イラン戦争が持ちこたえるためのパイプラインが停止してしまった

サウジアラビアは、ドローン攻撃が起きた後、原油を紅海のヤンブ港に運ぶ東西パイプラインを閉鎖した。砂漠沿いの6か所が火事になっているそして石油価格を1バレルあたり110ドルに急騰させたほとんどの人にとって重要なのは価格です。市場にとっては、どのラインが攻撃されたかが重要なことです。

東西線、またはペトロリン線とも呼ばれるこの路線は、サウジアラビアがホルムズ海峡に対して持つ対応策です。ホルムズ海峡とは、狭い海峡です。平和な時代における世界の原油輸送量の約5分の1サウジアラビアの石油は、ほぼ全て王国の東部で生産されており、海峡が唯一の自然な出口となっている。そのため、パイプラインが利用される。パイプラインは半島を横切ってヤンブへと通じている。1日あたり4百万から4.5百万バレルもの石油が紅海を経由して購入者に到達している。これは、通常ホルムズ海峡を通って国外に出荷される6.4百万バレルの量と比べて多い。実際、それは、世界がペルシャ・グループ地域のリスクを「克服可能なもの」と見なすための保険制度なのです。

もはや単なる保険としての役割を果たすことはなくなった。2月にイランとのアメリカ・イスラエル戦争が始まって以来、ホルモズ経由の輸送はほとんど途絶えてしまった。、そしてリヤドは東西線にさらに力を入れた。その未加工の物を運ぶための海峡を利用するのです。このパイプラインは、代替手段として使われているわけではありません。実際には、戦争によって閉ざされた場所で重要な役割を果たしているのです。そのため、このパイプラインを遮断することで、実際に流れる物が通るルートがなくなります。これは、理論上の予備的なルートというだけではありません。

ドローンを発射したのは誰か、それは明らかでない政治的な問題です。リヤドはイラクの打ち上げ場所を指摘している。フーシ派は…廊下での攻撃があったと主張されているそして紅海沿岸への支配を強化したしかし、それだけでは経済状況を決定することはできない。実際の問題は、サウジアラビアの両方の輸出ルートが同時に障害に遭っているという点だ。今週の打撃以前から、市場は混乱に苦しんでいた。救済を約束するものがあったとしても、それも最後の余裕だった。もうなくなってしまった。

これは2019年ではありません。当時はアラムコのアブカイク加工施設への攻撃が起きました。1日あたり570万バレルの生産が一時的に中断され、これはサウジアラビアの全生産量の半数以上に相当する。そして、クリュートは、これまでの何年にもかけて最大の1日間の上昇率を記録した。その後、世界にはその損失を補うことができる余力があった。他の場所での余剰能力や、本来目標ではなかった紅海経由の迂回ルートなどである。しかし、そうした余裕はもう使い果たされてしまった。アメリカの戦略的備蓄も…40年来的最低水準に近い、その緊急融資2028年末まで返済されることはない。、そして国際エネルギー機関も過去最大規模の協調的なリリースを実施した。グラスを立ててみると、ボトルの中にはほとんど残っていない。

この移転は、典型的な「チョークポイントでの移転」です。つまり、湾岸地域外でバレルを保有している生産者にとっては好都合なことであり、その代価は直接支払われるのです。アメリカのガソリンです。戦争が始まってすぐに、3分の1増加した、その30年で2番目に大きな上昇しかし、市場はこの利益が持続的であるとは思っていないようです。100ドルを超える程度でさえ、最大の取引可能なエネルギーファンドは、過去3ヶ月間に純投資金の返済が発生しています。また、ある著名な銀行は年末時点でのブレント価格について予測をしています。現在の市場価格よりも低い位置にあるアロケーターたちは、そのプレミアムを、そのプレミアムを得る企業の品質とは関係なく、単なる「イベントに対する要求」として扱っているのです。

おそらく、彼らの判断は正しいのでしょう。つまり、それは判断の対象となる問題です。戦争によるプレミアムというのは、予期せぬ事態に対する補償であり、ホルムズ海峡での協定が成立したり、パイプラインが修復されたりすれば、そのプレミアムもすぐに消えてしまうでしょう。しかし、この不快な教訓は深いものです。エネルギー供給を維持するために始まった戦争によって、重要な経路と、その周辺の回路が破壊されてしまったのです。石油価格は常に変動する可能性があります。今、市場は、誰かがどこかで戦争によって破壊された冗長性を再建するまで、そのプレミアムを抱え続けなければなりません。