ノーススター・クリーンの特許は、お金を得るためではなく、時間を稼ぐためのものです。

ノーススター・クリーン・テクノロジーズは、その規模の企業として、十分な特許を保有しています。カルガリーに拠点を置く旧アスファルトシングルを再処理する会社であるTSXV: ROOF；OTCQB: ROOFFも同様です。2022年と2024年のアメリカからの助成金2024年と2025年のカナダの助成金も受け、昨年9月にはその助成金が与えられました。石灰岩を回収する装置に関するさらに一つのアメリカの特許が取得され、保護期間は2045年までです。. 経営陣は、この会社を「明確な先発企業」と呼んでいます。原材料がほとんど埋立地に捨てられる業界において、特許というのは最も信頼できる指標です。他のすべては、植物由来のビジネスが利益を上げられるかどうかを示す試金石に過ぎません。

原材料の過剰状態は実際に存在する。アメリカ人は、毎年約1300万トンものアスファルト瓦を屋根から剥がしてしまいます。そして、そのほとんどが埋立地に捨てられてしまいます。カナダでは、同社の計算によると、さらに約150万が加わります。ノーススターの4段階にわたる「BEST」プロセスでは、廃棄された屋根板を細かく砕き、その部品を販売する。液体アスファルト、骨材、繊維、そして今は石灰岩などだ。循環型経済モデルの特徴は、一つの屋根が次の道路の接着剤や、次の屋根の充填材として利用されることであり、これにより原材料のコストを大幅に削減できるのだ。このモデルが実現可能かどうかは、実際の工業的な実験によって判断される。

ノーススターの最初の商業施設は、カルガリー近郊にあります。1年間で8万トンを2シフトで生産する能力2026年には、能力と生産量の違いを学ぶ時間があった。2025年終わりには1日80トンを生産できるようになったが、その後はつまずいてしまった。3つのボトルネック、その植物は一時的に動いた6月には1日あたり120トンを超える経営陣は、今秋に行われるボトルネック解消の改善措置を経て、第3四半期には1日約150トンという全能力での生産が可能になると期待しています。これが同社の「Milestone 4」です。

記録から、移動した距離が明らかになります。2026年第1四半期にノーススターは…収入：C$208,458— に対してC$1.8百万近い予測で、ほぼ90%の失敗。. 2025年全体を通じて、収入はわずか600,000カナダドルに過ぎず、14.75百万カナダドルの損失が発生しました。また、年末時点での現金残高は457,000カナダドルで、前年同期の10.2百万カナダドルから減少していました。市場の忍耐力は、値段に表れている。株価は約0.19加ドルで取引されました。. その株価は、約3000万カナダドルであり、これは52週間の最高値である380万カナダドルの半分程度です。.

特許によって明確にならないのは、そのプロセスが生み出す価値を誰が得るかという点です。それは、企業間の関係によって決まります。カルガリー工場で生産される1リットルの液体アスファルトは、供給契約に基づき、フランスの道路会社であるコラスの子会社であるMcAsphaltに供給されることになっています。最初の販売は2025年12月に行われました。ノーススターの戦略的投資家であるTAMKOは、アメリカの製缶メーカーです。2023年に会社に1000万ドルが投資されました。取締役を任命することができ、購入する権利も有する。ノーススターの最初の4つのアメリカ工場で生産されたアスファルトの大部分最初のものは、予定されている。ボルティモアは、メリーランドにあるTAMKOの自社の製造工場から50マイル離れた場所です。したがって、メーカーたちはこの取引の両側に位置している。対立する企業であるIKOは、5年間の契約に基づきノーススターのスクラップを供給している。つまり、市場は本物なのですが、価格を決定する権利は完全にノーススターが持っているわけではない。

その場合、スケールの資金が必要になります。3月と4月に発行された100万ドル規模の転換社債は、8％のコップון率を有し、転換価格は0.20ドルです。次の2つの植物、ハミルトンとボルティモアにあるものは、すでに独自の権利を主張しています。ロイヤリティ投資家は、債券が有効になると、最低で収入の13.2%を得ることができます。、その上にカナダのビジネス開発銀行からの8.75百万カナダドル相当の長期融資、そしてアルバータ州からの700万カナダドル以上の助成金も含まれています。最初の施設については、ノーススター社の目標は2030年までに23件の施設を建設することです。各施設は、事前に必要な条件が定められており、資金調達も続けられるようになっています。

しかし、これらのことがモデルを破壊するわけではありません。TAMKOやMcAsphaltは慈善団体ではありません。製造業者が投資対象企業の株式の約5分の1を取得することはありません。また、4つの将来の工場の生産成果も、そのプロセスがうまく機能すると期待される場合にのみ得られるものです。そして、特許についても同様です。2042年以降も有効である時間を稼ぐことはできます。しかし、成果の順序を見ると、明らかです。技術は特許化され、プロセスも保護されており、製品も販売されています。それでもなお、同社は四半期ごとに6桁の収益を上げており、年間では8桁の損失が出ているのです。株価を決定するのは、1日80トンで化学反応がうまくいくかどうかではありません。問題は、1日150トンを生産し、可変性のある権利によって資金が提供される施設が、自らの成長を支える程度の利益を得られるかどうかです。特許ではその問いに答えられないのです。