及において重要な役割を果たすでしょう。