これが、ほとんどの投資家が水曜日までに持ち込むと思われる画像です。連邦準備銀行は、1年間の会議を経て、金利を変更しなかったため、次の動きとしては低下するしかありません。金利の低下により、お金の価値が下がり、成長株や借入者にとって好都合となります。
画像が削除されている部分は、市場が実際の現金で賭けている市場の部分です。もはや、市場は下向きに動いていません。上向きに動いています。9月16日の決定を下す前に知っておくべき最も重要なことは、Fedが金利を0.25ポイント上げるか、下げるかという点です。その方向を間違えると、あなたが持っているすべての金利に関連するポジションが正しく評価されなくなります。
物語が実際に始まる場所
連邦準備制度理事会は、木曜日の寒さを気にせずに行動する。7月には、金利決定委員会が…3.50％～3.75％の水準を維持するという意見が9対3で採択されました。そして、その投票者の中で3人が、すぐに投票をやめる意向だった。たとえ不均衡な状況であっても、部屋内には3人の票が集中していた。これが始まり点であり、あなたが想像していたような緩和的な傾向ではない。
確率を変えた数字
市場は、こうした議論を確率に変えてしまいます。そして、実際のお金を使ってそれを行います。CME FedWatchツールは、金利先物の価格を読み取るものです。この契約では、連邦準備制度が金利を上げるという事実が起こる確率に応じて、報酬が与えられます。意見表明の欄はなく、単に価格だけです。
その価格は、投票前の最後のインフレ報告が出された9月11日に急激に変動した。主要商品の価格ローズは、月別で0.4%増加し、年別では3.4%の成長を維持した。7月と同じで、変動しません。食品やエネルギーを除いたコア価格です。今月の成長率は0.3％で、予測値より0.1ポイント高かった。.
目立つ見出し、重要な数値です。会議前に、月間の重要な数値が予測を上回りました。また、エネルギー分野がハイライト指標全体の大きな寄与をしていました。前年比で16％以上の増加.
その椅子は、すでに彼のテスト結果をあなたに渡している。
これらは、その椅子の秘密ではない。8月末のジャクソン・ホールで、ケヴィン・ワーシュは料金に関する条件を定めた。すなわち、連邦準備制度が…潜在的なインフレが、明確かつ十分な速度で我々の目標に向かっていると確信しています。そうでなければ、彼は「やるべき仕事がある」と言った。最新のコアプリントは、バーが求めるほどの改善には至っていない。
そうして、市場が自ら計算を行ったのです。報告前には、先物価格が…4分の1の上昇の可能性は、約70％です。より強いコアプリントの後で、確率は約90％に上昇した。同じ報告書には次のように書かれていました。ウォール・ストリート・ジャーナルで2対3の確率に近いそして81％が25ベーシスポイントの上昇に賭けている。Polymarketという予測市場についてです。これらは、一つの定まった数値ではなく、さまざまな時点や情報源に基づく範囲として捉えるべきです。重要なのは、どの数値も同じ方向、つまり上昇の方向を指しているということです。
なぜそれがリスクであり、ロックではないのか
注意深く読む人なら、反対意見も見逃さないべきです。なぜなら、それがこの事業が単なる決定事項ではなく、ある程度のリスクがあるものである理由だからです。クリストファー・ウォラー知事は、金利を安定させることを望んでいると表明しました。もし冷却効果が続き、8月の報告で核心インフレが再び上昇する前に金利引き上げの可能性が低下した場合、金利引き上げが起こる可能性が高い。しかし、それは確実なことではなく、この記事が発表された後に決定が下される。これらの確率は一時的な状況を示すものであり、委員会からの約束ではない。
間違った方向を指摘する際のコスト
だから、方向性の方がドラマよりも重要になるのです。もし、長期的な成長が期待できる状況にあるなら、お金が安くなると利益が得られるものです。しかし、Fedが政策を緊縮すると、損失を被る可能性があります。なぜなら、1/4ポイントの利上げは、同じ資産を逆方向に再評価するからです。今の問題は利上げかどうかであり、少なくともどちらに逃げるべきかはわかっています。
水曜日になって、どのような金利動向が起こるかを判断する前に、FedWatchの予測値を確認してみましょう。これは、金利引き上げのサイクルが始まるかどうかについての市場の現時点での見解です。もしその値が90%近くになるなら、市場はすでに方向を決めています。あなたがそれを信じるかどうかは、あなた次第です。このモデルが示すのは単なる確率であり、投票ではありません。市場は間違う可能性があり、このモデルも以前に間違ったことがあります。
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