オタワは高価な石油を欲しがっている。ワシントンは安価な石油を欲しがっている。

木曜日、マーク・カーニーは、市場が遠くから見ていたことを確認しました。彼は最近、ドナルド・トランプ大統領と「数回」話をしたとのことです。ウクライナ戦争とイランについて.

新参者にとっては、これは投資というよりも外交的な行為のように思えるかもしれません。しかし実際には、両方の要素があるのです。これらの通話の背後には、一つの争点となる数字があります。それは、1バレルの石油の価格です。そして、その数字こそが、2026年の最も重要な株式取引における重要な要因となります。

在庫を2倍にした輸出

カナダは石油市場においてアメリカの友人ではなく、アメリカの供給源に過ぎない。アメリカの原油輸入量の約61％はカナダから来ている。カナダ、そして両国のエネルギー取引は、約1370億ドルに相当した。昨年です。その食料品の代金が変わると、会社全体の評価もそれに伴って変わります。

2026年はそれを明確に示しました。同じウィンドウ内で中東の紛争が起こり、カナダで最も大きな2つの石油生産会社の株価が急上昇しました。Suncorの株価は今年初めから約55％上昇し、Cenovusの株価はほぼ2倍に達し、約97％上昇しました。両社の株価は52週間の高値付近にあります。彼らの株価の急上昇は、原油価格の上昇によるものです。

原因は戦争です。石油価格が上昇しているからです。イランとの戦争中、約40％も増加したウェストテキサスインターミッドの価格は1バレル90ドルで、ブレントも同様です。9月初めに96ドル.

所有している人や、そのことについて考える人にとって重要なのは、価格が上昇した理由です。それは、バレルが破壊されたからだけではありません。政府が決定したからです。そして、同じ政府たちが、価格を下げるかどうかを議論しているのです。

一バレル、二つの政府

ワシントンは、自ら作り出した価格上昇と戦うために2026年を費やした。3月には、政府は、30日間の猶予を与えることで、ロシアの石油に対する制裁を緩和した。明確に価格を抑えるための措置です。アメリカのこの措置は、イラン戦争の際に市場が40％も上昇したことを抑えるためのものでした。

オタワは同意することを拒否した。カーニー首相は、ドイツやノルウェーと共に制裁の緩和に反対した。また、カナダはロシアに対する自国の制裁を維持すると述べた。タンカーによる「影の艦隊」が、原油を運んでいる。カーニーの政府は、その立場を明確に繰り返した。カナダの立場は、ロシアに対する制裁を維持することです。.

それが何を意味するか考えてみましょう。北米のバレルを共同で所有している2つの国が、その価格を決定する要因を巡って争っているのです。ワシントンは、アメリカの有権者にとってガソリンがより安くなるように、ロシア側の供給ルートを開放したいと思っています。オタワは、そのルートを閉ざしたいと考えています。そして、オタワの最大の輸出品もその分子なのです。つまり、ルートを閉じることはカナダにとって犠牲ではないのです。それは、カナダの生産者にとって非常に良い価格になるのです。

お金と共に動く忠誠心

カナダは、その拒否の姿勢を「原則」と呼んでいます。つまり、ウラジミール・プーチンの戦争機関に新たな資金を提供しないということです。ウクライナの大統領も同じ主張をしており、アメリカがこの規定を破ることでロシアに有利になると述べています。戦争のために100億ドル.

しかし、この原則を所有権に関する文書に落とし込むと、その分割はあまり明確ではありません。ロシアの原油を市場から排除するというカナダの方針により、カナダ自身の輸出価格には底値が生じます。オタワのこの方針を支持している実際の支払人は、アメリカの運転者や精製業者であり、彼らがより高い価格で石油を買っているのです。NATOの価値観とカナダの石油産業の収入は同じ方向に進んでいるため、パイプライン輸出経済を守る人は、自国が輸出する化石燃料の価値を擁護している人物であり、これは皮肉なことです。炭素価格や気候金融に基づいて名声を築いた技術官僚が、今では自国が輸出する化石燃料の価値を擁護しているのです。

この依存関係は双方向にあり、道徳的な覆いを取り除くことで、相手が譲歩していることが明らかになります。夏の終わりにワシントンがカナダ製品に対して50％の関税を課したとき、それによって人々は苦境に置かれたのです。関税リスト自分の石油精製所で生産される石油に対して税をかけることは、燃料価格を上昇させることになるので、関係が悪化しても、その対策は取られるべきです。たとえ、両国政府が「協力しない」と宣言する日も、互いに必要な存在であるのです。

誰が請求書を受け取りますか

今、投資家宛の未払い請求書です。

カナダのエネルギー分野における動きは、地政学的な価格に他ならない。そして、地政学的な価格は、電話での会話や免除措置によって変わってしまう。カーニーとトランプの6月の交渉は、すでに混乱状態にある。取引の内容と次のステップについてイランに関しては、交渉による解決策が望ましい。そうすれば、原油価格が約40％上昇したのと同じようなリスクプレミアムが消え去るだろう。もしワシントンがロシアの供給を再開するか、またはイランの合意が実現したら、同じ状況が逆転し、2倍になった在庫が再び価格上昇の要因となり得る。

それは、SuncorやCenovus、その他のエネルギー企業を保有している人々にとっての「フォーク」です。あなたが購入するのは、経営陣がコントロールするコスト削減ではありません。あなたが購入するのは、2人の首相がコントロールする議論の結果です。一方の側は、安価なガソリンを必要とし、新しい供給源を支配しているため、あなたが利益を得ているこの不足状態を終わらせる動機を持っています。

カーニーによると、彼はトランプとイランやウクライナについて話すそうです。投資家にとっては、この状況はより単純です。どちらがその議論で勝つかによって、石油の価格が決まり、そしてその価格が株価に影響を与えるのです。実際に賭けるべき側を選ぶべきです。なぜなら、オタワとワシントンが両方とも自分の望みを得ることはできないからです。そして、石油の価格が高いままであることを望むのは、一方だけです。