Nvidiaの4億1000万ドルの内部買収は、ニュースで報じられているようには思えない

NVIDIAの取締役が4億1000万ドルの株式を売却した。ニュースを見る限り、内部で何か指示が出ているように思える。2008年から取締役を務めるマーク・スティーブンスは、その株式を売却したのだ。8月31日から9月2日の間に、約4.11億ドルの収益をもたらすため、185万株が取引されました。220ドルから226ドルの間の価格です。これは、不吉な兆候を示すような数字です。

何かをそのように解釈する前に、彼が行わなかったことについて考えてみましょう。その売却は…彼のNvidia株の約5.8％彼はまだ所有している。約3,000万株の株式で、価値は約69億ドルです。自分の持ち株比率が94％を占めている取締役は、会社が崩壊しているという兆候ではありません。彼は億万長者であり、その資産のほとんどは一つの株式に集中しています。彼がその株式を売却するのは、約70億ドルを一社に集中させている人が最終的に行うのと同じ理由です。つまり、投資の多様化のためです。

これは新しい行動ではありません。スティーブンス、ベンチャーキャピタル会社セコイア・キャピタルの元マネージングパートナー2008年以降、取締役を務めており、何度も自分の持ち株を減らしてきました。今年だけでも、3月に172.61ドルで10万株を売りました。— 彼が持っているものに比べれば、常に小さい。そして、410百万ドルという完成した売上は、計画の一部に過ぎないかもしれない。彼はまた、申請を提出した。形式144の通知により、さらに500万株の株式を売却する意向が示されている。その価値は約10.9億ドルに相当する。フォーム144は、取引ではなく、通知にすぎない。事前に決められた計画の下では、全額が市場に到達することはないかもしれません。.

これらはNvidiaに対する判断ではなく、市場の反応というだけです。株価もそうでした。申告日の週には3％以上減少しましたが、過去1ヶ月間では約13.5％の上昇でした。現在の価格は、52週間の最高値である236.54ドルに近いレベルです。業績が好調なため、株価は記録的な水準で取引されています。8月末に発表されたニューディヴの最新四半期のデータによると、収益は前年比で約83％増加し、約960億ドルになりました。粗利益率は約74％です。この状況からすると、取締役の減額は無意味なことです。

これが、見ることと反応することを分ける規律です。内部関係者が株式を売却する理由は多々あります——税金の支払い、遺産の計画、家族経営の再調整、投資の多様化などです。しかし、彼らが株式を購入する唯一の理由は、その株価が安いという信念だけです。したがって、売却行為は、会社の将来に関する最も弱いサインに過ぎません。スティーブンスの売却行為は、AIの需要についてではなく、彼自身の個人的な状況についての情報を示しています。もし、69億ドル規模のポジションの94％を保有している人物が、その市場情勢が悪化していると個人的に信じていたら、彼はより早く売却するだろう。

それは、Nvidiaが低リスクの株であるという意味ではありません。つまり、リスクは常に存在する場所にあります。つまり、顧客が巨大な供給計画を立てている企業の価格が記録的な水準になるということです。そして、数ヶ月ごとに取締役が変わることは、重要ではありません。そんな大きな内部情報があるとき、重要なのは「彼が何かを知っているか」ではなく、「その事業成績が評価額を支えられるかどうか」です。それが、投資を決定する要素です。