ミサイルがニュースの中心になっている。ガソリン価格が連邦準備銀行の動きを左右する：イランの状況悪化が何を意味するのか

土曜日の夜のニュースは、かなり不安な内容でした。アメリカの戦闘機がホルムズ海峡内のララク島でイランのロケット発射装置を攻撃したというものです。1ヶ月でアメリカがイランに対して行った最初の攻撃——そしてテヘランはこう答えました。ヨルダンにあるアメリカの基地を目標とする弾道ミサイル. ブレント原油価格は1バレルあたり90ドル以上に戻ったもし、最初の対応策が「リスクを売却して隠す」というものであれば、あなたは間違った対応をしていることになります。実際にポートフォリオに含まれる資産は、家の玄関から数フィート離れた場所にあるガソリンスタンドにあります。

理解するべきなのは、この連鎖の仕組みです。なぜなら、地球の反対側で起こる戦争がどのようにして私たちの口座に影響を与えるかがこれによって明らかになるからです。石油というのは、数週間以内に消費者物価上昇を引き起こす特殊な資源です。まずガソリンやディーゼルの価格が上昇し、その後、運送費や店舗内のあらゆる商品の価格も上昇します。そのため、原油は連邦準備銀行の経済活動において最も重要な要素となります。そして、石油ショックというのは、供給の混乱による出来事です。実際に何かを生産していない状態で価格が上昇するのです。これは、金利を下げたい中央銀行にとって最悪の状況です。なぜなら、インフレが高まる一方で、緩和策がないからです。

その金利政策は、このような対立を解消するための資産にとっての「燃料」となる。石油価格が上昇すると、CPIも高くなり、Fedは金利を維持することになる。その結果、流動性が不足し、長期で高収益性のある資産、例えば成長株やビットコインなどが圧迫される。「戦争＝通貨発行＝暗号資産の価格上昇」という表現は逆の方向になっている。少なくとも、そのショックがより大きなものに変わるまではそうだ。単なる石油価格の上昇は、資産に必要な緩和策にとって悪影響を与える。

では、なぜ「クルード」がうまく機能しないのか？それが、役立つ読み物と単なる見出しを区別するポイントです。ホルムズ海峡は、世界の石油の約5分の1を運ぶ役割を果たしています。、そして2月28日に始まった戦争すでに最悪のストレステストを経験した — ブレント開幕戦から6月中旬の間で、1バレルあたり約101ドルであった。そして簡単に触れただけで、126です。、ただ…7月初旬、海峡が再開し、取引が一時的に成立したとき、70ドル近くに戻った。150ドルから200ドルの予測を達成できなかった理由は、具体的で、供給側の問題によるものです。世界最大の輸入国である中国は、購入量を10年前に比べてほぼゼロまで減らした。; 米国の原油生産量は記録的な水準に達した；そして一つ戦略備蓄からの調整された放出アメリカの戦略石油備蓄も含めて、これらの要素が支えとなっている。今でも、海峡が再び閉ざされている状況では…船の交通量は、1日あたり数隻程度に減少した。, 湾岸地域の石油は、戦前の水準の約3分の2のペースで流れ続けている。.

つまり、圧力点というのは、単なる原油の状態ではありません。それは、原油が精製された後の状態です。中東の精製所やロシアの精製能力への攻撃完成品が不足している状態です。だから、給油所で「悲鳴を上げる」数が多いのです。全国の平均ガソリン価格は、8月の全期間を通じて1ガロンあたり4ドルを超えました。これは記録上有数となる初月です。それが毎日真実である場所です。それが、遠く離れた海峡からあなたの財布へ、そしてさらに下の層でFedへと届く実際の送金メカニズムなのです。

ビットコインがどのように動いたかを見てみましょう。単に気持ちだけではなく、そのメカニズムを確認するためです。8月には、外交的な動きや緩和策がありましたが、リスク回避のサインも弱まり、ビットコインは20日間で約20％上昇しました。しかし今週は、1ヶ月ぶりに再び油価が上昇し、ビットコインは下がりました。日々では小さな下落、週間では少し落ち込みました。これは大きな崩落ではなく、油価の悪化がより深刻な事態になる前の一時的な状況です。恐怖と欲求の指標は依然として欲求を示しており、暗号資産市場の幅も狭く、ビットコインの支配力も高いです。

つまり、ここに正直な状況があります。騒音の中に隠された真実です。プラントンと見出しを区別する必要があります。見出しは戦争のようなものですが、プラントンは、製品のボトルネックである精製所を通じて起こる限定的な供給障害です。世界で5番目に大きい石油輸送路が完全に停止するわけではありません。限定的な供給ショックによって、Fedは動けなくなります。これは長期間にわたる高利子資産にとって悪い影響です。大声で主張されている「危機による印刷・ポンプ」という好循環ではありません。その反応は、何かを破壊するほどの大きなショックがある時にのみ有効です。真の信用イベント、実際の供給遮断であり、制御された交戦ではありません。

したがって、注意すべき変数はミサイルの数ではありません。重要なのは、ガソリンや精製品の価格の動向です。なぜなら、それがCPIに影響を与える要因であり、CPIはフレンデルが緩和措置を取るかどうかを決定する基準だからです。もし精製所での問題が続くなら、原油価格も高止まりするでしょう。85ドルから95ドルの範囲これは、経済や物価の動向に影響を与える賃料です。もし海峡が実際に閉じられ、商品不足が本当の状態になると、状況は逆転します。つまり、危機は悪い影響ではなく、通貨政策を変更する要因となるのです。

世界の石油の5分の1が集中する場所での戦争は、大した問題ではありません。しかし、重要なのは、その衝突が深刻かどうかではなく、どのような影響が連邦準備金庁に与えるかということです。現在の状況では、その影響はガロンあたりの価格に表れており、それが中央銀行が動じない理由です。リスク資産が急落する理由ではありません。今のところ、この状況を緩和措置の制限とみなすべきです。