オンドー・ファイナンス（ONDO）は、トークノミクス的な圧力の中で、トークン化された米国株式に対するFINRAの承認を得る

• オンドー・ファイナンスの規制関連子会社であるオアシス・プロ・マーケッツは、米国の個人投資家や機関投資家に対して、トークン化された企業株やファンドを提供するためのFINRAの承認を得ました。市場アクセスの大幅な拡大.

• この承認により、従来の法定通貨や支援されているステーブルコインを利用した決済が可能になり、ナショナルマーケットシステムの株式やETFを対象としたブロックチェーンウォレット間の直接送金が実現します。

• この規制上の成果にもかかわらず、ONDOトークンは過去最高値の80％以上低い価格で取引されており、これは将来のトークンの解放が進むことによるものです。収益分配の仕組みがない持ち主のために。

• オンドは、ブラックロック、J.P.モルガン、ゴールドマン・サックスと共に、Russell 1000株のトークン化に関する制度基盤を同時に整備している。実際に展開される予定2026年7月

• このプラットフォームの成長は、XRP LedgerのRWA拡大とは対照的です。XRP Ledgerでは、トークン化された資産が主流ですが、それが直接ネイティブトークンの需要に変わるわけではありません。安定コイン決済の選択肢.

• オンドオフィスが100百万オンドオトークを破壊するためのガバナンス投票が、2026年7月25日に行われる。これは、供給過剰問題を解消し、トークンの価値をプラットフォームの成功と一致させることを目的としている。

FINRAの承認がオンドオ・ファイナンスの市場ポジションにどのような影響を与えるのか？

オンダオ・ファイナンスは、子会社であるオアシス・プロ・マーケッツが、より広範な投資家層に対してトークン化された証券を提供できるようにするという、FINRAの承認を得て、重要な規制上の障壁を克服しました。この承認により、SECに登録されているブローカー・デリバティブ業者は、店頭での個人向け取引、主幹事によるプライベート・プレゼンテーション、プライベート・プレイベーションなどの業務を行うことができます。この承認により、オアシス・プロ・マーケッツは、トークン化された証券の主幹事向けの提供や二次市場での取引を行うプラットフォームを運営することが可能になります。

現在、投資家はナショナル・マーケット・システムの株式、ETF、投資信託、指数ファンド、そしてIPOを通じて発行される証券にアクセスできる。決済は従来の法定通貨や安定コインで行われることができ、ブロックチェーンウォレット間の直接送金も可能だ。この規制上の進歩は、2025年10月にオンドオがオアシス・プロを買収したことに基づいている。その結果、同社はSEC認可のブローカー・デリバティブ会社や代替取引システム、送金代理業者を得ることができた。

このプラットフォームのロックされた価値は10億ドルを超え、260以上のトークン化された米国株やETFが登録されています。7月初旬には、OndoはBlackRockのiShares Core S&P 500 ETFやMicronの株式といった実在する証券を利用したトークン化株式モデルを導入しました。Oasis Proが転送エージェントとして機能しています。FINRAの承認を受けることで、これらのデジタル資産の適格購入者層が大幅に拡大されると期待されます。

ONDOトークンを持つ人々にとっての主なリスクは何か？

オンドオ・ファイナンスの業務的な成長と、ONDOトークンの価格動向との間には大きな乖離があります。このトークンは、過去最高値から80％以上下回って取引されており、これは基本的な問題によるものではなく、供給の状況によるものです。現在、100億トークンの供給量のうち、49％しか流通していないため、大幅な希薄化が予想されます。約65億トークンが2026年から2028年の間に配布される予定です。

歴史的な経験から、最近の解放によって持続的な売り下げが起こっていることがわかる。なぜなら、市場の流通量が需要よりも速く増加しているからだ。全体的な希薄化を経て、トークン価格が現在の水準で安定するためには、市場価値が約2倍に増加する必要がある。主要な構造的リスクは、オンドオがトークン化された資産を管理することで収益を得ているが、利益をオンドオの保有者に渡す仕組みがないことである。

従来の株式とは異なり、ガバナンストークンは、その基盤となる事業の経済状況を自動的に反映するわけではありません。より大きな財務状態を持つ競合企業もこの市場に参入しており、オンドの規制上の優位性に挑戦しています。投資家は、オンドが手数料共有や買い戻しプログラムを導入し、トークンの価値をプラットフォームの成功と一致させるかどうかを注意深く観察する必要があります。

オンドオ・ファイナンスは、機関型トークン化インフラをどのように進展させているのか？

オンドー・ファイナンスは、従来の金融機関の積極的な参加を得て、トークン化基盤を進めています。DTCCと連携したこの取り組みは、2026年7月に実際に導入される予定です。このプロジェクトでは、ブラックロック、J.P.モルガン、ゴールドマンサクスが、ラッセル1000株や米国国庫券をトークン化します。これは、機関投資家が保有する資産を処理する方法において、チェーン上での決済へと移行するという、構造的な変化を意味しています。

同時に、オンドオはJ.P.モルガンのKinexysプラットフォーム、マスターカード、リップルの協力を得て、国境を越えた決済のパイロットプロジェクトを実施しました。このパイロットプロジェクトでは、トークン化された国債を5秒以内に決済できることが実証され、従来のT+2の決済サイクルに比べて効率が向上する可能性が示されました。このプラットフォームのInstitutional Marketplaceを利用することで、認可された投資家はトークン化された米国国債、企業債、プライベートクレジット商品を取引することができます。

主な特徴としては、即時決済が可能であること、24時間365日の流動性があること、そしてSEC規制Dに基づく投資額が100ドル程度で済むことです。これは、通常は1万ドルの最低投資金額が必要で、取引時間も限られている従来のプライベートマーケットとは対照的です。オンドオ・ファイナンスでは、共同創設者であるネイサン・アラマンが死去した後、2026年5月に経営陣の交代が行われ、イアン・デ・ボーデがCEOに就任し、機関的な運営を担当することになりました。

オンドオは、XRPLのような他のRWAプラットフォームとどのように比較されるのでしょうか？

XRP Ledgerでは、実世界資産の価値が大幅に増加しており、総価値もかなり高い水準に達しています。Justokenという重要なプレイヤーは、YPF Luzのエネルギープロジェクトを含む28.4億ドル以上の資産をトークン化しました。Ondo FinanceやBraza Cryptoなどの発行体から出されるトークン化された国債を含む分散型資産もありますが、これらの資産の割合は小さいものの、成長しています。

ステーブルコインは、レジャー上の取引活動において主流となっています。リップルのRLUSDはXRPL上で最も大きなステーブルコインであり、その価値は約8億9500万ドルに達しています。総合的に見ると、XRPL上のステーブルコインの総額は10億ドル近くに上り、30日間での送金量は40億ドルにもなりました。特筆すべきは、国境や銀行を超えて、トークン化された米国債の決済がほぼリアルタイムで行われていることです。

しかし、RWAの成長がXRPへの直接需要と同一ではない。ほとんどの機関投資家向け商品では、発行や決済にはXRPLを使用し、XRPとしてはごくわずかなネットワーク手数料のみを支払う。RLUSDのようなスタブコインは、XRPを中間資産として使用せずに、取引における現金部分を処理する。資産の構成は、分散型資産よりも、特定の資産を優先している。これは、ネイティブのXRPトークンが実際にどのような機能や需要を引き起こすのかを理解する上で重要である。