OSFIのトークン化預金の取り消しは、実際には銀行とスタブルコインの対立である。

5月に、カナダの銀行規制当局が2027年までの資本規制を定めた際、「トークン化された預金」を望ましくないものとみなすことを提案しました。卸売出荷とみなす銀行が、問題が起きるとすぐに逃げる可能性のある資金をどのように評価するかという点です。9月10日には、同じ規制機関であるOSFIが方針を変え、トークン化された預金も実質的には預金と同じだと述べ、その技術を暗号資産の規則から外したのです。この4ヶ月間で、その技術に関しては何も変わりませんでした。しかし、規則自体は変更されました。それが理解すべき点です。

まず、そのものについてです。トークン化された預金とは、銀行の資金残高が帳簿上のデジタルトークンに変換されるものです。そうすることで、その資金を移動したり、担保として使用したり、24時間体制でプログラムすることができます。これは、暗号通貨と同じようになっていますが、発行銀行自身の資産状況によって保証されています。つまり、別途の準備金ではなく、発行銀行自身の資産状況によって保証されているのです。保有者の請求は銀行に対して行われる。、普通の残高照会と全く同じです。法的には、OSFIは今、こう述べています。それらは、従来の堆積物とは区別できない。.

なぜそのラベルがそんなに大きくなったのか？それは、そのラベルに価格が記載されているからです。この規則によれば、トークン化された預金を大量の資金流出とみなすことになり、そうした預金を発行する銀行は、潜在的な混乱を防ぐために、より高品質の流動資産を保有する必要がありました。つまり、これらの預金は不安定な資金と見なされるのです。流動性というのはコストであり、このような分類によって、ほとんどの銀行にとってその商品は非経済的になってしまいます。自分の規制機関が不安定と判断する預金は、資金を提供するのが高コストになります。したがって、この革新案は会計上で失敗してしまうでしょう。

9月の規定変更により、その罰則が廃止されました。適格なトークン化された預金も、従来のカナダドル預金と同様の資本や流動性の特徴を持つものとして扱われます。もちろん、それらの預金が規制対象の銀行に対する有効な権利を意味する限りです。法定通貨と同等の価値で交換可能です。そして、準備金プールではなく、銀行のバランスシートを利用する。しかし、銀行は依然として新しい商品をOSFIの監督官に承認してもらう必要がある。

ここで、物語はカナダの会計に関する詳細な記述から離れ、誰がお金を得るかという問題へと変わる。OSFIという規制機関は、トークン化された預金とステーブルコインを区別しました。暗号通貨取引で主流となっているCircleやTetherのようなトークンは銀行の預金ではありません。カナダは、2027年頃に実施される、バンク・オブ・カナダが管理する新しい制度を構築しています。この制度では、1対1の準備金が必要であり、利息は支払われず、またステーブルコインの使用も明確に禁止されています。自己を預金と称し、預金保険を主張する言い換えれば、9月の判決によれば、デジタル通貨を発行するという銀行の主張は保護されるが、非銀行機関による発行行為は銀行業務の範囲外である。

これは、より大きな真実を小さな形で表しているものです。デジタル通貨においては、規制当局の規定が、暗号化技術よりも重要になることが多いのです。

これは、銀行のトークン化されたお金が存在するという意味ではありません。正確に言えば、それは製品ではなく、ある種の許可証的なものに過ぎません。カナダの銀行は、ほとんどがまだ試験段階にある状態です。BMOは、CMEグループおよびGoogle Cloudと共に、トークン化された現金を提供しています。規制承認が待たれている状態であり、それはまた、TDは、アメリカの大銀行が構築しているクリアリング・ハウスネットワークに参加しました。オンチェーンでの決済のためです。カナダ銀行自身もBISのクロスボーダープロジェクト「アゴラ」に参加しています。OSFIの声明は、これらの取り組みにおける預金処理に関する承認を意味しており、銀行間での24時間体制での資金の移動という、実際的な利用法が考えられます。ただし、個人向けの保管や詐欺問題についてはまだ解決されていない状態です。

カナダの銀行を持っていない投資家にとって重要なのは、取引コードではなく、その仕組みです。ステーブルコインと銀行資金の対立は、アメリカがGENIUS法の下で取り組んでいる問題と同じです。スターボリックコインに、支払手段としての法的地位を与えた。各地域において決定的な要因は、流動性や資本コストです。つまり、規制当局が「不安定な」銀行商品に対して課税するかどうかです。カナダは、銀行の商品の価格を安く設定しました。アメリカがどのような政策を取るかが重要です。なぜなら、それが、あなたのスマホに保存されているお金から得られる利益を決定する要因だからです。記帳は戦場ではなく、規則が重要なのです。