意図的に早期に税金を支払う：なぜロート預金への変換が収入投資家にとって有利か

退職後の収入ポートフォリオにおいて最も厄介なのは、ファンドの手数料や悪い季節があることではありません。問題は、年々同じお金が使われ続けるという税金の負担です。分配金だけで生活している退職者にとって、この繰り返される税金こそが、「IRAをロット型に変換しよう」というアドバイスがなぜ続くのかという理由です。つまり、ロット型に変換するということは、今日その口座から受け取る収入に対して税金を支払うことであり、その収入は二度と課税されないのです。

この概念を理解するには少し時間がかかりますが、実際には簡単です。従来のIRAでは、入金されるお金に対する税金を延期することができます。そのため、政府は後で引き出される各ドルに対して、その分の税金を徴収します。一方、ロット型IRAでは、換金時にその金額に対する税金を支払う必要があります。条件付き配分は無料で入手可能です。問題は、ロスが「より優れている」かどうかではなく、将来のすべての収入に対して支払うべき税金と、今支払っている税金のどちらが優れているかということです。高利回りファンドを利用して収入を得る人にとっては、その答えは、一般的な退職に関するアドバイスよりも「はい」となることが多いです。

終わることのない所得税の請求書

まずは、お金が実際に何であるかを理解する必要があります。すべての「配当金」が同じように課税されるわけではありません。SCHDのような優良なETFから得られる市場で高く評価されている配当金は、後期の収益率が約3％程度です。資格のある配当金には、最大20％という有利な長期税率が適用され、さらに高所得者には3.8％の純投資収入税が加算されます。認定配当金は、課税口座で保有する場合、比較的安価です。

では、反対の列を見てみましょう。BIZDのようなビジネス開発会社のファンドは、11.7%近い利回りを得ていますが、その収入は主に小規模企業への融資から得られる利息で構成されています。Nasdaq-100上のJEPQのようなカバープレッシャーファンドも、11.4%近い利回りを得ており、オプションのプレミアムを収集し、その一部を普通の収入として受け取っています。VNQのような不動産ファンドの場合は、3.7%程度の低い利回りですが、REITの分配金の中で、ほとんどが普通の収入であり、それは家賃から得られるものです。その普通の収入は、全額の限界税率で課税されます。37％にも及ぶさらに、高所得者に対して3.8%の追加税金がかかります。

その計算を実行してみてください。11.4％の利回りを持つファンドにおいては、合計で約40.8％の利回りがIRSに支払われます。つまり、毎年IRSに支払われる利回りの約4.5ポイントに相当します。これは一時的な減額ではなく、年々同じ収入に対して恒久的に課される税金です。課税口座においては、これがずっと続くのです。

なぜ、課税口座がこの収入に適した場所ではないのか

これが、ほとんどのアドバイスで曖昧になる点です。伝統的なIRAとロットは、どちらも…から保護されています。年間分配に対する税金です。両者の税金の差額は、資金を引き出した時にのみ明らかになります。しかし、通常の課税対象の投資口座では、何の保護もありません。利息やオプションのプレミアム、そして非適格配当については、支払われた年にその時点で税金が課されます。

つまり、従来の「資産の配置」ルールでは、最も税負担が少ない資産は最も保護された口座に置かれるのです。債券や積極的に取引されるファンド、REITなど、通常の収入を生み出す資産は、税制上有利な口座に置かれます。一方、配当金が増えるファンドやインデックスファンドは、税負担が少ないため、課税対象の口座に置かれます。ロス型口座は最も保護されている口座です。なぜなら、その成長に対しては税金がかからないからです。したがって、最も高い税負担を持つファンド、つまりBDCファンドやカバーコールファンド、REITファンドなどが、そのような口座に置かれるのです。

なぜ2026年でも変換が優勢なのか

かつて、報道機関は、人々を改宗させるべきだと主張していました。今なぜなら、料金が上昇する予定だったからです。その時計は再設定されました。「One Big Beautiful Bill Act」という法律です。2025年7月に法律として制定されました。、作った2017年の税階級が永続的になる恐れられていた2026年での39.6％への急上昇は実現されず、最適な税率は37％のままです。これにより、議論はもはや不安定な予測に基づくものではなくなりました。今では、単に計算上の結果だけが重要になります。つまり、今日の税率で支払いを行えば、増加する税金のかかる収入が永続的に非課税となります。

このような転換によって得られる収入は、実際には通常の収入として処理されるため、コストを抑えるためには、部分的に転換する方法が有効です。つまり、自分が属している帯域に応じて、部分的に転換しておけば、高い帯域に移動することになりません。低所得またはRMD前の年に部分的に転換するのが理想的です。そして、投資家にとっては、保有資産が税金が高いため、利益が増えていくのです。つまり、BDCの利息やカバー取引のプレミアムが全額課税される年は、再投資できる年になるのです。

正直なところ、それは自分の評価にかかる賭けです。

問題なのは、転換という行為が、自分の将来の税率にかかるリスクを伴うという点です。もし24％で転換して、その後12％の税率で退職する場合、余分な費用を支払うことになります。すでに高い所得水準にある人にとっては、大きな残高を転換することは高額になり、実際には得策ではないかもしれません。だからこそ、このツールは「すべてを転換する」わけではなく、収入が最も低い時期に、自分が負担できる範囲内の金額だけを転換するものです。

つまり、この決定は、ヒーロー株への熱狂ではなく、ポートフォリオの役割に焦点を当てているのです。実際に投資すべき収入型ファンド、つまり通常の収入で高い利回りを得られるファンドは、税金が最も多くかかるものです。そのため、非課税の状態で最大限の価値を得ることができます。一方、配当金が多いファンドは、課税対象となり、その場合、税金は比較的少ないです。この変換の目的は、すべての口座をロス型口座に変えることではなく、最も税金がかかりにくい収入を、もう税金が影響しない場所に移すことです。

正しく行われれば、この変換は市場を打ち負かしたり、金利上昇のタイミングをうまく操ったりするものではありません。それは、退職後の収入が全額アカウントに残るようにすることです。つまり、収益の中に永続的な税金が含まれることなく、毎月の収入を確実に得ることができるのです。収入ポートフォリオにとって、これは税金の策略ではなく、実際に生活に必要な現金を増やす方法なのです。