パスカル（PSQL）：サウジアラビアの量子技術は実在する。40億ドルという価格で、成功と見なされている。

パスカル金曜日、PSQLとしてナスダク上で取引が開始されました。そして月曜日には、その株価は19ドル近くにまで上昇しました。これは前日の終値から約95％の上昇であり、市場での価値は約40億ドルになります。この状況を正確に把握するためには、同じ会社がどれくらいの金額を獲得したかという数字も重要です。2025年全期において、1605万の収入が得られる。、または2000万ドル以下で。

燃料はサウジアラビアから供給されている。過去1週間で、このフランスの量子技術スタートアップ企業はリヤドの宣伝活動の中心となっている。フランスへのサウジアラビアの国賓訪問中に合弁事業が発表され、大臣級の代表団がその工場を視察し、またPasqalとKACST——サウジアラビアの国家科学機関——が戦略的な量子研究協力を開始すると報じられている。

独立した科学機関との研究協力は、注目される話題ではあるが、収益の増加要因ではない。実際にサウジアラビアが何を作っているのかを把握し、どこに実際の不足があるかを特定し、そして、およそ40億ドルものお金が何を意味するのかを明らかにすることが重要だ。つまり、需要から逆算していくのである。

需要から始めましょう。なぜなら、それは現実的であり、政府が資金を提供しているからです。ビジョン2030の下では、サウジアラビアは他国のクラウド上で利用される存在ではなく、量子技術の開発者や運用者となることを目指しています。この野望には正式な名前があります——それは「量子バレー」です。2025年4月にKACSTがアラムコおよびサウジデータ・AI機関と共に発表した。王国初の量子コンピュータを運用するため、2人の外国の技術パートナーが参加している。IBMとパスカル.

次に、資金の面です：アラムコ。2024年5月、同社は最初の機械を設置することに同意しました。2025年11月、パスカルの200量子ビットの中性原子システムが稼働しました。アラムコのダハランデータセンターで、2026年5月に、この施設が中東地域で最も重要なデータセンターとして開業されました。初の商業的な量子コンピューティングサービスプラットフォームクラウド上の実際の量子コンピュータを使ったレンタルサービスです。初期の研究は、サプライチェーン物流、ウェルプレイミング、CO2貯蔵、リグのスケジュールなどに向けられています。

そして、単一の機械をフランチャイズに変えるためのステップです。8月24日、国賓訪問の際に…パスカルとサウジアラビアの投資プラットフォームであるEleven Venturesが、パスカル・アラビアを発表しました。王国内およびその周辺地域に複数の中性原子装置を実際に設置するための合弁事業で、Eleven Venturesの創業者であるアブドゥルアジズ・ビン・トゥルキ・ビン・タラル王子が会長を務める。2日後には、その団体を含む代表者たちが…通信大臣やサウジAIの推進者であるHUMAINの経営陣が視察を行った。パスカルのフランス向け生産ライン。8月30日、KACSTと共催されたワールド・クオンツ・デイ・リヤドイベントにおいて、パスカル・アラビアの総経理が「」というパネルを担当した。サウジアラビアの量子エンジンの構築：研究から実用事例まで."

では、そのチェーンの中で希少な層を見つけ出しましょう。クラウド利用時間を借りることができるのに、実際の機械を購入する必要があるのでしょうか？それは、所有権の問題です。つまり、サーバーを提供する人に依存せずに、能力をコントロールできるからです。そして、なぜ中立的な原子を用いるのか？それは、量子技術が通常のデータセンターに導入されるからです。原子はレーザーアレイの中に配置されているのです。周囲のハードウェアは室温で動作するため、低温冷蔵庫も、特別な建物も必要ありません。標準的なラック内にある、オンプレミス型のシステムは、政府がパートナーから求める条件や能力と正に合致しています。

「他に誰がこれを実際に実現できるか」という質問に対するパスカルの答えこそが、その企業のストーリーの最も強い部分です。なぜなら、それはロードマップではなく、証拠に基づいているからです。同社は、7台の量子処理ユニットを既に導入しており、さらに3台が製造中であると述べています。これらの装置は、自社のフランス工場で製造されているとのことです。24ヶ月以内に2倍の規模になるサウジのマシンは、7つあるうちの1つです。だから、市場ではこれを単なるスライドパンツ以上のものとして扱われているのです。

しかし、より厳しい「チョークポイントテスト」は合格できない。クワン・バレーは2つの技術を挙げている――IBMの技術とパスカルの技術だ。このプログラムの目的は、地元の人材を育成することであり、そうすれば王国は外部のサプライヤーに依存する必要がなくなる。冗長性や能力移転を意識している購入者は、サプライヤーを重要な存在にしつつも、不可欠な存在にはしない。中立的な原子ももはや一社の技術ではない。QuEra、Atom Computing、そしてドイツのplanqcが同じ種類の機械を作っている。また、パスカル自身の投資家にはLG、Quanta Computer、CMA CGMも含まれている。これらの企業は、学習し、競争することができる立場にある。ここでの利点は、独占権ではなく、資格と近接性である。

次に価格です。パスカルはSPAC合併を通じて上場されました。その時点での企業価値は約20億ドルで、プロフォーマットの市場価値は約26億ドルでした。また、市場終了時には約3億6000万ドルの現金があった。その後、この株価は、約9.17ドル前後の低値から20.10ドルという高値まで変動しました。この「52週間」の範囲は、約2日間の取引データを基に算出されたものです。40％上昇し、約13.70ドルになった。月曜日の価格で、市場価値は約40億ドルです。2000万ドル未満の収入に対しては、これは利益を上げていない状態での売上の約200倍に相当します。また、量子技術における商業的な成功が実現されるかどうかも不確かであり、PSQLWや転換可能な資金調達手段も将来の株式価値の低下要因となります。彼らが追求している目標はまだ小さいです。ある業界の推定によると、2025年時点でのサウジアラビアの量子コンピューティング市場の価値は約3000万ドルでしたが、2030年代半ばには約11億ドルになると予測されています。

地図とマーカーを分離してください。サウジアラビアの話は実際に存在します。つまり、商業的な機械が使用されているし、共同事業も行われており、KACSTを通る独自の研究ルートも存在します。これらの要素が、Pasqalを他の量子関連企業とは区別するものです。しかし、その依存関係は完全には制限されておらず、価格ももはや発見の重要性を考慮する余地がありません。Pasqal Arabiaからの複数システム向けの注文、KACSTの研究が調達に変わること、故障耐性のあるロードマップなど、市場がすでに19ドルで支払っているものです。注文が来るのを待ちましょう。この分野では、通常、ニュースが先に伝わります。