「石油関連のヘッジ取引」は、実際には損失を計上する手段に過ぎず、イランはその価格をすでに決めている。

2026年のどこかで、「石油を買う」という行為は、単なる業界の話ではなくなり、退職計画と混同されるようになった。S&P 500のエネルギー関連ファンドは、指数内のどのセクターよりも素晴らしい8月を迎えました。、そして今年、エネルギーの増加率は40％以上でした。そして、今春には一気に集中して。投資家たちが50億ドル以上をそのグループに投じました。14週間連続で40％以上の上昇を記録した。その取引の説明は簡単で、魅力的だった。「これは投機ではなく、戦争型ヘッジだ。市場が乱れている間に、実際の不足を隠すことができる。それは、ファンドの中で安全な部分のように感じられる。」

その説明では見逃されていることがあります。彼らが支払う「不足」というのは、実際には代価です。そして、その代価を集める人が、声に出して、その代価がどれほどかを言ったのです。

一人の職員が、世界で最も重要な料金徴収所を管理している。

この水路は、世界の石油の約5分の1を運ぶ役割を担っている。閉じられている間、そのバレルは商品ではなく、人質のようになる。鍵を持っている人はOPECの大臣でも、取引業者でもない。それはイラン最高国家安全会議の書記官であるモフセン・レザエイであり、革命防衛隊の退役司令官だ。8月中旬に…ホルムズ海峡は「アメリカが政策を変えるまで閉鎖状態が続く」と発表された。そしてテヘランの条件を受け入れた。数日前には、彼は状況を悪化させていた。もしアメリカの「経済戦争」が続くなら、石油は「一滴も」出ないだろう。ホルムズを通って去る。

そして、その口調が変わった。それは二度読む価値のある部分です。8月末には、同じ役人はもう脅すような態度を取らなくなりました。彼は、ワシントンとの協定に必要な4つの条件を明記した文書を発表していた。その脅威というのは、決して誓いではなかった。それは、交渉の立場に過ぎず、単なる提案に過ぎないのだ。

交渉できる料金所というのは、実際に開くことができる料金所なのです。それは、石油取引を祝う理由にはなりません。むしろ、これまで説明されてきた「戦争による価格上昇」という状況が、実際には誰かが料金を支払わないようにすることができる価格であることを理解する理由なのです。

取引を解消する良いニュースです。

2026年の不快な計算はこうです。あなたを安心させるニュースが、実際には商業界を破産に追い込む原因となるのです。

戦争が始まってから、話されている人や言っている内容によって、事実が混乱してしまった。6月後半、コンテナ船でのストライキが起きたと報じられ、ブレントの価格は75ドルにまで上昇した。9月初めに同じ基準値は96ドルと交わっていた。90ドル近くになる前に、市場は、海峡が再開されるかどうかに関する各日のニュースによって数ドル変動していました。取引が成立するという楽観的な見方が石油価格を下げ、株価を上昇させますが、タンカー攻撃が起こると、その影響は一時的に逆転します。

楽観主義者の言うことは正しい。再開によって、ガス価格やインフレ率、そして住宅ローンが高くなる要因も抑えられる。これらは実際的な良いことです。また、これが2026年に最も効果的だったエネルギー資金を減少させる正確な手段でもあります。生活費に関しては良いことですが、配当金に関しては悪いことです。同じ出来事が二度与えることはありません。

たとえ油を購入したことがなくても、あなたは通行料を支払っているのです。

もし、エネルギー取引を完全に避けたとしても、実際には逃げることはできない。上昇する原油価格が直接、債券の利回りに影響を与えており、それによって広範な市場にも圧力がかかっている。高いオイル価格はインフレを続ける原因となり、Fedが金利を下げることを妨げます。また、2年前に固定した金利を引き下げられない住宅所有者にとっては、再融資も困難になります。単独で掘削関連企業の株を持っているかどうかにかかわらず、戦争による利益は口座明細に反映されます。

そして、この取引の中心にある配当収入という要素は、実際に何を所有しているかを判断する良い指標です。エクソンモービルは24年連続で配当を支払っており、配当率は約2.6％です。これは、人々が期待していた「安全な投資対象」の典型です。しかし現在、その株価は将来の収益に対して約22倍の値段で取引されています。つまり、実際の需要の好循環による利益を得ることはできないのです。交渉が終了する時点で終わる戦争に対して、高く、防御的な倍数の価格を支払っているのです。

チェックリストを注意深く見てください。そして、タンカーにも注意してください。レザエイの4つの条件は、条約というものではなく、単なる一覧表に過ぎません。一つの署名が、その利益を取り消すことができます。また、タンカーを攻撃すれば、その状況は一夜にして元に戻ります。もし、エネルギーを戦争から守られる宝庫だと思って購入したとしたら、実際には安全な状態ではありませんでした。それは、ある人がその料金を払わないようにする意志に過ぎませんでした。そして今、彼は書面上で、その料金を支払うことの代価を示しました。その請求金額が支払われたら、あなたは、その料金を理解しているからこそそこにいるのか、それとも誰かが「道は常に自由だった」と言ったからこそそこにいるのか、自問自答するべきです。