Nvidiaの4〜6週間ごとのモデルリリースは、ソフトウェアの革新ではありません。それは、117％も成長したハードウェア機器を支援するものです。

今週のNvidiaのニュースで注目されるのは、業績に関する情報ではなく、発表スケジュールです。報道によると、NvidiaはAIモデルのリリース周期を、6～8ヶ月から4～6週間に短縮そして、その機能を実現する装置としては、Nemotron 3.5 Lightningというオープンウェイトモデルがあります。8月11日にリリースされ、1つのGPUを使用して動作します。ラップトップやデスクトップコンピュータ上で利用可能であり、どの企業も無料でダウンロードし、変更し、使用することができます。

投資家にとって、まず気になるのは、これがNvidiaがAIモデル企業へと変貌している証拠かどうかという点です。つまり、ソフトウェア分野への転換によって、株価の価値が変わる可能性があるのです。しかし、今週の業績データはその逆の結果を示しています。モデル自体は無料であり、直接的な収益を生み出すものではなく、単に販売対象として存在しているだけです。

実際の拍子とは何か

ソフトウェアです。シリコンではありません。加速されたのは、Nvidiaが無料で提供しているNemotronシリーズのオープンウェイトモデルです。リリースの順序も非常に速いです。Nemotron 3シリーズには、Nano、Super、Ultraというサイズがあり、パラメータ数は約300、1000、5000億程度です。2025年12月15日に到着波のようにNemotron、Cosmos、Alpamayo、Isaacファミリーにわたるオープンモデル1月初に続き、Nvidiaはこれらの製品をさらに拡大し、新たな製品を発売した。3月には、Mistral、Perplexity、Cursorを含むラボを持つNemotron Coalitionが活動を開始する。Nemotron 3.5 Lightningが到着したのは8月11日です。Nemotron 4は、少なくとも1兆個のパラメータを持つものであり、2026年晩秋頃に実用化される予定です。.

雷は戦略的なマーカーです。これはNvidiaが開発した最初のオープンソースモデルです。ジェンセン・ハウが7月下旬にオープンウェイトAIを公に支持し始めて以来、時々彼がX上に投稿した最初の投稿は、共同書簡を推進する内容でした。— 署名あり150社以上マイクロソフト、メタ、IBMを含む企業たちは、オープンなモデルの利用を制限することで、米国のAI分野でのリーダーシップが弱まると主張しています。数週間のうちに、そのモデルは無料になりました。

その順序で行われる各リリースはすべて無料です。このペースは、収益化のためのものではなく、単なる動きに過ぎません。

なぜ自由なリリース間隔が収益にとって重要なのか

この動きとは、需要創出のことであり、黄はそのメカニズムを直接説明しています。フリーなAIはハードウェアにとって非常に有益だ。無料のAIは、チップの開発にとって非常に有益です。無料モデルを利用することで、AIを構築するコストが下がり、企業はアグリーテムを微調整したり、エージェントを導入したり、高速な計算能力を利用したりすることができます。Nvidiaの例を見ても明らかです。CodeRabbitは、85ドルでルーティングエージェントをトレーニングしました。H100を使えば、約2時間で済みます。

その需要の方向性を示す2つの点があります。第一に、軽量な「ラップトップで動作する」モデルでさえも、Nvidiaのハードウェア言語の中に位置づけられています。収益発表では、Lightningがオープンソースモデルとしてリストされています。RTXおよびDGXプラットフォームで最適化されているエッジセグメントにおいてです。第二に、NvidiaがNeMo Switchyardというオープンソースのルーターを発売したその日、各プロンプトが最も安価なモデルに送られるようになりました。皮肉を込めて言えば、これはNvidiaが自社のGPU需要を低下させる行為です。つまり、トークンのコストを下げれば、必要なGPUの数も減少するのです。しかし、本来の意味では、より安価なAIにより、ワークロードの総数が増えることになり、そしてそれらすべてが加速化されたシリコン上で実行されるのです。

1週間後の実際の帳簿

これが、今週の実際の財務業績に関する概要です。8月26日、Nvidiaは記録的な第2四半期の業績を発表しました。売上高は962億ドルで、前四半期比で18％増加し、前年比では106％の増加となりました。分析家が予測した92.2十億ドルを上回る非GAAP基準でのEPSは2.22ドルであり、予測値は2.10ドルでした。データセンター部門は890億ドルで、前年比117％の成長率を示しました。これは全社の約92.5％に相当します。GAAPおよび非GAAPの両方において、総売上高に対する利益率は75.0％でした。同社は次四半期には約1080億ドルの売上を目指しているとのことです。その後のセッションで、株価は6％以上上昇した。.

その報告書には、そのモデルのテンポに関する項目は一切記載されていません。代わりに、それが引き起こす需要が記載されています。

今週は、オープンモデルの採用をNvidiaのインフラに変えるための配管も追加されました。報道によると、Nvidiaはその条件を受け入れたそうです。Hugging Faceを129億ドルで購入する– オープンモデルがダウンロードされるリポジトリです。この仕組みと合わせて、Nvidiaは7月下旬から収益共有の制度を導入し始めました。スタートアはハードウェアの利用権を得るが、パートナーはクラウド収入の一部を受け取る。— 形状は完成しています。そのモデルを無料で配布し、世界中の人々がそれらを集める場所を自分のものにしましょう。そして、彼らが消費する計算能力の一部も手に入れましょう。

熊の状態が生じる場所

リスクは、支出そのものではありません。無料モデルは、約1,270億ドルの12ヶ月間の自由なキャッシュフローに比べれば、ほんのわずかな数値に過ぎません。実際のリスクは、安価で効率的な無料モデルが、ニューロジック以外の低価格なチップを使ってうまく動作するため、需要の生成機能が失われてしまうことです。これこそが、「安価なAI」に関連する投資家の懸念点です。そして、データセンターの収益は、このような懸念から、年々117％増加しています。

読み値を変える可能性のある信号は具体的なものです。Nemotron 4が今秋に予定通り到着するでしょうか？Nvidiaが推進しているエンタープライズエージェントの導入については、先駆者もいるようです。カデンス、シーメンス、ダッソー・システムズ、シノプス— 測定可能な推論やネットワークの成長にどう役立つのか？ルーターによる効率化がNvidia GPU上での全体的なトークン量を増加させるのか、それとも単に1クエリあたりのコストを減らすだけなのか？

現在、4〜6週間ごとの計画は新しいものではありません。それは、117%も成長したマシンのためのマーケティング手法に過ぎません。Nemotronがベンチマークで勝つかどうかは投資家の問題ではなく、無料モデルがNvidiaのシリコンを通じてどれだけの処理量を引き出せるかが重要なのです。