Stripe-Adventの買収試みが失敗に終わり、PayPalの株価が下落

• StripeとAdvent Internationalが主導するコンソーシアムは、530億ドルをかけて行ったPayPalの買収を断念した。これにより、このフィンテック企業にとっての買収の障壁がなくなった。
• ペイパルの株価は、1株あたり60.50ドルの買い取りプレミアムがない状態での評価により、13％下落して53.20ドルになった。
• エラストックは、AIの需要による2027年度第1四半期の好成績を報告し、株価は16.3％上昇し、年間収益予想も引き上げました。
• アフリーム・ホールディングスは、第4四半期に好成績を収めました。売上高は33％増加し、11.7億ドルとなりました。これは、インフレの影響で消費者が分割払いサービスを利用するようになったためです。

ペイパル・ホールディングス社の株価は、金曜日のプレトレーディング時には13％下がり、ブルームバーグがその情報を報じた後、53.20ドルにまで落ちました。会社の追求を放棄したこのグループは以前、1株あたり60.50ドルを提示し、Pioneer社の価値を約530億ドルと評価していました。ボードはその提案を拒否した。この株価が最近61.47ドルまで上昇していることを考えると、これは不十分な状況です。この取引が破綻したことで、夏期にPayPalの株価を約30％上昇させた大きなプレミアムがなくなり、それによって…市場が急速に再評価される独立した基本要素に基づく資産です。

失敗した取引が明らかになった大規模なフィンテック企業の合併を実行する際の課題現在の規制や金融環境の下で。このコンソーシアムは、約500億ドル相当の資金調達を行ったが、アドベントには20％のIRRが求められている。また、優先株の複雑さも、その経済的な実行を困難にしていました。このような状況では、PayPalはAppleやAlphabetといった巨大テック企業との激しい競争にさらされることになり、これらの企業が支払いサービスをスマートフォンエコシステムに直接統合することで、PayPalの市場シェアを低下させてしまいます。

なぜストライプとアドベントの取引が破綻したのか？

この買収交渉の破局は、主に評価方法の相違や規制上の複雑さが原因でした。確認される噂が出る前のペイパルの株価よりも、1株あたり60.50ドルという提示価格は28％高かったものの、取締役会はそれを不十分だと考えました。企業の本質的な価値そして、戦略的な代替案についても同様です。財務分析によると、PayPalの分割価値は1株あたり74.41ドルに達する可能性があります。これは、拒否された入札価格よりも大幅に高いものです。つまり、買い手と対象企業の間の評価格差が明らかになったわけです。

さらに、この取引には克服不可能な資金調達の障害があり、コンソーシアムが進めることができなかった。アドベント・インターナショナルの厳しい利益追求要求は、提案された合併の財務構造と矛盾しており、初期の楽観的な見方にもかかわらず、この取引は魅力的ではなかった。この結果、投資家の注目がペイパルの運営面に戻ることになり、アナリストたちは、株価の最近の上昇は、根本的な改善によるものではなく、ほとんどが買収に関する期待によるものだと指摘している。

2027年度第1四半期におけるエラスティックなAIの収益化はどうなるのか？

エラストックN.V.（ESTC）は、2027年度第1四半期の収益が4億78百万ドルとなり、予想を上回りました。株価が16.3%上昇した価格です。同社は、この好成績を…に起因すると述べています。持続可能な企業の需要AIを活用した検索、セキュリティ、可視性に関するソリューションのおかげで、サブスクリプションボンドは4億4900万ドルに達し、前年比で15％の増加となりました。また、非GAAP運営収入は7700万ドルに上昇し、利益率は16.2％となりました。

経営陣は、高価値の顧客層が大幅に増加したことを理由に、2027年度の年間収入予測を19.98億ドルから20.10億ドルの範囲に引き上げました。エラスティック社は、年間契約金額が10万ドル以上の顧客を1,800人以上追加し、これは過去最高の四半期ごとの新規顧客数です。この成長は、プラットフォームに先進的な推論モデルを統合するためのOpenAIとの協力や、Native Prometheusの利用が一般化されるなど、製品イノベーションによってさらに促進されました。

アファインリムがインフレ圧力からどのように利益を得ているのか？

アフォルム・ホールディングス（AFRM）は、強固な財政成績を収めました。収益が前年比で33％増加11.7億ドルに達し、総商品売上高も36％増加して141億ドルになった。これらの数値は、活動中の消費者数が2100万人に増加し、1人の活動中の消費者あたりの取引額が20％増加したことにより、ウォールストリートの予測を上回った。最高経営責任者であるマックス・レヴチンは、ガソリン価格の上昇やインフレが消費者に圧力を与えていると述べ、その結果、消費者はより慎重な予算管理を行い、分割払いの支払い方法としてAffirmを利用するようになったと語った。

同社の単位経済性は良好な状態が続き、収入から取引コストを差し引いた値（RLTC）は39％増加して5億8900万ドルとなり、GMVに対するRLTCの利益率は4.2％となった。信用の質も安定した状態で、月々の分割払いローンにおける30日以内の遅延率は2.5％に改善した。Affirmは2027年度について前向きな見通しを示し、GMVが640億ドルを超え、調整後の運営利益率が30.5％以上になると予測している。これにより、同社の構造的な成長パターンが強化されるとされている。