ニューヨークで「マイナーからAIへの移行」が障害に直面する——あるガスプラントがその理由を説明する

展示品：エリーアベニュー1070にある、55メガワットの天然ガス発電所です。ニューヨーク州ノース・トノワンダにあります。最近までは、ビットコインマイニングを行うための輸送用コンテナが置かれている場所でした。今では、そのコンテナがなくなり、その企業は「AIインフラ会社」となっています。そして、その町は1年間待つようにとの指示を出しました。同じ建物に対して、2つの名前があるということです。この分野全体が期待していた転換点は、実際には壁に到達してしまったのです。

ここに記録があります。2021年頃、Digihost――現在はDigi Power X（ナスダク：DGXX）です――旧フォルティスタ・コゲネレーション工場を引き継ぐそして、ガスタービンを使って、一連のASICマイニング装置に電力を供給しました。近所の人々は5年間、騒音について不満を訴え続けました。町ではその対応を行いました。2024年には新たな採掘活動が2年間禁止される。、そして既存の植物旧来の規定で認められていたもの今年、同社はこの施設をAIデータセンターとして再設計しました。面積は80,000平方フィートで、2階建ての建物です。閉ループ式の空気冷却システムを採用しており、市から水を利用することはありません。6月17日には、コモンカウンシルが…市の禁止措置を延長することが、全員一致で承認されました。もう1年間、なぜなら変換が…「新たな利用」として扱われる、古い採掘方法ではない。その場所の状況は何も変わっていない。ただ、ラベルだけが変わっただけだ。それが現状です。ここが、どこが被害を受けているかということです。

同じターボ機械、新しい顧客

2年を戻してみると、これは最も賢い暗号通貨取引のように思えました。2024年のハーフウェイトによって、ビットコインのブロック報酬が半分になりました。6.25から3.125ビットコインまでそして、鉱業の利益率を永続的に低下させてしまった。この産業界は、「鉱業者」という名前を使うのをやめ、「AIインフラ事業者」と呼ぶようになった。小規模なビットコイン採掘業者が、AI事業者向けのハイスケールホストとなり、ASIC装置に費用を投じた分の電力を利用して、賃貸契約を結んだのだ。IRENはマイクロソフトやNVIDIAと数十億ドル規模の契約を結んだ。TeraWulfはAnthropicと401メガワット以上の電力を20年間の契約で借りることになった。Digi Power XはCerebrasと賃貸契約を結んだ。11億ドルの契約済みAIインフラ収入が確保されました。そして、NeoCloudzというGPUサービス事業を開始しました。

その論理というのは、鉱山業者がAIが実際に必要とする希少なもの、つまり安価で、すでに電力が供給されている、建設可能な土地を持っているということです。それは実際に有価値のある資産です。しかし、エリーアベニューでの争いによって明らかになったのは、そこに隠されている前提、つまり、電力が供給されている場所を保持することと、その場所の利用方法を変更する許可を得ることは同じだという考えです。実際にはそうではありません。

ローカル・ステートレジャー上のアイデンティティ切替え

AIデータセンターとビットコインマイニング施設は、物理的には同じものです。つまり、多くの電力を消費し、騒音を発生させる建物に過ぎません。唯一の違いは法的な位置づけです。ノース・トナワンダでは、当局はこれを「以前の状態」と「現在の状態」として区別しています。マイニングは旧来の利用方法であり、AIデータセンターは新しい利用方法です。新しい利用方法は今は禁止されています。

ニューヨークも、より大規模な場合には同じ基準を適用しました。そして、マイニング法が成立するのを待つことはありませんでした。2022年に州が行ったProof-of-Workマイニングに対する対策もそうでした。炭素燃料を使用する鉱業許可証を目指すそれは2024年11月に、環境調査が行われずに期限切れとなった約束されていました。今年、議会は「責任あるデータセンターの開発に関する法律」を可決しました。これにより、新たな大規模データセンターの建設に必要な許可証の取得が1年間停止されます。上院で44–16、議会で102–39の票を獲得した。6月に、7月14日には、キャシー・ホーチュル知事が行政命令を発布し、この州はデータセンターの建設を禁止する最初の州となった。50メガワット以上を発電する新規ハイパスケール施設に対する自由裁量的な許可の取得が1年間停止される。一方、州政府は一般的な環境影響評価報告書を作成する。大規模データセンターに対する売上税の免除を廃止するための法律を制定するそして、より多くの電力を支払うような料金制度が導入される。同じインフラ上で、採掘禁止やデータセンターの使用禁止が行われる。ラベルを変更した人は、電力消費量を変えていない。規制当局はそれに気づいた。

ここでは、法的な規定を正確に把握する必要があります。一つは行政命令であり、今すぐ効力を持ち、次の知事によって撤回可能です。もう一つはまだ施行されていない法律です。署名されたとしても、まだ実際に有効になるわけではありません。1年間の猶予期間中は、基準がまだ決定されていないため、「後で決める」という状態です。既に記録されている内容は限定的で具体的です。ニューヨークでは、鉱業からAIへの移行を、規制の性質の変化とみなしています。

契約による収入は、許可されていない。

これが、鉱山関連株を目安に投資する個人投資家にとって、割当数が重要になる理由です。ウォールストリートは、契約に基づくAIによる収益をもとにこれらの会社の価値を再評価しています。ディジー・パワーXの最新四半期のデータから、具体的な数字が示されています。収入が1460万ドルだったため、純損失は1900万ドルでした。しかし、実際には11億ドルのAIインフラ関連の収入が記録されている。この契約は文書上では有効だ。彼らが支払っている機械は、許可なしでは動作しない。そして、その許可証こそが、その町が1年間停止した理由である。それは、ノース・トナワンダにある同社の主力プロジェクトに関するものだ。「受け取るか、支払うか」というリース契約は、ハードウェアが正常に動作した時に現金化される。プレスリリースで言われている収入が記録されるのは、実際にはそうではない。

それは、同じ事実を純粋に解釈したものであり、その正しさは認められるべきだ。ニューヨークがこの業界の本拠地ではない。Core Scientific、IREN、TeraWulf、CleanSparkといった企業は、テキサスやその他の地域で許可された電力を利用している。1年間のニューヨークでの操業停止が、彼らの契約による収入を消すことはない。重要なのは、ニューヨークでの電力の損失ではない。重要なのは、その街が示すことを考えることだ。つまり、「AIインフラ企業」というラベル自体が、規制上の許可であり、同じ建物が鉱山開発規制から逃れることができるというものである。しかし、データセンターの規制とも衝突する。なぜなら、彼らは同じタービンを使用しているからだ。

この状況を覆すための停止条件は、具体的で可視的なものです。ニューヨークにある50メガワット以上の施設について、環境調査が終了する前に、任意の許可が与えられるかどうか、またはエリーアベニューへの転用が、新たな利用ではなく、鉱業の継続としての「大規模な利用」として承認されるかどうかを注意深く見てみましょう。そのような事態が起こった瞬間、その停止は単なる政策上の作為に過ぎず、契約に基づくAI収益も再び得られることになります。そのような事態が起こらない限り、市場の仮定、つまり既に契約が成立し、許可が与えられているという考えは、実際の事実ではありません。契約を結ぶ前に、必ず許可を確認しましょう。