MSTYの100%の分配率は収入ではなく、その大部分は資本の返還です。

週に1株あたり約0.31ドルが送られてくるファンドは、退職後の問題を解決するようなものです。YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF（MSTY）の最新の週間データを見ると、まさにそのような数値になっています。配布率：約100%— それは、ボンド投資による収入が管理不善であると見なされるような人物のことです。

しかし、そのチェックは実在するものであり、それに基づく収入はそうではない。この区別こそが、投資の問題の核心です。収入に焦点を当てる投資家は、配当の数字だけを見てしまうと、この点を見落としてしまうことがあるのです。

収量は収入ではありません。

MSTYはオプション収益型ETFです。このETFは、かつてマイクロストラテジーとして知られていた、ビットコイン関連企業であるStrategy（MSTR）の株式やオプションを保有しています。そして、その運用会社はそれに伴うプレミアム収入を得ています。その一株の株式に対して、売買手数料を広げること。週に一度、その収益を支払う。この商品は、取引の仕組みが明確である。つまり、そのプレミアムと引き換えに、MSTRが上昇した場合、ファンドはほとんどの利益を失うことになる。もし落ちたら、すべてのデメリティが発生する。.

ほぼ100％という数値は…分配率つまり、投資家が意味するような収益とは異なるものです。YieldMaxは、1週間分の支払い額を年間に換算し、最新の純資産価値で割った値を計算するものです。これは、一つの小切手の状態を示すものであり、実際にファンドが得ている収益を測定するものではありません。標準化された30日間のSECの収益率は、純収入を把握するために設定された数値です。1.74%その二つの数値の差が、意味を表しています。

つまり、支払いの内容も同じです。最新の週次配分は、以下のように分類されました。約99％が資本の回収に充てられる資本の返還とは、ファンドがお金を稼ぎ、それをあなたに渡すことではありません。それは、あなたが既に所有している資産の一部を返還することを意味します。ファンドがそのように行動するとき、そのNAVは、配当金支払日に分配される額だけ減少します。お金を受け取るわけですが、自分の持ち分の価値は同じ額だけ減少します。これは単なる洗浄作業に過ぎず、複合的な処理ではありません。したがって、高い分配率と縮小する資金量が共存することも可能であり、実際にそうなっているのです。

株価が下がるにつれて、チェックの数も減っていった。

証拠はそのパスにあり、配当金ではない。過去1年間で、MSTYは1株あたり約27ドルを配当してきた。これは、現在の14.70ドルの株価よりも高い値である。しかし、価格は52週間の最高値だった82ドル以上から15ドル以下に下落した。そして、そのすべての小切手を数えると、ファンドの…1年間の総収益率は約−54%でした。それが、裏付けのない配当の定義です。つまり、基金は、1株の価値よりも多くを各株主に分配されるのです。そして、市場が残った部分を破壊してしまいます。

この戦略が成功した理由は、不思議なものではありません。MSTYはコールオプションを売却することで、MSTRの全てのマイナス面を負担し、利益の一部のみを受け取るのです。1年以内に基準株価が365ドル以上から約82ドル程度まで下がった時、このファンドはその全体的な下落を利用しました。一方で、MSTYが発行したコールオプションはほとんど価値がなかったため、高額なプレミアムを得ることはできませんでした。週間の配布量が何度も減らされています。そのプレミアムが減少したのです。下落を緩和するはずだったメカニズムが、実際には、下落が起こったときに、より少ない収入しか生み出さなかったのです。

収入要件を満たせない

収入を得るために投資を行う人にとって、重要なのは支払額ではなく、そのお金がどこから来るかです。持続可能な配当は、可分配のキャッシュフローや資産・利益の基盤によって支えられています。このような基盤があるからこそ、配当は「保証されている」のです。MSTYの週0.31ドルの配当は、主に自分の資本から得られる利益によって賄われており、それは極めて変動の大きい1つの株を売却することで得られるものです。また、このファンドには手数料がかかります。1.03%の費用率そうする必要がある。正直な、標準化された収入額は2％未満だ。残りの部分は、基金が自らの価値を失っていく中で支払われるものである。

だから、ほぼ100％の分配率は価値があるわけではありません。低い配当率や低い収益率は、何か資産やキャッシュフローがある場合にのみ意味を持ちます。MSTYの配当にはそのような基準がありません。その収入は、基準となる資産価格が下がると急落する変動性に依存しています。また、その元本もMSTRの価格に依存しています。これは、収入として表示・販売されている集中型の投資です。

収入を得たい人にとって重要なのは、支払われる金額がどのくらいかを確認することです。MSTYは、夢のようなリターンを提示しましたが、実際には1年間で約−54％の総リターンをもたらしました。分配率はリターンではなく、リターン自体も収入ではありませんでした。