実際に、Nvidia、Palantir、Booz AllenがClaudeを支配する場合、誰が支払うのか？

アメリカで最もデータを重要視する3つの企業であるNvidia、Palantir、Booz Allen Hamiltonは、アンタルシックの最新のモデルを重要な業務で利用する際の方法を制限している。『The Information』によると3つのAI関連企業の名前が記載されている見出しは、まるで業界が沈静化しているかのように読めます。しかし実際の価格動向を見れば、そうではないことがわかります。報告日には、Palantirは約2.6％上昇し、Booz Allenは約3.2％上昇しました。Nvidiaは約3％下落しましたが、これはAI関連株全体が下落した一週間の中でのことです。これら3社は購入力を持つ買い手であり、市場はこれを収益への影響ではなく、ガバナンスに関する決定と捉えています。

それが重要な点です。この見出しにおける最初の「ドミノ」は、公共的なものです。しかし、これら3つではありません。次のドミノは、まだ正確に評価されていないもので、フロンティアAI全体の下にあるものです。つまり、企業が自社の情報を他者のモデルに送信する際に安全だと感じるかどうかを決定するデータ保持に関する条件です。そして、この問題が生死に関わるという企業は、プレイオピー以前のAnthropicです。その収益はほとんどが企業からのものです。この問題に実際に費用を支払うのは誰かを明らかにすることは、有名な企業たちを超えて、信頼層に入ることを意味します。

摩擦が始まった場所

この争いには、特定のきっかけがあります。6月にAnthropicは、Claude Fable 5やMythos 5といった新しいモデルを発表しました。30日間にわたって交通記録を保持する政策「複雑で新規性の高い」サイバー攻撃に対する防御策として提案されました。しかし、企業の顧客たちは、データがAnthropicのシステム上に1ヶ月間保管されるという考えに反対しました。アンチノク社は、保持されたデータをトレーニングに使用しないと述べていました。9月1日、多くのフィードバックを受けた後、Anthropicは代替プログラムを発表しました。エンタープライズ・フロンティア・セーフガードは、顧客自身のシステムに対して安全スキャンを行い、人間のレビューは不要です。追加料金はかかりません。

2週間後に発表された『Information』の報告によると、これでは最も要求が厳しい3つの顧客を満足させるには不十分だったという。パランティアーはさらに要求が高い。取り消し不能なゼロデータ保持保証それが実現されるまでは、Claudeを自社のソフトウェアを通じて利用することはできない。NvidiaはAnthropicの利用を、より低レベルのタスクに限定し、自社の技術に頼っている。内部作業用のネモトロンモデル. ブーズ・アレンは、アントラシックの商業モデルを、プライベートなサイバーセキュリティ作業のために使用することを従業員に禁止しました。報告書によると、マイクロソフトはこの機会を利用して事業を拡大しているという。孤立したクラウド環境そうした顧客を獲得することです。

1回の着陸：直接的な衝撃は、見た目ほど小さくない

名前が挙げられている3社のうち2社においては、その関与は収益源ではなく、調達に関する決定に過ぎない。Nvidiaはシリコンを販売しているだけであり、モデルの利用権は提供していない。Claudeを内部で使用するかどうかは、経済的な影響にはほとんど関係ない。また、Booz Allenは自身のサイバー対策のために1つのベンダーを制限しているが、これはセキュリティ対策であり、顧客が支払ってもらっているサービスである。

パランティアは例外であり、最も興味深い存在です。なぜなら、彼らは単なる顧客ではないからです。Palantirは、Anthropic社のClaudeを、Amazon Web Servicesを通じて提供される政府や国防プラットフォームに組み込んでいます。つまり、パランティアは単に購入を拒否するだけではなく、そのモデルをどのように販売するかを決定しているのです。これにより、クルードがどのくらい迅速に最も重要な商業的な作業に投入されるかが決まることになります。アンタロフィックの企業収益が依存するのも、まさにこの作業です。

これが、チェーンが価格を間違える可能性のある最初の場所です。市場はパランティアに無関心でした——実際、株価は上昇しました。しかし、販売パートナーが商品を出荷する前に条件を定めるということは、顧客が静かに商品を変更するということとは異なるサインです。

2つを達成した：行動反応がすでに始まっている

第二の動きは、ベンダーの信頼関係が競争の場となってきたときに始まります。実際、そうなっているところです。Anthropicは、この報告が公表される数週間前に、自社のデータ保持プログラムを一方的に変更しました。つまり、売り手が自分の条件を変えて購入者を引き付けるというのは、市場の最初の調整方法です。Microsoftの孤立型クラウドプランも同様です。企業がモデル作成者から契約上のデータ保持の保証を受けられない場合、そのモデルを自分が管理している環境で使用することができます。さらに、ログを提供しなくても運用可能な自己ホスト型のオープンモデルもあります。これらはNvidiaのシリコン上で、Anthropicのクラウドモデルと同じように簡単に動作します。

ここに、アンプラーとファイアウォールが並んでいる。アンプラーは、企業のAI関連の支出がごく少数のベンダーを通じて集中されていることを意味している。Anthropicの収益も、購入者が利用する同じ企業分野に集中している。信頼の問題がその分野の成長を妨げると、それは採用に影響を与える最も重要な要因となる。ファイアウォールは、既に存在するバッファーである。Anthropicの無料で、自分のシステム上で利用できる保護機能、そして独自でホストされる代替手段により、どのベンダーの保守ポリシーも単独で企業のAIを停止することはできない。

3つ目：ポートフォリオの持分は公開されていない、非公開のものです。

第三の基準は、アンタロピックの評価であり、それに伴ってエンパイア-AIの採用曲線も形成される。エンタープライズの販売が、アントラピックの収益の大部分を占めている。そして、同社の予想されるIPOは、大きな将来の成長を背景に評価されている——記者たちもそれを指摘している。200～300兆ドル程度の価値帯を目指す投資家たちデータの信頼性とは、成長が通過しなければならない「門」のようなものです。もしその門が半開きのままだと、それは私的評価にとって悪い状況になります。つまり、公的投資家が取引できないのです。だから、この状況は単なる雑音に過ぎないと感じられるのです。

実際のお金が再ルーティングされると、それはもはやノイズにはなりません。公共ポートフォリオにおいては、この再ルーティングは、顧客自身の環境内でフロンティアモデルを実装できる方に移行することを意味します——つまり、Microsoft/Azureの戦略です。また、どのモデルが勝つかに関わらず、計算層が集約することも意味します。そのため、Nvidiaの下落は注意深く見る必要があります。今週は共有AIの下落傾向を示しており、5日間で約8％下がっています。これは、特定の事業が打撃を受けた証拠ではありません。この複雑な状況を説明する一般的なマクロ要因は、伝染性ではなく、単なる衝撃です。この出来事は、AI需要が崩壊しているという証拠にはなりません。

連鎖が止まる場所

この連鎖が続くのは、要求が厳しい3社や他の企業が、契約上の何の保証もない条件で署名を拒否する場合、Anthropicが無料の保護措置を提供する際に条件が伴う場合、または同じ不信感が3社以外の多くの企業にも広がる場合のみです。最後の条件が最も重要です。3社だけが政策を決めるのはリスクですが、50社が同じ要求をするのは別の状況です。

もしアンタルシックのセーフガードが今秋に実現されるなら、それでプロジェクトは停止する。つまり、顧客のシステム上で自由に利用でき、人間による審査も不要になる。そして、指定された顧客たちは自分の要求を実際の取引に変える。そのファイアウォールは、データを監視できる瞬間に位置する。つまり、企業が自社のデータを監視しても依然として最新のモデルを得られるとき、保持に関する反対意見は無意味になり、導入曲線が再び開かれるのだ。

ヘッドラインが何かを変えるかどうかを判断する人にとって、正直な答えは、恐怖の逆のことです。3つの有名な株は、ほぼ隔離されている状態です。つまり、それらは購入側のゲートキーパーであり、その状況はテープで明らかにされています。実際の問題は、民間企業の価格設定や、その企業のAI投資のルートがどこにあるかということです。この制限を、需要の崩壊ではなく、ガバナンスの手段として捉えれば、取引は簡単になります。PalantirがClaudeをプラットフォーム内に導入する前にゼロレトリビューンの契約を結ぶかどうか、またAnthropicの崩壊時の保護策が無料で提供されるかどうかを見ていればよいのです。前者は警報信号であり、後者はファイアウォールです。そのタイミングが、この話が単なる脚注に過ぎるのか、それともAIの最も重要な成長の道のり上の重要なポイントになるかを決定します。